核心观点 - AI对电子制造资源的挤占效应持续蔓延，全行业景气度再强化，电子板块估值已回落至“战略配置”区间，乐观展望后续行情 [2] - 存储板块预期修复，月度价格延续上涨，龙头大厂对缺货和盈利能力展望积极，估值修复有望为“涨价链”打开空间 [2] - 科技自立自强、产业链自主可控有望成为近期市场主旋律，国产算力产业链2027年业绩弹性有望彰显 [2] 晶圆代工与封测 - 中芯国际、华虹宏力2026Q2营收和毛利率环比改善均超指引，中芯国际毛利率从2026Q1的21.48%提升至2026Q3指引上限的28%，提升7个百分点，量价齐升态势明确 [3] - 中芯国际法说会表示包括BCD在内模拟工艺产能供不应求，将持续到2027年底 [3] - 看好受益制造本土化、北美AI挤压拉动和国产算加速驱动的晶圆代工和封装测试龙头，相关公司包括中芯国际、华虹宏力、长电科技和通富微电 [3] - 看好强扩产预期下的半导体设备和材料方向，相关公司包括北方华创、中微公司、鼎龙股份、江丰电子 [3] 存储 - SK海力士宣布重启大连闪存二厂建设，规划当地整体产能提升50%，2027年上半年建立完整量产体系，每月新增晶圆产能5万片 [4] - 闪迪预计2028-2030财年营收年化增速维持15%-19%，非GAAP毛利率目标瞄准80% [4] - 2026年全球存储市场规模大幅走高，需求增速明显高于供给增速，行业供需紧平衡格局至少延续至2027年 [4] - 建议关注长鑫科技、兆易创新、普冉股份、联芸科技、雅克科技 [4] 模拟芯片 - 圣邦股份2026Q2单季归母净利润2.78-3.08亿元，同比增长97%-118%，环比增长124%-148% [5] - 纳芯微2026Q2单季度收入13.99亿元，同比增长73%，环比增长23%，扣非归母净利0.07亿元，同环比扭亏 [5] - 海外模拟大厂与国内厂商呈现接力式涨价，车用模拟、电源管理、光通信芯片已出现交期拉长、涨价迹象 [5] - 重视国内模拟公司在收入加速增长下，经营杠杆带来的利润释放，重点关注思瑞浦、纳芯微、圣邦股份、芯朋微、帝奥微、雅创电子、晶丰明源、杰华特、必易微 [5] 被动元件 - 国巨7月合并营收161.3亿新台币，环比增加5.0%，同比增长51.5%，创历史新高 [6] - 华新科7月净营收44.4亿新台币，环比增加12.2%，同比增长41.9%，改写历史次高 [6] - 国巨B/B冲上2.2，华新科达1.8，订单能见度直达2026年底至2027年初 [6] - 三星电机8月1日起全线MLCC涨价30%，太阳诱电涨价函拟于9月1日起上调MLCC价格 [6] - 受海外高端设备长交期制约，明年高容MLCC行业供需缺口或将扩大，紧张格局有望延续至2028年 [6] - 看好相关厂商2026H2-2027年利润弹性，建议关注三环集团、风华高科、顺络电子、洁美科技、江海股份 [6] PCB - 部分中国制造商近期PCB订单交货时间已被排到2028年 [7] - 印度电子产业协会警告，如果供应紧张持续，未来三个月多个电子制造领域产量可能下降30%至40% [7] - 臻鼎法说会表示未来三年新开高阶产能均已与核心客户完成产能绑定，部分高阶产品能见度延伸至2029年 [7] - 7月PCB板块标的累计最大跌幅均超35%，当前位置具备吸引力，优先推荐存在AI供应缺口+新技术+扩产环节，重点关注沪电股份、胜宏科技、鹏鼎控股、深南电路、景旺电子、生益科技、芯碁微装、鼎泰高科 [7] 消费电子与端侧AI - 苹果在阿里巴巴技术协助下训练面向中国市场的专属自研大语言模型，Apple Intelligence有望正式面世国内市场 [8] - 端侧AI新品密集发布，包括阶跃星辰STEPX Neo AI智能体手机、努比亚首款AI智能机NaviX Ultra、荣耀Robot Phone、谷歌Pixel 11系列等 [8] - IDC预测2026年全球Gen AI PC出货量将达0.5亿台、Gen AI手机将达4.32亿台 [8] - 建议关注立讯精密、传音控股、大族激光、蓝思科技、领益智造、珠海冠宇、华勤技术、龙旗科技、蓝特光学、水晶光电 [8]