文章核心观点 - 主动权益基金正在回归，A股处于新一轮结构性牛市 [1] - 优秀基金经理作为整体能持续跑赢指数和同行，其能力与公司平台、投研体系密切相关 [5] - 结构性牛市下业绩方差拉大，科技成长风格表现突出，价值风格承压 [10] - 行业赛道中主动基金经理普遍跑赢基准，科技组合超额收益最大 [18] - 基金经理的驱动力来自荣誉感和使命感，而非薪酬 [22] 主动权益基金整体表现 - 点拾&零城TOP100主动权益全市场基金2026年YTD收益率为9.75% [3] - 同期万得偏股混合型基金指数收益率为7.26% [3] - 同期中证偏股基金指数收益率为7.87% [3] - 同期沪深300指数收益率为-0.80% [3] - 从2022年初至2026年8月20日，该榜单累积收益率为12.48% [4] - 同期万得偏股混合型基金指数累积收益率为0.93% [4] - 该榜单在过去4年中3次跑赢万得偏股混合基金指数 [4] - 主动权益基金整体风格偏成长，在2022到2024年跑输沪深300，但2025年起重新跑赢 [5] 基金经理业绩分化 - 全市场主动权益基金经理算数平均收益率为9.88% [10] - 榜单中最好业绩为易方达基金杨宗昌的127.37% [10] - 最差业绩为-33.67% [10] - 表现较好的主要是科技成长风格，价值反转风格表现较差 [10] - 东方红资管周云在价值逆风期表现较好，年内收益率为7.68%，最大回撤为-9.60% [11] - 中泰资管田瑀年内收益率为13.70%，最大回撤为-9.46% [11] - 博道杨梦和华安张序的主动量化基金体现了较强的阿尔法稳定性 [11] 行业基金经理表现 - 科技、医药、消费三大行业基金经理均跑赢相关业绩基准 [13] - 科技基金经理中表现最好的是嘉实基金王贵重，收益率为72.64% [13] - 其他跑赢中证科技100ETF的基金经理包括易方达基金郑希、景顺长城基金张仲维、诺安基金陈衍鹏、易方达基金蔡荣成、富国基金曹晋 [13] - 科技组合跑赢基准22%以上，超额收益最大 [18] - 制造业组合跑赢基准15%以上 [18] - 医药组合跑赢基准5%以上 [18] - 消费组合跑赢基准7%以上 [18] - 三位消费基金经理年内均为负收益，但均跑赢中证消费ETF的-15.48% [14] - 跑输的领域为价值风格基金、中小盘风格基金、港股市场基金 [16] 各风格基金业绩对比 - 点拾&零城主动权益成长风格2026年YTD收益率为19.38% [17] - 太保主动偏股成长基金同期收益率为15.80% [17] - 点拾&零城主动权益价值风格收益率为3.18% [17] - 太保主动偏股价值基金收益率为4.15% [17] - 点拾&零城主动权益均衡风格收益率为7.17% [17] - 太保主动偏股均衡基金收益率为6.22% [17] - 点拾&零城主动权益中小盘风格组合收益率为3.80% [17] - 万得中盘风格基金指数收益率为4.21% [17] - 万得小盘风格基金指数收益率为-6.52% [17] - 点拾&零城主动权益港股组合收益率为-11.63% [17] - 主动港股通基金等权重收益率为5.55% [17] - 点拾&零城科技组合收益率为35.19% [17] - 中证科技100ETF收益率为12.63% [17] - 医药基金平均收益率为14.29% [17] - 富国中证医药50ETF收益率为8.94% [17] - 制造业基金平均收益率为11.08% [17]