行业投资评级 - 棉花：暂时观望或持有01合约15200元/吨看涨期权 [1] - 苹果：保持偏空思路，主力合约反弹新建空单轻仓持有 [1] - 原木：暂时观望 [2] 核心观点 - 棉花短期多空逻辑交织，外盘压力与国内成本支撑相互对冲，震荡重心稳步上移 [1] - 苹果现货缺乏明确指引，市场暂无集中拿货热情，对盘面支撑有限，期货维持偏弱震荡思路 [1] - 原木供应端到港预期仍存，需求缺乏有效提振，多空交织，盘面短期震荡为主，上方受现货压制，下方有成本支撑，操作上维持区间思路 [1] 棉花市场分析 - 受美元指数走强压制，隔夜ICE美棉期货震荡走弱，主力12合约收于78.52美分/磅，较前一交易日下跌0.17美分 [1] - 海外市场情绪偏谨慎，外盘承压对国内盘面形成一定牵制，但内盘走出独立行情，郑棉夜盘收红 [1] - 当前郑棉主力临近移仓换月，资金博弈加剧，盘面波动有所放大 [1] - 新年度仓单注册量维持低位，反映现货端可流通资源并不宽松，叠加籽棉收购阶段带来的皮棉成本支撑，对下方空间形成约束 [1] 苹果市场分析 - 西部产区冷库交易零星，客商以消化自有存货为主，整体交投清淡 [1] - 山东产区地面余货不多，客商按需挑拣采购，走货偏慢，现货报价较为混乱 [1] - 短期重点跟踪冷库出货节奏、下游采买意愿以及产区报价变动，警惕现货扰动带来的波动 [1] 原木市场分析 - 外盘原木价格偏弱运行，进口到港节奏分化，部分港口到货增多，库存压力抬升 [1] - 国内现货市场成交平淡，下游板材厂订单偏弱，按需补库为主，拿货谨慎，高价货源走货受阻 [1] - 持续跟踪港口到港量、下游开工及外盘报价变化 [1]