报告行业投资评级 - 提供的研报内容中未包含明确的行业投资评级信息，相关评级规则亦未在正文中体现，故跳过该部分 报告的核心观点 - 夜盘贵金属震荡走弱，10月非农超预期反弹且8月和9月数据上修，加息预期小幅升温，当前市场定价12月加息概率较高，压制贵金属走势 [5] - 后续关注美伊局势变化，若中东地缘缓和、通胀回落，明年加息预期有望下修，打开贵金属反弹空间 [5] - 长期来看，美债信用重定价、去美元化持续，央行购金形成底部支撑，三季度全球央行净购金321吨，为2024年末以来最高单季规模 [5] - 白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属板块运行，向上弹性打开依赖工业需求的配合 [5] - 美联储12月维持利率不变的概率为22.0%，加息25个基点的概率为78%；到明年1月维持利率不变的概率17.7%，累计加息25个基点的概率67.1%，累计加息50个基点的概率为15.2% [5] 期货市场行情 - 沪金2702昨日收盘价872.22，前日收盘价890.08，涨跌-17.86，涨跌幅-2.01%，持仓量113090，成交量88052，现货升贴水-4.14 [2] - 沪金2612昨日收盘价869.86，前日收盘价887.54，涨跌-17.68，涨跌幅-1.99%，持仓量149549，成交量346570，现货升贴水-1.78 [2] - 沪银2702昨日收盘价12402，前日收盘价12743，涨跌-341，涨跌幅-2.68%，持仓量235765，成交量611260，现货升贴水-147 [2] - 沪银2612昨日收盘价12367，前日收盘价12708，涨跌-341，涨跌幅-2.68%，持仓量170002，成交量597707，现货升贴水-112 [2] 现货市场行情 - 上海黄金T+D昨日收盘价868.08，前日收盘价883.81，涨跌-15.73，涨跌幅-1.78% [2] - 伦敦金（美元/金衡盎司）昨日收盘价4069.99，前日收盘价4087.15，涨跌-17.16，涨跌幅-0.42% [2] - 上海白银T+D昨日收盘价12255，前日收盘价12630，涨跌-375，涨跌幅-2.97% [2] - 伦敦银（美元/金衡盎司）昨日收盘价51.90，前日收盘价51.77，涨跌0.13，涨跌幅0.26% [2] 价差与比价 - 沪金2702-沪金2612价差现值2.36，前值2.54 [2] - 沪银2702-沪银2612价差现值35.00，前值35.00 [2] - 黄金/白银（现货）比价现值70.83，前值69.98 [2] - 上海金/伦敦金现值0.99，前值0.99；上海银/伦敦银现值1.10，前值1.10 [2] 库存数据 - 上期所黄金库存（千克，日）现值118,404，前值118,404，增减0 [2] - 上期所白银库存（千克，日）现值1,372,641，前值1,380,708，增减-8067 [2] - COMEX黄金库存（金衡盎司，日）现值22,993,188，前值22,997,129，增减-3941 [2] - COMEX白银库存（金衡盎司，日）现值334,527,736，前值335,184,899，增减-657164 [2] 相关衍生品数据 - 美元指数现值101.59，前值101.53，增减0.06 [2] - 标普500指数现值7,353.73，前值7,688.62，增减-334.89 [2] - 10年期美债收益现值4.86%，前值4.84%，增减0.02% [2] - 布伦特原油现值99.32，前值94.62，增减4.70 [2] - 美元兑人民币现值6.6711，前值6.6710，增减0.0001 [2] - SPDR黄金ETF持仓（吨）现值1,041.4，前值1,040.5，增减0.86 [2] - SLV白银ETF持仓（吨）现值15,709.8，前值15,751.9，增减-42.11 [2] - CFTC投机者净持仓（黄金）现值179,548，前值186,451，增减-6903 [2] - CFTC投机者净持仓（白银）现值21,251，前值19,703，增减1548 [2] 宏观消息 - 美国国务卿鲁比奥表示通过中间人的会谈没有成效，伊朗方面的要求完全不可接受，若还有机会美国仍会寻求外交解决方案 [3] - 伊拉克代表团访问伊朗首都德黑兰约8小时，与伊朗官员举行会谈并转达美方信息，访问发生在美国特使访问巴格达及特朗普与伊拉克总理通电话之后 [3] - 特朗普五度表态称只要围绕伊朗核计划和重新开放霍尔木兹海峡的谈判取得进展，就极不可能需要下令美国重新对伊朗开战，并称伊朗通胀率达到301%、财政状况迅速恶化 [4] - 也门胡塞武装称实施四轮军事行动，第一轮针对利雅得哈立德国王国际机场、沙特阿美储油罐及金融中心，第二轮针对沙特阿美布盖格设施，第三轮针对焦夫省东部和马里卜省马德加尔地区兵力集结点，第四轮针对拉赫季省穆达拉巴地区兵力集结点，均称造成重大损失或大量人员死伤 [4]