全球市场近期表现与估值 - 本周全球股票市场微涨微跌，波动不大 [1] - 美股本周微涨微跌 [2] - A股略微上涨 [3] - 全球其他低估市场波动不大 [4] - 周五全球市场波动较大，黄金单日下跌近3% [5] - 美联储释放可能加息的信号，利率提升对资产估值不利，引发周五黄金、AI等海外市场下跌 [6][7] 美联储预期管理策略 - 今年美联储对利率的预期管理较多，遇到市场短期火热就释放加息信号降温，遇到市场短期低迷就放出就业数据不及预期等信号让市场认为加息概率降低 [8][9] - 实际上没有多少政策落地，美联储也未正式发布加息 [10] - 这种管理未花多少钱就实现了市场预期调节，但会带来市场短期波动 [11][12] - 一些没有定力的投资者容易短期追涨杀跌，反复做错 [13] 全球股票市场长期走势 - 近几年全球股票市场包括A股整体上涨较多，A股从924行情以来上涨70%多，港股上涨50%多 [14] - 全球股票指数上涨49% [15] - 欧股、日股、韩股等也整体上涨较多 [16] - 印度市场从24年9月以来整体下跌16%（考虑汇率） [18] - 印度在五六年前是全球最火热市场之一，但最近两三年比较低迷 [19][20] - 印度部分产业来自全球IT外包，但在AI背景下对IT外包需求下降 [21][22] - AI编程使一两个人可快速实现功能，以前需较多人力，这对印度市场不利 [23][24][25][26] - 印度指数因此跌到估值较低水平，但AI发展可能影响其盈利能力，且内地投资海外的基金大多限购 [27][28] 海外投资策略建议 - 海外投资时单个国家常遇到对应国家风险，如80年代日股泡沫破裂、90年代亚洲金融危机、10年欧债危机等 [29] - 大多数家庭较难判断海外单个国家前景，单个海外国家股票市场投资时最好控制好比例 [29] - 适合普通投资者的策略类似“指数基金之父”约翰·博格构建的全球股票指数策略，一个指数配置全球绝大多数国家，减少单个国家风险 [29] 全球股票市场星级与估值 - 2018年、2020年、2022年是前几次全球股票市场4-5星的低估阶段 [30] - 2025年4月初全球股票市场大跌后回到4.1-4.2星，2025年3季度到2026年1季度连续反弹 [30] - 截止2026年8月28日，全球股票指数星级在2.7星上下，目前不太便宜 [31] - 全球市场4-5星估值相对较低，3点几星正常，1-2星偏高 [32] 美股主要指数估值数据 - 道琼斯精选红利市盈率13.63，市净率2.02，股息率3.77%，ROE 14.82%，近五年市盈率分位数52.55%，近十年市盈率分位数37.65% [36] - 标普500红利增长市盈率20.76，市净率3.65，股息率2.38%，ROE 17.57%，近五年市盈率分位数58.27%，近十年市盈率分位数55.80% [36] - 纳斯达克100市盈率29.83，市净率9.63，股息率0.55%，ROE 32.28%，近五年市盈率分位数91.57%，近十年市盈率分位数89.27% [36] - 标普500市盈率25.34，市净率5.98，股息率1.06%，ROE 23.60%，近五年市盈率分位数98.85%，近十年市盈率分位数93.30% [36] - 10年期国债(美股)收益率为4.67% [36] 全球其他主要指数估值数据 - 印度指数市盈率23.34，市净率3.30，股息率1.27%，ROE 14.16%，近五年市盈率分位数11.42%，近十年市盈率分位数30.84% [38] - 越南指数市盈率14.24，市净率1.95，股息率1.91%，ROE 13.68%，近五年市盈率分位数1.63%，近十年市盈率分位数1.01% [38] - 德国指数市盈率16.46，市净率1.82，股息率2.50%，ROE 11.05%，近五年市盈率分位数73.56%，近十年市盈率分位数68.58% [38] - 日本指数市盈率20.69，市净率2.08，股息率1.75%，ROE 10.03%，近五年市盈率分位数98.41%，近十年市盈率分位数90.79% [38] - 韩国指数市盈率22.20，市净率2.78，股息率0.85%，ROE 12.52%，近五年市盈率分位数100.00%，近十年市盈率分位数95.84% [38] 美元债券基金数据 - 摩根海外稳健配置混合基金代码017970，修正久期1.00，到期收益率4.05%，近1年年化收益-2.93%，基金规模13.72亿元，管理费0.80%，单日限购100000元 [40] - 易方达中短期美元债基金代码007360，修正久期3.84，到期收益率4.70%，近1年年化收益-2.33%，近3年年化收益2.44%，基金规模27.22亿元，管理费0.50%，单日限购10000元 [40] - 美国国债1-3月ETF代码BIL，修正久期0.09，到期收益率4.08%，近1年年化收益3.72%，基金规模467.80亿美元，管理费0.13% [41] - 美国0-3月国库券债券ETF代码SGOV，修正久期0.10，到期收益率4.04%，近1年年化收益3.79%，近3年年化收益4.59%，基金规模1056.98亿美元，管理费0.09% [41] - 美国债券全市场指数ETF代码BND，修正久期5.92，到期收益率4.91%，近1年年化收益2.13%，近3年年化收益4.45%，基金规模1635.78亿美元，管理费0.02% [41] - 美国国债20+年ETF代码TLT，修正久期15.20，到期收益率5.24%，近1年年化收益-0.31%，近3年年化收益-0.36%，基金规模471.79亿美元，管理费0.15% [41]