文章核心观点 文章旨在盘点运作超10年且成立以来年化收益超10%的私募“双十基金”，通过分析不同规模私募（百亿级、5-100亿级）及不同策略（主观多头、量化）的产品表现，揭示具备穿越周期能力的基金管理人及其投资策略 百亿私募“双十基金”概况 - 103只“双十基金”中，来自百亿私募的产品占38只[3] - 百亿私募“双十基金”中，主观多头产品占24只，量化多头产品占5只[3] - 百亿私募“双十基金”中，成立以来年化收益超20%的产品占14只[3] - 君之健投资、东方港湾、海南希瓦、望正资产、深圳凯丰投资均有3只以上产品在列[3] 东方港湾与但斌的投资策略 - 东方港湾旗下4只主观多头产品为“双十基金”，基金经理均为但斌，其中2只产品成立来年化收益超20%[8] - 但斌投资哲学：致力投资于“改变世界的公司”和“不被世界改变的公司”[8] - 但斌投资重点集中于两类公司：以创新改变世界的企业；拥有深厚护城河、不易被外界变迁所撼动的企业[8] - 但斌投资重心是投资“改变世界的公司”，具体而言是投资AI行业[9] - 但斌强调历史表明技术进步是长期价值增长的根本动力，技术创新领域始终是核心布局方向[9] - 但斌认为AI是比肩互联网、具有10年以上成长周期的产业趋势[9] - 自2023年以来，但斌对AI硬件板块持续坚定地投资[9] - 2026年二季度末，东方港湾海外基金重仓股基本上是美股AI产业链上的核心公司[9] - 但斌认为人工智能是10年长期牛市，中间有调整，是曲折前进的，遇到短期挑战时的低点往往是很好的买点[10] 量化“双十基金”概况 - 私募“双十基金”中的量化产品共有15只[10] - 量化指增产品占6只，量化选股和量化CTA产品各占4只，宏观策略产品占1只[10] - 量化产品中成立以来年化收益超20%的产品占5只[10] - 8只量化产品来自百亿私募，宏锡基金、龙旗科技、明汯投资、天演资本、远澜基金均有产品在列[10] - 量化产品明显少于主观多头产品，主因是国内量化蓬勃发展的时间相对较晚，成立满10年的量化产品总量相对较少[10] - 明汯投资旗下的2只沪深300指增产品“明汯稳健增长期、明汯稳健增长期”均是“双十基金”[13] - 明汯投资创立于2014年，是中国较早一批突破500亿元的量化私募基金管理人，资产管理规模长期居于行业前列[13] - 明汯投资打造了覆盖全周期、整合多策略、跨越多品种的资产管理平台，以上海为总部，辐射美国纽约、新加坡、中国香港等全球业务网络[13][14] 5-100亿规模私募非量化“双十基金”概况 - 来自5-100亿规模私募且属于非量化产品的“双十基金”共有58只[15] - 其中主观多头产品占53只[15] - 成立以来年化收益超20%的产品占8只[15] - 深圳易同投资、沣京资本、中睿合银均有3只以上产品在列[15] - 沣京资本旗下的3只主观多头产品“沣京成长精选期、沣京成长精选期、沣京成长精选**期”在列，基金经理均是高波[20] - 沣京资本成立于2015年4月，管理团队主要来自大型保险资管公司，具备长期超大规模权益资金管理经验，拥有超过20年的证券投资从业经历[20] - 沣京资本以绝对收益为投资的首要目标，为市场少见的保险系投资风格[20]