报告公司投资评级 - 唯特偶（301319.SZ）的投资评级为“买入（维持）”[1] 报告的核心观点 - 唯特偶公司2023年归母净利润增长稳健，2024Q1营收正增长，尽管原材料价格上涨影响毛利率，但公司通过拓展产能和市场布局，提升了品牌影响力和行业地位[1][2] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 2023年公司实现营业收入96.4亿元，同比下降7.74%；实现归母净利润1.02亿元，同比增长23.53%；毛利率为21.15%，同比增长3.15个百分点。2024Q1实现营业收入2.16亿元，同比增长12.22%，环比2023Q4下降14.62%；实现归母净利润2161.03万元，同比下降20.23%，环比下降12.75%；毛利率为20.66%，同比下降3.37个百分点，环比增长0.39个百分点[1] 市场表现 - 原材料价格大幅上涨，锡金属2024Q1含税均价上升至21.7万元/吨，同比增长4.33%，银金属2024Q1含税均价上升至600.5万元/吨，同比增长18.70%。公司主营产品锡膏、助焊剂产品月销量均实现高速增长，带动公司营业收入增长。公司加大了对国内外营销网络、研发能力以及运营能力的投入，积极布局东南亚及美洲市场，提升了公司品牌影响力，巩固了在行业内的领先地位[2] 追加投资拓展产能 - 公司决定对“微电子焊接材料产能扩建项目”进行追加投资，原计划投资17,844.37万元，现在拟通过自有资金追加投资15,893.37万元，总投资达到33,737.74万元。追加投资后将拟新增30,000吨微电子辅助焊接材料产能，其中助焊剂、清洗剂、胶黏剂、三防漆、导热膏产能分别为10,000、15,000、1,000、2,000、2,000吨/年。公司募投项目变更后，预定可使用状态日期由原计划的2024年6月调整至2027年6月[3] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润为1.27/1.69/1.97亿元，同比增速为24.0%/33.2%/16.7%，对应EPS分别为2.16/2.88/3.36元/股，对应PE分别为21/16/13倍，维持“买入”评级[4]