有色金属板块行情与投资逻辑分析 1) 文章核心观点 有色金属板块受多重利好驱动，业绩与基本面双轮支撑，机构持仓降至低位后有望回补，后市在供给收紧、新兴需求及宏观催化下延续上行趋势 2) 根据相关目录分别进行总结 板块行情表现 - 8月26日有色金属板块集体爆发，工业金属、能源金属等方向领涨，精艺股份、白银有色、江西铜业、金诚信涨停，宜安科技、西部矿业、北方铜业、洛阳钼业等跟涨 [1] - 精艺股份收盘价10.09元，涨幅10.03%；白银有色收盘价7.24元，涨幅10.03%；江西铜业收盘价48.57元，涨幅10.01%；金诚信收盘价30.71元，涨幅10.00% [2] - 宜安科技收盘价17.33元，涨幅8.04%；西部矿业收盘价39.26元，涨幅7.62%；怡球资源收盘价3.65元，涨幅6.73%；电工合金收盘价16.03元，涨幅6.51% [2] - 洛阳钼业收盘价19.59元，涨幅6.35%；北方铜业收盘价15.44元，涨幅6.26%；新威凌收盘价17.19元，涨幅5.91% [3] 业绩驱动因素 - 8月25日晚十余家有色金属公司集中披露半年报，多家净利实现大幅增长 [3] - 江西铜业利润规模最大，上半年营业收入3071.55亿元，同比增长19.53%；归母净利润86.32亿元，同比增长106.77% [5] - 江西铜业业绩提升原因：精细化运营管理、深挖降本增效、工艺技改、能源降耗，以及核心产品市场价格同比走高，主动调整原料及产品结构 [5] - 电投能源营业收入239.23亿元，同比增长19.96%，归母净利润52.93亿元，同比增长49.13% [4] - 驰宏锌锗营业收入138.37亿元，同比增长30.78%，归母净利润15.90亿元，同比增长70.58% [4] - 金诚信营业收入76.41亿元，同比增长20.97%，归母净利润16.14亿元，同比增长45.30% [4] - 雅化集团营业收入67.09亿元，同比增长96.02%，归母净利润12.16亿元，同比增长795.48% [4] - 中稀有色营业收入25.06亿元，同比下降6.38%，归母净利润4.03亿元，同比增长456.51% [4] - 鹏欣资源营业收入20.90亿元，同比增长59.56%，归母净利润2.25亿元，同比增长58.81% [4] - 天和磁材营业收入12.92亿元，同比增长37.36%，归母净利润0.80亿元，同比增长49.36% [4] - 铝科新材营业收入11.83亿元，同比增长37.46%，归母净利润2.26亿元，同比增长17.95% [4] 行业基本面数据 - 2026年上半年全行业规上企业实现利润总额4183.9亿元，同比大幅增长94% [6] - 十种有色金属产量同比增长3.3%，进出口总额同比大涨68% [6] - 上半年业绩大幅增长为板块个股提供了坚实的估值支撑 [6] 机构持仓变化 - 2026Q2主动权益类公募基金对A股有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比达到1.98%，环比2026Q1的3.22%下行1.24个百分点 [7] - 2024Q4后连续两个季度减持有色金属行业，2026Q2单季度减持幅度创下2010年以来新高 [7] - 当前主动权益类公募基金持仓已下降至近3年低位 [9] - 随着美伊冲突在波折中逐步缓和，有色金属行业年内预期最差阶段或已过去，大宗商品价格已出现企稳反弹迹象 [9] - 市场风格或将转变，机构有望回补有色金属行业仓位，推动行业指数上行 [9] 后市展望与机构观点 - 国金证券指出有色金属板块正成为近期A股最亮眼的进攻主线，行情由多重逻辑共振驱动 [6] - 主产国锂矿出口下滑叠加国内减产检修，碳酸锂供需重回紧平衡，价格自月初低点强势反弹，广期所主力合约重上15.5万元/吨 [6] - 美债收益率回落叠加避险与再通胀预期，金银价格高位运行 [6] - 有色板块上行逻辑从单纯价格博弈转向“价格中枢上移+龙头业绩兑现”的双轮驱动 [6] - 工银瑞信基金认为当前有色金属板块供给持续收紧，AI与新能源等领域新兴需求快速发展，拉动板块业绩高速增长 [10] - 中泰证券指出长期来看，当美债问题的底牌已被全世界投资者看透，黄金将带领有色金属价格持续向上突破 [11] - 申万宏源认为在去全球化和AI大发展的长期驱动下，贵金属、基本金属长期驱动逻辑不变，加息预期提供长期配置窗口，战略金属及算力金属景气持续向上 [11] - 中信证券指出全球宏观格局重塑下，地缘政治紧张和通胀预期推升避险情绪，黄金等贵金属具备较高配置价值，工业金属铜受益于供给端扰动和矿端供应紧张，有望迎来估值与业绩共振上涨 [11]