行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [2][3] 核心观点 - 美联储鹰派加息预期延续、市场完全定价12月加息25个基点，美元维持强势、美债收益率走强 [2] - 国内国常会提出完善资本市场稳市机制、增强股市内在稳定性，加快重大项目和“六张网”建设，央行互换便利等稳市政策持续加码，中长期资金加速入市 [2] - 10月经济延续“出口强、内需边际改善但仍偏弱”格局，出口韧性突出 [2] - A股短期反弹、双创板大幅拉升、算力链条领涨，操作上均衡配置、谨慎追高 [2] - 商品分化：黑色震荡运行、有色震荡调整、能化随油价反弹，均建议谨慎观望；美元强势下贵金属继续回调、短期偏弱 [2] 股指 - 昨日A股主要指数集体上涨，双创板大幅拉升：上证指数收3680.64点上涨0.46%，沪深300收4075.71点上涨0.41%，深证成指收11389.74点上涨1.32%，创业板指收2572.07点上涨3.11%，科创50收1300.38点上涨2.80% [3] - 算力硬件（CPO、PCB）、存储芯片、人形机器人、AI漫剧、消费电子等板块领涨，市场短线情绪明显回暖；白酒、机场航运、猪肉等板块领跌 [3] - 隔夜美股半导体与存储芯片股爆发，带动A股算力产业链走强、硬科技成长股全面反攻，但海外加息预期升温仍制约反弹持续性 [3] - 后续重点跟踪美联储12月议息、美股科技板块波动、国内增量政策落地节奏，操作上均衡配置、谨慎追高、严控仓位 [3] 贵金属 - 昨日夜盘沪金主力合约收于859.20元/克下跌1.30%，沪银主力合约收于12515元/千克上涨0.22% [4] - 外盘现货黄金收于3987.24美元/盎司下跌1.12%，现货白银收于51.65美元/盎司上涨0.25% [4] - 美联储鹰派加息预期延续、美元维持强势，叠加地缘局势缓和，现货黄金失守4000美元关口，白银相对抗跌；全球央行购金依旧为长期底部提供支撑 [4] - 操作上短期偏弱整理、谨慎观望，重点跟踪美联储12月议息表态、美元指数与10年期美债收益率走向、美伊局势及市场流动性状况 [4] 黑色金属 - 周三国内钢材现货市场持平，盘面价格小幅反弹，市场成交量低位运行；10月外贸出口数据超预期叠加原油价格下跌，对市场风险偏好有一定提振 [5] - 找钢网口径钢材表观需求环比回落23万吨，淡季背景下需求好转概率不高；五大品种钢材产量环比回升7.09万吨，按盈利率推算铁水日产量大概率在2-3周见底，短期钢材市场预计仍延续反弹思路 [5][6] - 周三铁矿石期现货价格小幅回落，焦炭第三轮提降落地，钢厂利润或有所恢复；当前铁水产量处于下降通道，但结合盈利率数据看铁水日产量1-2周见底 [6] - 本周全球铁矿石发运量环比回落556.8万吨，到港量环比回落203.3万吨，供应或阶段性回落；未来继续关注钢厂利润和铁水日产量变化，短期铁矿石价格或仍以区间震荡为主 [6] 硅锰/硅铁 - 周三硅铁、硅锰现货价格持平，盘面价格延续震荡；锰矿市场震荡偏强，贸易商惜售待涨，天津港半碳酸34.2-34.5元/吨度，南非高铁报价30-31元/吨度，加蓬成交39.2-39.3元/吨度，South32澳块成交39.3元/吨度左右，cml澳块成交42元/吨度左右 [7] - 硅锰采购以刚需为主，北方硅锰市场价格5630-5730元/吨，南方硅锰主流价格5700-5800元/吨；11月硅锰招标工作有序推进，上下游博弈气氛浓厚，钢厂采购心态审慎、压价意愿较强，暂无明显增量需求释放；江苏某钢厂硅锰招标定价5845元/吨、数量1000吨、承兑到厂 [7] - 主产区72硅铁自然块现金含税出厂5700-5750元/吨，75硅铁价格报6100-6200元/吨；主产区开工维持低位，宁夏前期检修炉台复产节奏偏慢，甘肃电价偏高部分工厂亏损持续、个别开始检修，宁夏电价相对平稳、兰炭价格持稳，成本端形成底部支撑 [7] - 短期来看硅铁、硅锰盘面仍以区间震荡为主 [7]