核心观点 - 2026年上半年友邦保险新业务价值增长10%至32.12亿美元，但增速低于去年同期14%的增幅，且略低于高盛预期，主要受第二季度中国香港市场贡献疲软影响[3] - 友邦保险中国内地子公司友邦人寿表现最为靓丽，新业务价值同比增长20%至9.37亿美元，为所有地区中增长最快[3][4] 业绩概览 - 2026年上半年新业务价值增加10%至32.12亿美元，年化新保费增加12%至56.55亿美元，新业务价值利润率为57.1%，同比微降0.9个百分点[3] - 以实际汇率基准计算每股税后经营溢利同比增18%，以固定汇率基准计算同比增13%，超越了公司2023-2026年9-11%的增长目标[3] - 年化股东分配权益营运回报及内涵价值营运回报取得历史新高，分别达到17.5%及18.0%[3] - 董事会宣布增派10%每股中期股息[3] 中国内地市场（友邦人寿）表现 - 上半年新业务价值同比增长20%至9.37亿美元，为所有地区中增长最快[4] - 年化新保费增长30%，但新业务价值利润率下降4.5个百分点至54.1%，因产品组合转向分红储蓄产品[4] - 代理渠道新业务价值贡献中，分红类储蓄产品占比57%，保障类产品占比35%，后者实现15%增长[4] - 代理渠道为主要动力，新业务价值增长24%，得益于活跃代理人数增加14%及活跃新代理人数增加25%[4] - 银行保险渠道新业务价值下降6%，反映该渠道竞争加剧[4] - 自2019年以来新增设立9家分支机构，目前共在14个区域经营[4] - 2026年上半年，9家新分支机构为新业务价值贡献11%，新业务价值增速超过40%[4] - 新分支机构如期推进实现2025年至2030年新业务价值复合年均增长率达40%的目标[4] - 友邦保险区域首席执行官张晓宇表示，在新区域利用自身人才储备有纪律地复制卓越营销员策略，发展质量不亚于原有经营区域表现[5]