行业投资评级 - 维持电子行业“增持”评级 [3] 核心观点 - 建议关注AI硬件方向投资机会，建议关注中际旭创、胜宏科技、东山精密、宏和科技、菲利华、铜冠铜箔、东材科技等 [3] - 建议关注存储产业链，建议关注兆易创新、江波龙、德明利、香农芯创、佰维存储等存储公司，以及各供应链环节包括华海诚科、联瑞新材等受益个股 [3] - 建议关注MLCC产业链，建议关注三环集团、国瓷材料、风华高科等 [3] AMD 2026三季度业绩 - 美东时间11月3日AMD发布2026三季度业绩，营收同比增长45%至133.77亿美元，创单季新高 [6] - 在AI需求推动下，公司数据中心业务收入同比增长97%，占公司总营收的64%（yoy+17pct）[6] - AMD EPYC在云端、企业及超级智能工作负载中的采用持续扩大 [6] - AI加速器方面，AMD已启动MI455X的批量出货，Anthropic、Meta、Microsoft、OpenAI和Oracle等头部客户在三季度完成了首批Helios机架的部署，四季度Helios的部署规模将大幅增加 [6] - 报告研究的具体公司认为Venice、MI450系列和Helios的量产均处于早期阶段，随着客户扩大EPYC和Instinct的部署计划，公司进一步落实更多供货资源以支撑增长，业绩有望继续大幅增长 [6] 苹果2026财年业绩 - 美东时间11月2日苹果公布2026财年第四财季及2026财年业绩，第四财季总净销售额1144.77亿美元，同比增长12%；净利润307.11亿美元，稀释后每股收益2.10美元，同比增长14%；毛利率47.9%，其中关税退款贡献约1个百分点正向拉动 [6] - 产品业务季度营收829.04亿美元，服务业务营收315.73亿美元，服务板块创历史新高 [6] - 2026财年总营收4788.34亿美元，同比增长15%；净利润1321.75亿美元，稀释后每股收益8.98美元，产品业务全年营收3555.33亿美元，服务业务全年营收1233.01亿美元，两大业务线均实现双位数增长 [6] - 研发投入方面，第四财季研发投入117.30亿美元，去年同期为88.66亿美元；2026财年研发总支出高达457.65亿美元，去年同期为345.50亿美元，研发支出增长主要系投入端侧人工智能、新硬件形态、折叠iPhone等项目，抬升公司运营成本压力 [6]