报告行业投资评级 - 对SK Hynix和Samsung Electro-Mechanics均维持买入评级 [2] 报告的核心观点 - SK Hynix的8-Hi/12-Hi HBM3E计划进展顺利，预计2Q HBM出货量将大幅增长 [2] - 传统DRAM可能面临严重短缺，如果需求增长超出预期 [2] - HBM合同的长期性和约束性将降低收益波动性 [3] - HBM基底晶圆的定制化将增强AI芯片的竞争力并强化AI生态系统 [3] - Samsung Electro-Mechanics的MLCC用于AI服务器的内容价值是传统服务器的3倍以上 [4] - MLCC收入中汽车部分今年将达到总收入的25% [4] - AI服务器基板方面的收入预计从4Q24年开始显著增加 [4] - 玻璃核心基板试验线计划于2025年5月或6月完成设置 [5] 根据相关目录分别进行总结 SK Hynix - 8-Hi/12-Hi HBM3E计划进展顺利，预计2Q HBM收入将同比增长313%，环比增长102%至W2.4tn [2] - 传统DRAM可能面临严重短缺，如果需求增长超出预期 [2] - HBM合同的长期性和约束性将降低收益波动性 [3] - HBM基底晶圆的定制化将增强AI芯片的竞争力并强化AI生态系统 [3] Samsung Electro-Mechanics - MLCC用于AI服务器的内容价值是传统服务器的3倍以上 [4] - MLCC收入中汽车部分今年将达到总收入的25% [4] - AI服务器基板方面的收入预计从4Q24年开始显著增加 [4] - 玻璃核心基板试验线计划于2025年5月或6月完成设置 [5]