交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2026-11-9） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：焦煤现货复产方向已经明确，但产量仅处于缓慢恢复阶段，尚未形成实质性增量，供应宽 松预期尚未完全转化为现货压力。整体供应仍在缓慢修复通道中运行，不过矿端出货放缓与库存累积的 压力已开始显现；中性 2、基差：现货市场价1600，基差186；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存733万吨，港口库存334万吨，独立焦企库存783万吨，总样本库存1850万吨，较上 周减少21万吨；偏多 6、预期：供应端山西停产煤矿复产节奏加快，保供政策导向清晰，市场由此形成较强的11月复产预期， 供给宽松预期持续升温；需求端铁水产量延续回落，下游采购全面转向按需模式，刚性需求持续走弱， 大规模冬储补库尚未启动 ...