核心观点 - 本周中国新能源汽车市场订单整体回暖，华东区域台风及内涝影响消退，多数品牌环比回升，但品牌间分化依旧显著[1] 市场整体表现 - 市场订单回暖，华东区域台风及内涝影响消退，多数品牌环比回升[1] - 比亚迪环比+54%强势反弹，周订单突破6万辆[1] - 零跑环比+52%升至2万+辆[1] - 极狐环比+91%领涨榜单，但系S3换电版订单回补所致[1] - 鸿蒙智行、理想分别环比-30%、-24%，前者受尊界MPV首销期已过影响，后者因i6部分配置锁定[1] 品牌订单排名与趋势 - 比亚迪周订单61,800辆，环比+54%，趋势暴增[2] - 零跑周订单21,050辆，环比+52%，趋势大增[2] - 鸿蒙智行（含尊界）周订单8,550辆，环比-30%，趋势回调[2] - 理想周订单8,450辆，环比-24%，趋势回调[2] - 蔚来集团周订单7,400辆，环比+18%，趋势增长[2] - 小鹏周订单7,400辆，环比-6%，趋势微降[2] - 小米周订单7,250辆，环比+20%，趋势增长[2] - 极氪周订单6,100辆，环比+45%，趋势大增[2] - 极狐周订单5,450辆，环比+91%，趋势暴增[2] - 启源周订单4,400辆，环比+13%，趋势增长[2] - 方程豹周订单3,500辆，环比+21%，趋势增长[2] - 尊界周订单850辆，环比-83%，趋势回落[2] 比亚迪深度解读 - 王朝+海洋订单大幅回升，环比+54%重回6万辆水平，断层领跑[3] - 核心驱动来自秦Max上市与海豹06改款，新品带动终端热度显著提升，订单大幅放量[3] - 公司正处于新品周期红利释放期，龙头地位进一步巩固[3] 零跑深度解读 - A05上市带动订单小增，环比+52%升至2万+辆，位居榜单次席[4] - A05热度并未“爆”，部分流失客户转向竞品或A10较为明显，新品虹吸效应有待进一步释放[4] - 公司处于新品放量初期，后续能否持续爬坡是观察重点[4][5] 鸿蒙智行深度解读 - 订单环比回落，主要受尊界MPV首销期已过影响，但整体订单仍呈回暖趋势，需求端并未走弱[6] - 结构上，尊界本周V800订单占比下降、V680占比小幅提升，产品组合趋于均衡[6] - 华为生态体系的基本盘依然稳固，后续关注问界M9等主力车型的接续表现[6] 理想深度解读 - 环比下滑明显，核心原因在于i6部分配置锁定，欣旺达版本不可选，对订单转化形成一定抑制[7] - i8、L6仍保持不错订单，基本盘稳固[7] - 短期配置调整扰动不改长期产品力逻辑，待配置恢复开放后订单有望修复[7] 蔚来集团深度解读 - 订单回暖，环比+18%[8] - ES9+ES8订单稳定在3000+水平，萤火虫稳定在1500左右，双支柱结构健康，交付节奏平稳[8] - 主力车型订单底盘扎实，随大盘回暖同步修复[8] 小鹏深度解读 - 订单环比微降6%，基本企稳[9] - 前期产能爬坡对订单的集中消化效应仍在延续，但下滑幅度已明显收窄[9] - 随着L03等新车型逐步上量并向Tier 1追加供应，后续订单有望重回上升通道[9] 小米深度解读 - 订单回暖，环比+20%[10] - 华东区域台风及内涝影响消退后，进店与转化逐步恢复[10] - SU7与YU7双车型支撑基本盘，其中YU7长续航版本订单占比较高，订单韧性依旧[10] 极氪深度解读 - 订单环比+45%大幅回暖，华东区域天气影响消退叠加9X系列持续交付，终端热度回升，国内新进订单明显改善[11] - 海外战略继续推进，下半年海外增量仍是重要看点[11] 极狐深度解读 - 环比+91%领涨榜单，但需注意统计口径因素——此前未统计S3换电版订单，本周回补导致基数跳升[12] - 剔除该因素后，公司整体仍处于稳步爬坡通道，换电生态布局逐步落地[12] 启源深度解读 - 订单小幅增长，环比+13%[13] - 新品节奏与渠道深耕渐有成效，但整体仍处于平稳爬坡阶段，缺乏爆款拉动的强弹性，后续需关注新品周期对订单的提振[13] 方程豹深度解读 - 订单环比+21%回升[14] - 作为比亚迪旗下硬派越野差异化品牌，定位清晰、细分赛道卡位稳固，随大盘回暖同步修复[14] 尊界深度解读 - 订单环比回落，首销期红利已过，回落至常态水平[15] - 结构上，V800订单占比下降、V680占比小幅提升，产品重心有所切换[15] - 作为华为生态下的高端新品牌，后续稳态订单量级仍需观察[15]