行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 合成橡胶大幅回落后震荡运行 [1] - 短期原油价格大幅回落后步入震荡运行，天然橡胶进入震荡格局，预计合成橡胶日内单边价格跟随地缘及丁二烯产业链运行，逻辑切换较快 [3] - 在原油企稳背景下，市场主要日内交易丁二烯11月的基本面强势预期；在原油跟随地缘回落背景下，日内交易NR-BR价差以及升水所带来的估值溢价 [3] - 合成橡胶波段逻辑交易较快，两类逻辑跟随地缘所带来的日内情绪跟随估值切换交易 [3] - 地缘冲突变化或导致日内盘中走势波动率明显加剧，交易逻辑跟随地缘消息面变化较快 [3] - 合成橡胶趋势强度为0，处于中性水平（趋势强度取值范围为-2至2区间整数，-2表示最看空，2表示最看多）[3] 期货市场数据 - 顺丁橡胶主力（11合约）日盘收盘价15,735元/吨，较前日上涨210元/吨 [1] - 成交量132,248手，较前日减少46,385手 [1] - 持仓量30,788手，较前日减少3,611手 [1] - 成交额1,026,833万元，较前日减少371,687万元 [1] 价差数据 - 基差（山东顺丁-期货主力）为215，较前日减少210 [1] - 月差（BR11-BR01）为820，较前日增加135 [1] 现货市场数据 - 华北顺丁（民营）价格15,800元/吨，与前日持平 [1] - 华东顺丁（民营）价格15,800元/吨，与前日持平 [1] - 华南顺丁（民营）价格15,900元/吨，与前日持平 [1] - 山东顺丁市场价（交割品）15,950元/吨，与前日持平 [1] - 齐鲁丁苯（型号1502）价格15,600元/吨，与前日持平 [1] - 齐鲁丁苯（型号1712）价格13,500元/吨，与前日持平 [1] - 丁二烯江苏主流价14,525元/吨，较前日上涨75元/吨 [1] - 丁二烯山东主流价14,800元/吨，较前日上涨175元/吨 [1] 基本面指标 - 顺丁开工率76.3723%，与前日持平 [1] - 顺丁理论完全成本17,435元/吨，与前日持平 [1] - 顺丁利润为-1,435元/吨，较前日下降500元/吨 [1] 行业新闻与库存数据 - 截至11月4日，丁二烯华东港口最新库存约31,500吨，较上周期提升6,200吨，周内有进口船货入库补充，港口库存增加 [2] - 截至2026年11月4日，国内顺丁橡胶样本生产企业库存量及样本社会仓库库存量合计3.80万吨，环比上周期增长0.24个百分点 [2] - 上周中地缘产生缓解预期，但从周末信息来看，中东地缘问题仍有所反复，国际原油价格短期在大幅回落后步入震荡运行 [2][3]