文章核心观点 - 本周工业硅市场呈现“期货震荡上行、现货小幅跟涨”格局，期货受宏观情绪及商品市场反弹推动，现货受期货带动及成本支撑小幅上涨，但下游采购以刚需为主，价格上涨持续性有待观察 [1] - 市场呈现“下有支撑、上有压力”局面，成本端和宏观情绪提供支撑，但高库存、弱需求及西南复产预期构成压力，价格向上突破缺乏驱动力 [6] 市场表现 - 期货价格震荡偏强，截至5月7日，主力2609合约收于9080元/吨，较4月30日上涨285元/吨，涨幅3.2% [2] - 现货市场结束连续数周平稳走势小幅上涨，5月7日全国工业硅综合价格为8975元/吨，较上周上涨24元/吨 [2] - 分规格看，553工业硅价格为8665元/吨，上涨100元/吨；441工业硅价格为9050元/吨，上涨87元/吨；421工业硅价格为9539元/吨，上涨75元/吨 [2] - 分区域看，新疆、云南、四川综合价格分别为8760元/吨、9994元/吨、9950元/吨 [2] - 出口FOB价格较上周上涨25美元/吨 [2] - 成交方面，询价增加但下游多持币观望仅维持刚需采购，成交较节前清淡 [3] - 仓单总量持续增加，截至5月7日为27,820手，较上周增加86手，现货流动性压力未缓解 [3] 供应端 - 整体供应平稳，西南地区出现复产迹象但缓慢，北方主产区开工持稳 [4] - 西南地区：随着5月丰水期临近电价下调，部分企业计划复产，四川硅厂开炉数有所增加但仍处低位，云南部分厂家明确将于5月底复工，产量释放预计在6月初，当前多数硅企仍处停产观望状态 [4] - 北方主产区：新疆、甘肃、内蒙古开工节奏平稳，新疆大厂开炉数持稳且前期减产产能未全复产，甘肃某硅企4月中旬停炉检修暂无复产计划，内蒙古和宁夏开工率相对平稳 [4] - 新疆某大厂计划对其东部厂区进行阶段性停炉检修，具体复产安排待确认，市场对北方大厂复产担忧有所缓解 [4] 需求端 - 多晶硅：现货报价持稳，但行业高库存压力依然存在，企业对工业硅采购以刚需为主，需求拉动作用尚需观察 [5] - 有机硅：DMC市场整体持稳，全国均价维持在14700-15000元/吨区间，企业开工率有所下调，对工业硅采购需求维持偏弱格局 [5] - 铝合金：传统消费旺季带动下企业开工率保持平稳，但终端建筑建材需求疲软制约实际采购释放，对工业硅需求拉动作用较为有限 [5] - 出口：3月工业硅出口量6.78万吨，环比大增43%，同比增长14%；一季度累计出口18.08万吨，同比增长16% [5] - 出口增长主要驱动在于国内价格处于9000元/吨以下时海外采购性价比凸显，叠加宏观情绪回暖支撑出口报价 [5] 后市展望与关注重点 - 后续需重点关注供应变量：西南地区丰水期复产节奏、新疆大厂停炉的实际执行与复产进度 [6] - 后续需重点关注需求变量：多晶硅价格企稳的持续性，以及下游采购心态是否由“刚需”向“补库”转变 [6] - 后续需关注政策变量：行业“反内卷”相关政策能否超预期落地，以及一些相关政策的后续进展 [6]