核心观点 - 香农芯创2026年上半年业绩爆发式增长，营收与净利润均大幅提升，主要受益于AI需求驱动的存储行业高景气度 [3][4] - 公司自主品牌“海普存储”进入大规模销售阶段，成为新的业绩增长点 [5] - 公司董事长预计本轮存储周期景气度有望维持到2027年 [7] 业绩表现 - 公司上半年实现营业收入602.04亿元，同比增长251.6% [3] - 归属于上市公司股东的净利润36.42亿元，同比增长2207.2% [3] - 扣除非经常性损益的净利润35.31亿元，同比增长2163.51% [4] - 经营活动产生的现金流量净额57.31亿元，同比增长1250.26% [4] - 基本每股收益7.82元/股，同比增长2200% [4] - 加权平均净资产收益率68.13%，较上年同期5.24%提升62.89个百分点 [4] - 扣除股份支付影响后的净利润44.32亿元，同比增长2318.01% [4] - 总资产314.04亿元，较上年度末增长183.34% [4] - 归属于上市公司股东的净资产71.39亿元，较上年度末增长99.70% [4] 业绩增长原因 - 2026年上半年，受人工智能相关需求增长影响，互联网数据中心等领域对企业级存储产品的需求持续增加 [4] - 存储芯片行业保持高景气度，相关产品价格较上年同期稳步上涨 [4] - 公司电子元器件分销业务销售综合毛利率同比提高，带动盈利水平大幅提升 [4] - 公司自主品牌“海普存储”相关业务持续推进，进入大规模销售阶段 [5] - 受益于企业级存储国产化、定制化需求增长及客户验证、订单交付推进，海普存储相关业务收入及盈利能力较上年同期大幅提升 [5] 公司业务与客户优势 - 公司坚持与知名原厂保持长期良好合作的业务模式，已积累众多优质的原厂授权资质 [5] - 先后取得全球全产业存储器供应商之一的SK海力士、全球著名主控芯片品牌权以及AMD的经销商资质，形成原厂线优势 [5] - 结合原厂产品性能及下游客户需求，深入开拓了阿里巴巴、中霸公司、华勤通讯等互联网云服务商和国内大型ODM企业等领域一流厂商 [5] 行业景气度展望 - 公司董事长黄泽伟表示，本轮存储周期在AI需求爆发与供给刚性约束下，景气度有望维持高位 [7] - 谷歌、亚马逊、Meta、OpenAI、Anthropic、微软等科技巨头纷纷加码AI投入，存储需求的底层逻辑依然坚实 [7] - 全球产能瓶颈短期难解，存储价格高位有望维持，景气度有望延续到2027年 [7] 股价表现 - 公司股价自低点23元附近拉升上涨至今年7月的325.74元，累计涨幅超10倍 [5] - 受市场行情影响，股价自今年7月以来已有明显调整，最新价格报165.33元/股，较历史最高价回撤约50% [5]