报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2024年5月28日MXAPJ指数持平，印尼和韩国市场表现出色，菲律宾和印度市场表现不佳；MXAPJ行业板块中，通信服务和医疗保健领涨，房地产和工业板块表现落后；MSCI日本指数当日也持平 [2] - MXAPJ指数年初至今上涨7.2%，2023年上涨5%，主要由中国台湾和印度市场带动，受印尼、泰国和菲律宾市场拖累；2024年公用事业和信息技术板块表现领先 [2] 根据相关目录分别进行总结 亚洲市场概览 - 市场表现：MXAPJ指数年初至今上涨7.2%，2023年上涨5%；各市场中，中国台湾年初至今涨幅21.1%领先，印尼下跌11.4%表现最差；各板块中，信息技术年初至今涨幅14.4%领先，医疗保健下跌7.3%表现最差 [2][4] - 估值与潜在回报：MXAPJ当前水平567，当前预测市盈率13.6倍，当前市净率1.7倍，3个月目标535（-6%），6个月目标560（-1%），12个月目标580（+2%）；部分市场如MXCN、CSI300等有不同程度的潜在回报预期 [7] - 月内表现：市场方面，中国台湾月内涨幅10.7%领先，菲律宾下跌3.8%表现最差；板块方面，信息技术月内涨幅8.8%领先，医疗保健下跌0.6%表现最差 [8] 市场估值 - 股权/债券收益率差距：MXAPJ约为290个基点（-2.8个标准差），表明相对于债券，股票估值较高 [12] - 与其他市场对比：亚洲股市相对于美国仍有较大估值折扣，但与欧洲持平 [12] 表现与相关性热力图 - 年初至今回报率：不同市场和板块表现差异较大，如中国台湾市场年初至今回报率21%领先，印尼市场下跌11%表现最差；各板块中信息技术年初至今回报率14%领先，医疗保健下跌7%表现最差 [16] - 市场相关性：不同MSCI市场之间存在一定相关性，如MXAPJ与CN的相关性为85%，与US的相关性为37% [17] MXAPJ个别市场广度 - 部分市场表现：中国台湾为31%，日本为4%，韩国为 -30%，印度为 -35%，马来西亚为 -41% [18] 策略篮子表现 - 每日表现：每日表现较好的篮子如GSCNRMBL（人民币贬值受损股）回报率2.8%，表现较差的篮子如GSCNAVIP（中国A股“VIP”）回报率 -0.6% [25] - 周内和月内表现：周内表现较好的篮子如GSCNRMBL回报率2.8%，月内表现较好的篮子如GSSZMSGC（全球周期性股票（AeJ））回报率9.2% [25] 宏观环境与金融条件 - 金融条件：中国金融条件近期有所放松，发达市场和新兴市场金融条件也有所放松 [27] - 货币与利率：亚洲货币兑美元普遍贬值，多数亚洲长期利率在2024年上升 [27] 盈利修正 - MXAPJ盈利修正：不同行业板块2024年盈利修正情况不同，如医疗保健、信息技术等行业有不同程度的盈利修正 [31][32] - 部分市场盈利修正：展示了MSCI中国各行业2024年的盈利修正情况 [31][32]