文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 又到一年一度的七夕了，非常浪漫的日子，祝大家节日快乐！ 其实，在螺丝钉这里相识、相恋、终成眷属的朋友们，也已经有好多对了。 总是突然在某个时候，就收到了公众号朋友的留言，给螺丝钉很特别的惊喜，也非常感动。 还有前几年就已经成功结成眷属的朋友，已经有了可爱的小宝宝～ < 2 & Mr.Mcdreamy a Mr.Mcdreamy 上午10:46 钉大早上好呀，又来和你分享喜悦 2024年5月7日 上午8:06 啦,非常感谢你提供的平台,分享 出来也是希望有更多的朋友相信爱 钉大早上好呀,跟你分享一份喜 情哈哈哈哈哈~ 还有能在你这里找 le 到人生的灵魂伴侣! 20年在你公众号上加的男生,恋 20年在你公众号上加的男生,恋爱 爱3年,昨天扯证啦~ 3年,结婚一年多啦 l昨天有点忙,忘记和你说啦,今 前几天属于我们的宝宝也出生啦, 早想起来,马上和你分享♥ 从一个人到两个人到现在的一家三 口,真好啊 ~ 感谢你提供的平台,让我们找到 了双向奔赴的爱情» 感谢你提供的平台,让我们找到了 双向奔赴的爱情 了 和我老婆就是去年情人节,通过螺丝钉的平台认识的。从相识、相知、相爱,到 ...

文章核心观点 文章核心介绍了中证红利低波100指数的特点、选股规则、长期表现、估值及基金选择，并分析了不同渠道估值数据差异的原因，同时对比了其他红利低波类指数 红利策略指数概述 - 红利指数源自美股的「狗股策略」，从道琼斯指数中挑选股息率最高的10只股票，每年重新筛选一次，后开发成指数，典型特点为按股息率挑选股票 [3] - 股息率高的品种通常市盈率、市净率较低，因此红利指数具有鲜明的价值风格，股息率=股息分红/市值，实现高股息率需追求分红稳定性或更低的市值波动 [4] 红利低波类指数特征 - 红利低波类指数具备两个主要特征：红利（成分股股息率高）和低波动（波动率低） [5] - 同时具备股息率高、波动率低的特点 [6] 常见红利低波类指数 - 常见的红利低波类指数包括中证红利低波、沪港深红利低波、恒生红利低波 [7][12] 中证红利低波100指数基本信息及选股规则 - 中证红利低波100（代码930955），成立于2017年5月26日，基准点为1000点 [9] - 从沪深两市选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票，反映A股市场股息率高且波动率低的股票整体表现 [9] - 指数代码930955.CSI，发布机构为中证指数有限公司，基准日2005-12-30，加权方式为股息率加权，成分股数量100只，市值平均数2,070.21亿元，市值中位数403.47亿元 [10] 中证红利低波100指数行业分布 - 行业分布以金融、工业、消费和医疗保健等行业为主 [11] 中证红利低波100指数十大成分股 - 十大成分股包括冀中能源（权重2.76%，能源行业）、雅戈尔（2.57%，可选消费）、大秦铁路（2.35%，工业）、云南白药（2.15%，医疗保健）、格力电器（1.86%，可选消费）、双汇发展（1.83%，必需消费）、凤凰传媒（1.69%，通讯服务）、苏泊尔（1.68%，可选消费）、中国建筑（1.67%，工业）、中国移动（1.60%，通讯服务），合计权重20.14% [15] 中证红利低波100指数长期表现 - 从2014年1月2日至2026年8月17日，考虑分红后年化收益率为12.61% [16] - 历史上最大回撤为-38.74%，发生在2015年6月12日至2016年1月28日 [16] - 叠加低波动策略后，长期回报比沪深300更高，最大回撤指标更小 [17] 中证红利低波100指数估值 - 截至2026年8月14日，市盈率在10倍上下 [19] 中证红利低波100指数基金 - 存在对应的指数基金可供选择 [21] 螺丝钉红利星级及指数估值表 - 红利指数估值表及红利星级在「今天几星」小程序上每个交易日更新 [23] - 当前星级为4.0 [24] 不同红利低波指数选择 - 中证红利低波、沪港深红利低波、中证红利低波100选股规则类似，相关性较强，选择一类即可 [26][27] - 规则上有细微差别：中证红利低波动基金规模最大，沪港深红利低波动覆盖股票更全（A股+港股），红利低波100行业分布更均匀 [34] 不同渠道估值数据差异原因 - 指数估值数据不同主要因加权方式不同 [30] - 指数常见加权方式包括市值加权（按市值分配比例，如沪深300）、因子加权（按股息率、波动率等指标分配，如红利、低波动指数）、价格加权（按股价分配，如道琼斯工业指数）、等权重加权（每只成分股相同初始比例，如沪深300等权） [32] - 市值加权最常用但易导致大市值股票占比高，造成「追涨杀跌」 [32] - 中证红利等红利类指数采用股息率加权，可避免「追涨杀跌」 [33] 银行股特点及对指数影响 - A股银行股总市值大但流通市值小，不同加权方式计算权重比例差异大 [35] - 以工商银行为例，总市值26,944.31304亿元，流通市值2,358.167491亿元 [35] - 以中证红利指数为例，截至2026年8月17日，按总市值加权银行股占比60.56%，按股息率加权占比仅25.68% [36][37] 策略指数加权方式 - 龙头、红利、价值、低波动、成长、质量等策略指数均非按总市值分配股票比例，而是按各自策略 [38] - 代表指数及选股规则：中证A500（龙头，按调整市值加权）、中证红利（红利，按股息率加权）、300价值（价值，按自由流通市值加权）、300低波动（低波动，按波动率加权）、300成长（成长，按自由流通市值加权）、300质量（质量，按调整市值加权） [39]

市场表现与估值 - 大盘微跌，收盘在3.9-4.0星位置[1] - 大中小盘股均下跌[2] - 沪深300下跌略多[3] - 红利等价值风格相对坚挺，略微上涨[4] - 月薪宝等红利组合也上涨[5] - 创业板、科创板等成长风格下跌[6] - 港股略微上涨，波动不大[7] - 周一收盘大盘达3.9星[8] - 今年已出现三轮“涨到3点几星-再波动回到4点几星”[11] 定投策略与组合操作 - 股票基金组合暂停发车和申购[9] - 待大盘回到4.1星时恢复定投股票基金组合[10] - 第428期定投实盘于2026年8月18日执行[12] - 月薪宝投顾组合买入5000元[12][15] - 365天投顾组合买入5000元[12][15] - 主动优选投顾组合暂停定投，继续持有[15] - 指数增强投顾组合暂停定投，继续持有[15] - 月薪宝、365天组合仍在低估，可投资[12] 投顾费优惠 - 2026年钉系列投顾组合投顾费年费封顶合计不超过360元/年[16] - 优惠期自2026年1月1日至2026年12月31日[17] - 主动优选、指数增强、月薪宝原始投顾费率0.4%，360元/年封顶[17] - 365天原始投顾费率0.3%，360元/年封顶[17] - 90天原始投顾费率0.2%，360元/年封顶[17] - 持有多组合更省钱，年费按合并后360元/年封顶[17] 个人养老金定投 - 第77期个人养老金定投于2026年8月18日执行[17] - 买入基金022897，金额141元[18] - 中证A50回到正常估值，耐心等待低估机会[18] - 中证A500指数于5月12日至6月30日完成40%止盈，卖出收益率约38%-40%[18] - 养老金账户高估止盈后资金仍在该账户，未来可用于定投[19] 指数基金止盈操作 - 中小盘类指数部分达到高估，出现止盈机会[24] - 止盈方法为每周卖出持有高估基金份额的10%，约分10周完成[24] - 中证1000已100%止盈，1月13日至3月31日止盈10次，卖出收益率在51%-79%[25] - 中证500低波动已60%止盈，1月27日至3月17日止盈6次，卖出收益率在86%-95%[25] - 中证500增强已50%止盈，3月3日至6月30日止盈5次，卖出收益率在46%-64%[25] - 中证500低波动和中证500增强回到正常估值，耐心持有[25] 新书发布 - 新书《个人养老金投资指南》已上市[26] - 上市首日荣登京东图书销量榜（经管榜）和新书热卖榜（经管榜）第一名[26] 估值表数据（2026年8月18日） - 中证红利低波动市盈率8.42，市净率0.76，股息率4.85%，ROE 9.03%[29] - 沪港深红利低波市盈率9.41，市净率0.89，股息率4.17%，ROE 9.46%[29] - 中证红利市盈率9.90，市净率1.04，股息率4.33%，ROE 10.51%[29] - 300价值市盈率9.89，市净率0.93，股息率4.32%，ROE 9.40%[29] - 沪深300市盈率15.46，市净率1.83，股息率2.16%，ROE 11.84%[29] - 中证500市盈率35.44，市净率2.37，股息率1.15%，ROE 6.69%[29] - 创业板市盈率44.72，市净率6.39，股息率0.79%，ROE 14.29%[29] - 科创50市盈率150.36，市净率8.66，股息率0.21%，ROE 5.76%[29] - 中证A50市盈率18.25，市净率2.48，股息率2.19%，ROE 13.59%[29] - 中证A500市盈率21.84，市净率2.22，股息率1.78%，ROE 10.16%[29] - 标普500市盈率25.45，市净率6.00，股息率1.05%，ROE 23.58%[29] - 纳斯达克100市盈率30.28，市净率9.74，股息率0.54%，ROE 32.17%[29]

核心观点 - 基金定投适合懒人，但需通过三步制定投资计划：分清资金性质、选择品种、确定买卖规则 [5][7][12] - 投资计划应简单有效，用一页纸回答“哪些钱能投、买什么、怎么买怎么卖” [5] 资金性质划分 - 短期要用的钱和家庭12个月生活费不进股市，作为应急资金放在随时可取的地方 [7] - 只有长期不用的闲钱才适合投资，避免因被迫卖出导致本金永久性损失 [7] 投资品种选择 - 第一类为宽基及类宽基策略，如沪深300、中证800、中证全指、主动优选、指数增强，覆盖各行各业，每轮牛市会上涨 [9] - 第二类为红利类，如红利低波动、中证红利，波动约为A股整体市场波动的60%-70% [10] - 红利品种每年调仓时选择估值低的股票纳入，自带“低买高卖”，调仓后估值降低一截 [10] - 红利品种投资思路为“低估买入，持股收息”，在估值低、股息率高阶段投资后长期持有拿分红 [10] - 宽基与红利相关性较低，牛市中后期常出现宽基下跌、红利上涨的情况 [10][11] - 对大多数投资者，简单有效的策略就是好策略 [11] 买卖规则 - 规则为“低估买入，正常估值持有，高估卖出”，可用星级对应操作 [12] - 3星不投：牛市中后期达到3点几星，出现高估止盈卖出机会，不适合追涨买入太多 [12] - 4星定投：达到4点几星，做好新增收入的定投计划，通过定投慢慢积累股票资产 [12] - 5星重投：存量资金及牛市高估止盈卖出的资金，在5星时重点、大比例投入 [12]