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市场表现分析 - 上证指数在11个交易日内从3500点突破至3600点，市场情绪呈现分化 [1] - 行业轮动频率较2024年显著加速，沪深两市成交额从1万亿攀升至1.8万亿 [3] - 主要指数如沪深300、中证A500、创业板指均实现上涨，中小盘及成长板块表现突出 [3] 资金与政策驱动因素 - 人民币汇率稳中有升增强资产吸引力，A股和港股估值优势推动全球配置型资金回流 [12] - 国有险企考核周期延长至"5+3"年，权重调整促进保险资金布局低估值蓝筹股 [12] - 养老金全国统筹及委托投资规模扩大为市场注入长期流动性 [12] 行业格局变化 - 互联网行业竞争转向效率与服务优化，减少烧钱抢用户模式 [12] - 汽车行业价格战缓和，车企聚焦产品品质与附加值提升 [13] - 电池行业技术升级加速（如固态电池），落后产能逐步退出 [14] 经济基本面支撑 - GDP及工业数据超预期，社融与M2回升显示经济复苏态势稳固 [15] - 光模块龙头中报业绩亮眼，算力硬件板块（PCB等）受海外芯片供应恢复带动 [15] - 有色金属与科技板块成为市场新热点 [15] 历史对比与策略建议 - 历史上上证指数站稳3500点发生在2007年、2015年、2021年，本轮行情持续性待观察 [8] - 建议关注政策托底、经济企稳与资金回流形成的合力效应，而非短期热点轮动 [15]

摘要 1、今天，A股出现回调，沪指失守3600点，发生了什么？后市方向何在？证监会重磅发声。 2、科技板块逆势大涨，科创50指数涨超2%，寒武纪大涨超12%，明天，世界人工智能大会召开，科技再回主线？ 3、 上天天基金APP搜索【777】注册即可 领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 真话白话说财经，理财不说违心话 --这是第1393 篇白话财经- - 今天，A股出现了调整，沪指失守3600点，科创50指数逆势上涨超2%。 又是亏钱的一天？别担心，点击文章链接→ 天天基金放大招了！狂撒百万体验金，真金白银等你来拿！ ，在文章评论区底部参与讨论有机会赢888元！ （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/7/25，不作投资推荐） 两市成交额1.79万亿元，盘面上，半导体、医疗、传媒等板块领涨，基建、白酒等板块回调。 分析人士认为， 只要指数的"慢牛"趋势未改，市场博弈重心可能又将回到板块轮动上。 A股下跌原因！证监会重磅发声 对于今天的调整，分析人士认为主要还是此前强势的基建、水电、有色等板块的调整影响了市场情绪，加上3600点上方存在比较大的套利盘，资金落袋为 安导致下跌。 1、A股下 ...

近期，"反内卷"成为业内关注的焦点。 2025年7月中央财经委会议强调"依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提 升产品品质，推动落后产能有序退出"，或为部分竞争失衡的产业带来"曙 光"。 内卷行业如何破局？"反内卷"可能孕育哪些投资机会？ 本文邀请 深耕 光伏新能源产业的兴证全球基金基金经理助理孟维维 带来解读。 这轮反内卷，有什么不一样？ Q： "反内卷"不是一个新概念，去年7月政治局会议就曾首度提出并延续至今。本轮"反内卷"的推 出背景是什么？ 孟维维： 反内卷的主要目标是淘汰同质化或低端产能，并恢复合理的价格体系，从而优化行业竞争环 境，并有助提升基础产业的创新能力。 首先可以 从两个现象出发： 中国制造业历经多年来的蓬勃发展，已在众多领域形成显著的全球竞争 力，背后离不开底层竞争要素及人才积累的支持；另一方面，过往政策在行业发展乃至推动资本市场的 运作上也起到了关键作用。 而现象的结果是，许多行业出现了同质化竞争严重的局面 ，因此一旦需求 增速边际放缓，同时供给端的增长依旧持续，便会导致供过于求，进而导致整体价格体系的崩塌，这一 结果对企业盈利能力，以及后续制造业的创新升级构成了制约。 Q：本轮主要 ...

中报业绩预告总体情况 - 截至7月24日已有1500多家公司披露2025年中报业绩预告 其中预喜公司890家（包括预增、减亏、扭亏、略增、续盈） 预忧公司685家（包括首亏、预减、增亏、续亏、略减）[1] 行业业绩表现 - 30个申万行业中12个行业预喜公司比例超50% 包括非银金融、公用事业、通信、汽车、电子、有色金属、家用电器等行业 其中电子和基础化工行业预喜公司数量最多 分别为68家和58家[2] - 食品饮料和医药生物行业预喜率超30%[2] 高盈利公司排名 - 70家公司预计中报归母净利润下限超10亿元 其中5家超百亿元 中国神华以236-256亿元位列第一 紫金矿业（232亿元）、国泰海通（152.83-159.57亿元）、工业富联（119.58-121.58亿元）、牧原股份（102-107亿元）紧随其后[5] - 药明康德、洛阳钼业、中国中车等公司净利润下限均超60亿元[6] 高增长公司表现 - 29家公司净利润同比增速下限超1000% 南方精工以28647%-35784%增幅居首 华银电力（3600%-4423%）、三和管桩（3090%-3888%）、华宏科技（3047%-3721%）等增幅超2000%[7] - 多只高增长个股本月涨幅显著 华宏科技上涨71.15% 华银电力上涨63.41% 柳钢股份在净利润增长530%-641%的同时股价上涨131.51%[7][8] 业绩下滑公司情况 - *ST南置净利润同比下滑18396%-25257% 预计亏损8-11亿元 ST晨鸣（-14063%至-12318%）、中化国际（-7805%至-6649%）、光明地产（-5439%至-4468%）等下滑超5000%[9][10] 券商业绩表现 - 29家上市券商发布业绩预告 国泰海通以152.83-159.57亿元净利润居首 中国银河（63.62-68.01亿元）次之[11] - 国联民生和华西证券净利润增幅显著 分别达1183%和1025%-1353%[12] - 华安证券发布业绩快报显示净利润10.35亿元 同比增长44.94%[13]

A股市场表现 - 2025年4月以来A股指数持续上扬 上证指数7月23日盘中重回3600点 24日收盘报3605 73点 [1] - 截至7月24日主流宽基指数普遍上涨 北证50指数大涨39 86% 中证1000和中证500等指数涨幅明显 [1] 机构后市观点 华夏基金 - 结构性风险正在积累但未现明确拐点 市场风险偏好高且资金承接力强 11个交易日从3500点突破至3600点 [2] - 市场处于主升行情 多个宽基指数创新高并加速上涨 突破去年底以来的震荡区间 大势扩张是主旋律 [2] 富国基金 - 近期政策释放扩内需和"反内卷"信号提振市场情绪 7月政治局会议或带来新的政策催化剂 [2] - 市场流动性充裕 中报行情接近尾声 政策走向和增量信息将成为新催化因素 [2] - 中长期看全球资金再平衡叠加中国产业升级和新质生产力红利释放 中国资产重估趋势不变 [2] 长城基金 - 短期保持谨慎乐观 市场仍处上涨趋势 但需做好防守配置避免过度追高 [2]

以下文章来源于财经图解 ，作者乘桴于海 财经图解 . 财经大事早知道，关注东方财富股票！ 文章转载自公众号"财经图解"，以上观点来自相关机构，不代表天天基金的观点，不对观点 的准确性和完整性做任何保证。收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表 ↓ 点击"阅读原文" 或上天天基金APP搜索【777】 作为人生重要时刻的一段休憩时光，婚假的延长备受关注。近日，多地公布婚假延长的消息，江苏宣布 将婚假延长至13天，湖北官宣延长婚假至15天。至此，全国已有28个省份明确延长婚假。 我国法定婚假统一为3天，但允许各省通过地方性法规（如《人口与计划生育条例》）结合实际情况调 整假期天数。从最新情况来看，全国平均婚假时长为15天，其中山西、甘肃最高，均为30天；河南、四 川、黑龙江、新疆等地婚假属全国前列，时长在23～28天不等；广东、广西、湖南最低，均执行3天的 全国法定婚假。 值得注意的是，部分地区参加婚检也可以延长婚假。黑龙江、山西、河南、山东、四川、宁夏这6个省 份，参加婚检可增加3～10天不等的婚假。以黑龙江为例，当地依法办理结婚登记的夫妻可享受婚假15 天（其中包括法定的3天），参加婚前医学检查的可增 ...

创业板综合指数调整 - 创业板综合指数于7月25日实施重大调整 修订内容包括引入风险警示股票月度剔除机制和ESG负面剔除机制 剔除ST/*ST样本股及国证ESG评级C级及以下的样本股 [1] - 修订后创业板综样本股1316只 覆盖95%的创业板上市公司 总市值覆盖率98% 前三大行业为工业(32%) 信息技术(26%) 医药卫生(12%) 高新技术企业权重占比92% 战略性新兴产业权重占比79% [3] - 调整后指数样本股质量提升 有望吸引长期配置资金流入 为投资者提供更透明优质的创新赛道投资工具 [1] 指数编制优化特点 - 增加风险警示股票月度剔除机制 增强指数尾部风险管控 提高稳定性 [3] - 引入ESG负面剔除机制 推动资金向治理规范 可持续性强的公司倾斜 促进责任投资理念普及 [3] - 修订后指数以ESG评级为杠杆 推动创业板上市公司提升ESG绩效和可持续表现 [3] 创业板综长期表现 - 创业板综自2010年8月发布以来累计涨幅197% 年化收益率7.6% 呈现长期收益优良 行业分布均衡 成长性突出等特征 [5] - 样本股基本面稳健 五年营业收入复合增长率13% 净利润复合增长率8% 为指数提供成长势能 [5] - 深交所持续推进创业板指数开发 目前创系列指数跟踪产品规模超2000亿元 覆盖宽基 主题 策略 ESG等主要类型 [5]

商品期货市场表现 - 焦煤、碳酸锂、多晶硅、玻璃、纯碱等品种大幅上涨，创近5个月新高 [2] - 玻璃期货本周上涨超20%，纯碱期货上涨15%，当日成交量分别达572万手和626万手 [2] - 多晶硅主力2509合约自6月25日至7月24日从30045元/吨涨至53765元/吨，涨幅78% [3] - 焦煤2609主力合约连续三日涨停，自6月3日至今大涨69%，24日成交量408万手，成交额2894亿元，占期市总额6.85% [4] 交易所政策调整 - 郑商所、大商所、广期所频发风险提示函，提醒玻璃、纯碱、焦煤等品种价格波动风险 [3] - 广期所调整工业硅、多晶硅期货合约规则，工业硅涨跌停板幅度调至8%，投机保证金标准调至10% [3] "反内卷"政策影响 - 国家发改委、市场监管总局拟修订《价格法》，明确不正当价格行为认定标准 [5] - 国资委要求国企抵制"内卷式"竞争，生态环境部发布玻璃工业污染防治技术指南，覆盖95%以上企业 [5] - 中国炼焦行业协会会议提出焦炭第三轮涨价50-55元/吨，以改善行业经营困境 [6] 市场预期与资金动向 - "反内卷"政策预期主导市场，资金以交易政策为主，基本面失效，短期或延续强势 [7] - 焦煤、玻璃、纯碱等品种成交量显著放大，焦煤成交额占比6.85%，仅次于黄金 [4]