核心观点 文章核心围绕AI算力产业链的爆发式增长、国产替代加速以及相关公司业绩兑现展开，同时关注中美贸易摩擦对特定行业的影响 宏观与政策环境 - 商务部回应美方考虑对自中国进口商品额外加征7.5%关税，称美方以“产能过剩”为由发起301调查是单边主义行为，中方坚决反对并保留采取一切必要措施的权利 [2][4] - 外交部回应特朗普就美国电网中的外国制造设备宣布“国家紧急状态”，称中方一贯反对泛化国家安全概念、打压别国企业 [2][4] - 特朗普政府据悉正与委内瑞拉谈判拟取得该国油田股权，协议涉及十多个油田，可使美国石油储备增加一倍 [2] 行业动态与趋势 - 三星电子、SK海力士正与高通合作推进高带宽计算芯片（HBC）商业化，同步推进DRAM芯片堆叠研发，并计划与台积电合作整合技术和封装工艺 [3] - 上海市科学技术委员会发布2026年度“智算光网”新一代光通信技术项目申报指南，经评审立项的项目启动时拨付40%财政经费，完成里程碑指标后拨付40%，完成所有考核指标后拨付20% [3] - 中关村储能产业技术联盟理事长陈海生发布数据，2026至2030年预计中国新型储能累计装机规模在保守与理想场景的年均复合增长率分别约20.7%和25.5% [3] - 截至今年6月，我国日均词元调用量已突破500万亿，全球大模型竞争进入白热化，算力需求出现爆发式增长 [3] - NASA局长Jared Isaacman建议设立太空数据中心，利用太阳能供电以缓解美国电力短缺 [3] - 海南航天数据跨境加工贸易区揭牌成立，这是我国首个聚焦卫星数据跨境加工的贸易区，计划打造覆盖数据采集、存储、加工、交易全链条的国际航天数据枢纽 [5] - OpenAI 8月27日宣布在巴西启动商业运营，并在圣保罗设立本地团队 [6] - 电子树脂在覆铜板成本中约占20%–30%，间接占PCB总成本的8%–12%，其性能直接决定PCB信号传输效率和整体可靠性，同时也是半导体封装、光刻胶、显示面板等领域核心材料 [13] - 东北证券指出，作为高端覆铜板、AI服务器PCB的核心功能性材料，高端树脂直接决定终端信号传输与绝缘性能，产业附加值极高，伴随AI硬件向M8/M9/M10高等级覆铜板迭代，低介电、低损耗树脂刚需持续爆发，海外寡头垄断格局下国内供需缺口持续扩大，高端产品溢价持续抬升 [13] - 业界预计今年下半年超节点有望开启结构性放量，明年实现大规模上量 [14] - 招商证券表示，数据中心算力单元着重点已演进到通过高速、低时延、大带宽互联协议构成的超节点，超节点是对计算、存储、高速连接、供电系统、散热等核心模块的协同重构，是未来算力底座的核心构成基础单元 [14] - 中国移动呼和浩特智算中心2026年扩容工程设备采购及2026至2027年AI超节点设备补充采购评标结果公示，本轮集采规模为3840卡（480套计算节点），投标金额不含税约12.9亿元，两期集采累计中标金额已达33.5亿元，部署规模超过1万卡，设备均基于华为昇腾（CANN生态）AI超节点 [14] 公司业绩与动态 - 中芯国际发布半年报，上半年净利润44.67亿元，同比增长94.2% [1][7] - 胜宏科技公告，上半年净利润28.57亿元，同比增长33.3% [1][7] - 德明利公告，上半年净利润60.17亿元，同比扭亏为盈，拟每10股派15元转4股 [1][7] - 亚康股份公告，下属公司签订9.25亿元算力服务合同 [1][4] - 粤万年青公告，控股子公司签署12.44亿元GPU算力云服务合同 [1][4] - 云南锗业发布半年报，上半年净利润7426.99万元，同比增长235.31%，章建平新进成为第四大股东 [4][7] - 科翔股份发布半年报，上半年净利润亏损6637.92万元，上年同期亏损6203.42万元，章建平新进成为第七大股东 [4][7] - 思源电气表示已关注到美国签署的行政令，但该禁令目前处于120天规则制定期，具体内容、受限范围及对公司的实际影响仍无法评估，去年对美出口占比约不超过2% [7] - 华勤技术公告，超节点Q3开始批量出货，下半年将超过100亿的收入，超节点方案的利润率水平整体将会优于AI服务器 [7] - 金健米业发布异动公告，公司粮油产品价格波动幅度有限，“超强厄尔尼诺”对经营业绩影响存在较大不确定性 [7] - 中金公司公告，换股吸收合并东兴证券、信达证券事项获上交所审核通过 [7] - 药明康德公告，出售药明合联股票资产，预计影响2026年税前利润约31.43亿元 [7] - *ST康佳公告，拟以股东会决议方式主动终止A股及B股上市 [7] - 金安国纪发布半年报，上半年净利润7.66亿元，同比增长987% [7] - 宏和科技公告，近日股东合计减持661万股公司股份，占总股本的0.73% [7] - 联特科技公告，拟向子公司增资不超1.5亿美元建设马来西亚高速光模块智造基地 [7] - 风华高科发布半年报，上半年净利润2.9亿元，同比增长74.01% [7] - 信维通信公告，拟11亿元收购高端MLCC公司益阳电子科技55%股权 [7] - 香农芯创发布半年报，上半年净利润36.42亿元，同比增长2207.2% [7] - 协创数据发布半年报，上半年净利润18.38亿元，同比增长325.51% [7] - 海尔智家发布半年报，上半年净利润103.16亿元，同比下降14.27% [7] - 天齐锂业发布半年报，上半年净利润42.42亿元，同比增长4925.46% [7] 市场表现 - 美股三大指数集体收涨，纳指涨1.57%，标普500指数涨0.72%，道指涨0.2%，英伟达涨8.7%，市值增加4420亿美元（约合人民币29702亿元） [8] - 利弗莫尔中概股龙头指数收跌0.24%，成分股中名创优品跌5.52%，BOSS直聘跌4.49%，新濠博亚娱乐跌4.44%，百胜中国跌4.37% [9] - 国际油价走高，10月布伦特原油上涨2.1%收于89.70美元，11月合约上涨1.8%收于88.52美元，10月WTI上涨1.6%收于83.53美元 [10] - 国际贵金属走高，现货黄金价格涨0.15%报4601.58美元/盎司，现货白银价格涨1.69%报69.25美元/盎司 [11] 新股与交易提示 - 新股申购：电科思仪（301689），发行价16.00元，市盈率44.81，参考行业市盈率63.10，总市值132.1亿，主营电子测量仪器研发、制造和销售 [12] - 新股上市：华大海天（920288），发行价12.57元，市盈率13.50，参考行业市盈率23.69，总市值9.16亿，主营数码纸基新材料、水性墨材料和食品包装材料 [12]