文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 基金定投是非常适合懒人的投资方式，但是如何才能聪明地做好基金定投？ 定投前要准备什么？如何制定好定投计划？ 4种定投方法，哪个更适合你？如何止盈？ 这里有一门限时免费的福利课程，能帮助你搞清楚这些问题。 想要获取这门课程，可以扫下方二维码添加 @课程小助手 ，回复「 基金定投 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 如何之能做好意会示要? 一长按添加@课程小助手,回复「基金定投」 FOR 免费领取《基金定投指南》课程 更有课程笔记、思维导图 帮你学会如何制定好一个基金定投计划 ///// #螺丝钉小知识 银行螺丝钉 价值风格,要如何判定? (1) 最典型的两类价值风格品种 价值指数、红利指数都是非常典型的价 值风格,300价值属于低市盈率、低市净 红十四号 十五十六 公司十九 15 学、低中功学,红利周丁同放冠学。 (2) 其他价值风格 主要看行业估值的数值是否低于全市场 的平均估值。 比如中证800的市盈率大概在13倍,如果 一个行业的估值明显比13倍市盈率要 低,它大概率是价值风格。如果明显比 13倍高，它大概率是成长风格。 估值数值 ...

市场表现与风格分析 - 当日A股市场盘中下跌较多，收盘时整体估值处于3.9星级水平[1] - 市场呈现分化，大盘股下跌幅度略小，而中小盘股下跌超过2%[2] - 价值风格相对强势，价值指数略微上涨，而红利等指数微跌，整体波动不大[4][5] - 成长风格下跌较多[6] - 中证500指数估值已回到正常偏高水平[3] A股与港股市场对比 - 近期A股市场出现波动，但港股市场表现相对坚挺[7] - 港股恒生指数出现上涨[8] - 此前数周市场表现相反，A股较为坚挺而港股回调较多[9] - 近期外资对人民币资产较为看好，且偏好通过港股市场进行投资[10] - 流入港股市场的资金量较大[11] - 长期来看，A股与港股市场的回报率趋于相近[12] 投顾组合操作与费用调整 - 针对指数增强及主动优选投顾组合，因估值回到正常水平，暂停定投但继续持有，待回到低估后再继续[13] - 月薪宝投顾组合执行定投买入操作，金额为10000元[13] - 自2026年1月1日至12月31日，推出投顾费优惠，无论持有几个“钉系列”投顾组合，合并计算年费封顶为360元/年[15] - 优惠期间，各组合百分比费率保持不变，但年费按合并后360元/年封顶计算[17] 个人养老金与定投实盘 - 推出个人养老金定投实盘第56期[17] - 新书《个人养老金投资指南》上市首日即荣登京东图书经管类销量榜及新书热卖榜第一名[19] 指数基金定投与止盈策略 - 近期部分中小盘类指数达到高估，出现止盈机会，例如中证1000、500低波动等指数[18] - 对达到高估的单个指数基金执行赎回，资金到账后投入月薪宝组合，若下周仍处高估将继续此操作[18] - 本周对300红利低波动指数继续执行定投[22] - 中证A50指数估值回到正常水平，暂停定投，耐心等待低估机会[22][23] 估值表数据摘要 - 提供截至2026年3月17日的详细估值表，涵盖多个宽基指数、风格指数及行业指数[27] - 表格以颜色区分估值状态：绿色为低估适合定投，黄色为正常可暂停定投持有，红色为高估，蓝色为债券类参考[28] - 部分关键指数估值数据如下： - 中证红利低波动：市盈率8.56，股息率4.76%[27] - 沪深300：市盈率16.35，股息率2.43%[27] - 中证500：市盈率38.44，股息率1.25%[27] - 创业板指：市盈率43.76，市净率5.82[27] - 科创50：市盈率117.69[27] - 投资星级体系为1星（泡沫阶段）至5星（投资价值最高阶段），当日为3.9星[1][28]

文章核心观点 - 通过构建一个多层次的主动投资策略，可以超越市场基准指数（如中证全指）的收益，其超额收益主要来源于四个逐层递进的方面：市场整体增长、基金选股、精选基金经理以及组合投资管理 [3][4][5][7][8] 市场基准与股票基金整体表现 - 中证全指作为代表性指数，反映了沪深市场几千家上市公司的整体表现，其过去十几年的长期历史平均年化收益率约为10% [3] - 股票基金通过选股，可以超越市场基准，股票基金总指数过去十几年的长期年化收益率约为11%-13%，比中证全指高出1%-3% [5][6] 主动基金的收益增强策略 - 股票基金通过筛选盈利能力更强的公司进行投资，而非买入所有上市公司，以此提高收益 [4] - 在众多主动基金中，长期业绩优秀的多为具有稳定投资风格的基金，通过精选从业时间长、年化收益率较好或有潜力的优秀基金经理，可以进一步获得超额回报 [7] - 部分优秀基金经理的长期年化收益率可能达到15%以上，高于股票基金整体平均收益率 [7] 投资组合的构建与管理 - 在获得前述收益的基础上，通过构建投资组合，并利用分散配置和再平衡等策略，可以进一步优化投资回报 [8]

文章核心观点 文章旨在提供一个系统化的A股及部分海外市场指数投资工具指南，通过“螺丝钉指数地图”详细梳理并分类介绍了各类股票指数，包括其代码、编制规则、成分股特征及行业分布，以帮助投资者快速了解并选择适合的指数进行投资 [1][2][4] 宽基指数 - A股市场最重要的宽基指数是中证系列指数，如沪深300、中证500、中证800、中证1000、中证2000，它们按市值规模选股，覆盖行业广泛，分别代表大盘、中盘、小盘和微盘股 [19][20][21] - 沪深300指数（000300.SH）成分股为市值排名1-300的股票，市值平均数为2152.21亿元，中位数为1170.83亿元，行业分布上金融占20.43%，信息技术占23.17% [7][18][20] - 中证500指数（000905.SH）成分股为市值排名301-800的股票，市值平均数为377.43亿元，中位数为326.14亿元，工业（19.52%）和信息技术（28.05%）占比较高 [7][20] - 上证50（000016.SH）由沪市规模大、流动性好的50只股票组成，市值平均数高达5444.68亿元，金融行业权重最高，达30.68% [7][20] - 创业板指（399006.SZ）和科创50（000688.SH）分别代表创业板和科创板，市值平均数分别为926.48亿元和910.30亿元，信息技术行业占比分别高达44.56%和77.91% [7][20] - 恒生指数（HSI.HI）和H股指数（HSCEI.HI）是香港市场重要宽基指数，市值平均数分别为5197.64亿元和7979.87亿元，金融和可选消费是主要构成 [7][20] - MSCI A50（746059.MI）挑选沪深两市纳入陆股通的规模最大50只股票，市值平均数高达6026.07亿元，为各宽基指数中最高 [7][20] - 北证50（899050.BJ）代表北交所，成分股平均市值仅为70.72亿元，工业（35.71%）和材料（22.39%）行业占主导 [7][20] 策略指数 - 策略指数又称Smart Beta指数，通过应用特定投资策略（如红利、价值、低波动、基本面）在广泛行业中选股，丰富了投资选择 [22][23][25] - 红利策略指数通过挑选高股息率股票构建，例如中证红利（000922.CSI）市值平均数为2207.78亿元，上证红利（000015.SH）市值平均数高达3504.62亿元 [10][24] - 价值策略指数挑选低估值股票，如300价值（000919.CSI）从沪深300中选取价值得分最高的100只股票，市值平均数为3233.82亿元 [10][24] - 低波动策略指数挑选股价波动率低的股票，如红利低波（H30269.CSI）和500低波动（930782.CSI），后者在中证500行业内选股，市值平均数为332.74亿元 [10][24] - 基本面策略指数依据营业收入、现金流、净资产、分红规模等基本面指标选股，如基本面50（000925.CSI）市值平均数高达5617.35亿元 [10][24] - 质量策略指数关注高ROE、稳定增长和低财务杠杆的公司，如MSCI质量（707717L.MI）和红利质量（931468.CSI） [10][24] - 龙头策略指数聚焦各行业龙头公司，如中证A50（930050.CSI）选取各行业市值最大的50只证券，市值平均数为4016.23亿元 [10][24] - 策略指数可与行业或宽基指数叠加，形成如消费红利（红利策略+消费行业）、300价值（价值策略+沪深300）等更细分的指数 [36][37][38] 行业指数 - 最常见的行业指数基于11个一级行业，如消费、医药、金融、信息技术等，它们是构成宽基指数的基石 [28] - 投资行业指数需注意其波动性通常大于宽基指数，年波动可达30%-50%，而沪深300年波动约20%-25%，建议单个行业配置比例控制在15%-20%以内 [29][30] - 消费行业指数包括中证消费（000932.SH，市值平均数1132.18亿元）、消费龙头（931068.CSI）和细分领域的白酒指数（399997.SZ，市值平均数1614.25亿元） [13][35] - 医药行业指数丰富，包括中证医药（000933.SH）、中证创新药（931152.CSI）、中证医疗（399989.SZ）以及恒生医疗保健（HSHCI.HI）等 [13][35] - 金融行业指数中，银行行业指数（399986.SZ）成分股市值平均数高达3294.15亿元，证券行业指数（399975.SZ）为701.23亿元 [14][35] - 信息技术行业的细分指数如中证全指半导体（H30184.CSI），市值平均数为549.33亿元 [14][35] - 不同行业长期回报差异显著，投资时应选择优秀行业并做好分散配置 [31][33] 主题指数 - 主题指数围绕特定投资主题构建，如新能源、科技、养老、军工等，通常横跨多个行业但覆盖度不及宽基指数 [39][40] - 主题指数数量众多且可能随时代变迁而过时，例如过去的工业4.0、高铁指数现已较少提及 [41] - 央视50（399550.SZ）从创新、成长、回报等五个维度选股，市值平均数为3134.18亿元，行业分布相对均衡 [16][42] - 科技主题指数包括科技100（931187.CSI）、恒生科技（HSTECH.HI，市值平均数4958.75亿元）和港股通科技（931573.CSI）等 [16][42] - 新能源主题指数如CS新能车（399976.SZ）和中证新能（399808.SZ），市值平均数分别为1044.43亿元和861.32亿元 [16][42] - 其他热门主题指数包括国证芯片（980017.CNI）、中证养老（399812.SZ）和军工行业（399967.SZ） [16][42] - 对于普通投资者，主题指数投资需确保其能长期存在，且估值较低、盈利能力较强，同时需控制配置比例 [45] 海外指数 - 海外指数是投资组合全球化的重要工具，文章列举了几个常见的美股指数，并计划未来补充欧股、日股等更多市场指数 [46][47] - 纳斯达克100（NDX.GI）是美股科技股的代表指数 [18][47] - 标普500（SPX.GI）是美股大盘宽基指数代表，相当于美股的“沪深300” [18][46][47] - 其他细分美股指数包括标普科技（S5INFT.SPI）、美股消费（IXY.SPI）和全球医疗（SPG120035.SPI） [18][47] - 日经225（N225.GI）是代表日本股票市场的主要股价指数 [18][47] - 相关指数估值工具（如美股指数估值表、全球指数估值表）已覆盖全球主流几百只指数，并定期更新以供投资者参考 [49][52]

文章核心观点 - 文章系统性地介绍了评估“固收+”产品的四个关键维度，旨在帮助投资者根据自身风险偏好和投资目标，筛选出更合适的投资品种 [2] 评估“固收+”产品的四个维度 维度一：资产配置比例 - 在挑选“固收+”时，首先需重点考察其底层资产中股票与债券的比例 [3] - 配置的股票比例越高，预期收益越高，对应的波动风险也越大 [3] - 投资者可根据产品中股票部分的比例，判断其是否符合自身风险承受能力 [3] 维度二：债券资产配置 - 对于债券资产部分，需关注其配置的债券类型，例如是利率债还是信用债，是长期债券还是中短期债券 [4] - 一般而言，底层投资利率债的“固收+”产品，违约风险相对较小，更适合追求稳健投资的投资者 [4] 维度三：股票资产配置 - 对于股票资产部分，需关注其配置的风格类型，股票风格大致可分为成长风格和价值风格两大类 [5][6] - 成长风格主要挑选收入、盈利成长性较高的股票，这类股票通常弹性更大：市场上涨时涨幅更高，市场下跌时跌幅也更大 [6] - 从风险偏好的角度，投资“固收+”的投资者通常风险承受能力不高，因此更适合考虑股票部分偏价值风格的产品 [6] - 价值风格主要挑选低市盈率、低市净率等估值较低的股票，代表指数包括红利、价值、低波动、自由现金流等策略指数 [6] 维度四：投资策略 - 优先选择自带股债再平衡策略的“固收+”产品，该策略相当于自动执行低买高卖和止盈，操作省心 [7] - 股债再平衡策略的具体操作是：在熊市下跌时，赎回债券基金并低位加仓股票基金；在牛市股票短期上涨时，则止盈股票基金并加仓债券基金，从而实现“低买高卖”的效果 [7] - 该策略由投顾组合自动执行，无需投资者手动操作，文中提及的“月薪宝”和“365天投顾组合”均自带此策略 [7]

不同地区股票市场不是同涨同跌的。了解多个股票市场，投资者可以把握更多的投资机会。 全球投资还可以显著降低波动风险。 那么，如何做好全球投资，分享全球市场长期上涨的红利呢？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了通过指数基金投资全球股市的方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 全球 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 刻印刷用 - 数量分 全球排行了? 长按添加@课程小助手,回复「全球」 免费领取《全球指数投资指南》课程 更有课程笔记、思维导图 帮你快速搞懂全球指数投资, 分享全球市场长期上涨的红利 基金有风险,投资需谨慎 uring #螺丝钉小知识 银行螺丝钉 为什么油价上涨，会引发市场波 动呢? 2026年3月初地区冲突爆发，市场担心 原油短期供给不足，引发原油价格大幅 上涨。 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 对长期投资来说，也不用太担心。 历史上出现过几次，因为地区冲突导致 原油价格上涨的情况。 原油是比较重要的原材料。 原油价格大幅上涨,有可能带来通货膨 胀短期提升。通胀提升，不利于美联储 降息。 美元利率如果不继续下降，那对2024年 以 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘开盘下跌，到收盘反弹，大盘微跌，回到3.9星。 查看实时星级，设置星级提醒，可点击 今天几星 。 沪深300等大盘股微涨。中小盘股下跌。 红利等价值风格下跌。 成长风格上涨。 港股今天上涨比较多。 港股科技股领涨，上涨超2%。 不过因为前段时间下跌多一些，还在低估。 1. 最近全球市场波动，但人民币资产波动显著小于同期全球市场。 之前市场担心「原油价格上涨——市场担心引发通货膨胀提升——通胀提升不利于美联储降息节奏」。 如果美联储降息放缓，港股的流动性会变弱，引发前段时间的回调。 不过最近国际资金对港股又比较乐观了。 前段时间回调后，A股港股估值降低了一些，部分品种重新回到低估。 同时国内基础设施、经营环境稳定，不受中东地区冲突的影响； 电力人力资源充沛、成本低，对原油依赖程度比以前下降了，油价波动影响小。 近期一些海外的投资机构、中东地区的财富管理机构，资金又回流人民币资产。 前段时间A股港股出现回调，特别是港股，波动比较大。 港股对流动性比较敏感。 例如电影《大空头》的原型，迈克尔·伯里，最近发表文章看多港股科技股。认为前段时间港股科技股的下跌主要是估值和情 ...

基金投顾的定义与产生背景 - 基金投顾是基金的投资顾问，其诞生旨在解决基金行业“基金赚钱，基民不赚钱”的痛点 [2][4] - 类比其他专业领域，如医疗需要医生、法律需要律师，基金投资同样需要专业顾问提供服务 [3][6] 基金投顾的服务模式与价值 - 基金投顾通过“投”和“顾”两方面服务，旨在帮助投资者获得更好的收益 [5] - 公司提供相关课程（如《螺丝钉基金投顾入门课》）、课程笔记及思维导图，以帮助投资者系统学习基金投顾知识 [5][7] 分红机制的原理与意义 - 以银行股为例，解释了分红过程：假设股价为1元，股息率为5%，分红后股价调整为0.95元，投资者同时获得0.05元现金（不考虑分红税）[8][9] - 基金分红过程类似，净值从1元分红0.05元后，净值变为0.95元，投资者获得0.05元现金 [9] - 分红的意义被比喻为“摘苹果”：分红前是“树+苹果”，分红后是“树+摘下的苹果”，虽然资产总量未变，但持有资产（树）能持续产生新的分红（苹果），长期积累的现金分红可能远超资产本身价值 [10]

全球股票市场表现与估值 - 本周全球股票市场下跌，全球股票指数星级从上周的4.1-4.2星回落至3.1星，表明估值已从较低水平回升至正常区间[1][20] - 全球股票指数本周下跌1.7%，美股全市场指数下跌1.59%，欧洲市场跌幅更大，而A股和港股等人民币资产波动较小，仅略微下跌[3][4][6][10] - 印度股市表现疲弱，在2024年创历史高点后，过去两年逆势下跌约20%，2026年至今表现亦不佳，成为全球表现最差的市场之一[7][8][9] - 根据全球股票市场星级走势图，当前3.1星的估值处于正常水平，历史上4-5星为低估阶段，1-2星为高估阶段[20][21] 市场波动原因分析 - 近期全球市场波动主要源于原油价格大幅上涨，上周油价创下历史最大单周涨幅，引发市场对通胀和利率的担忧，导致全球非美股市场下跌7%[11][12][13] - 市场担忧的逻辑链条为：油价上涨推高通胀预期，进而可能延缓美联储降息节奏，高利率环境不利于资产价格[13] - 本周油价虽继续上涨，但对市场的冲击已显著减弱，A股和港股波动远小于海外市场[14][15] - 一种新兴市场观点认为，油价上涨反而凸显了人民币资产的竞争优势，原因包括国内基础设施稳定、电力及人力资源成本低、对原油依赖度下降，以及地区冲突对国内企业经营影响有限，本周已有海外资金流入人民币资产[16][17] 全球指数投资工具 - 海外市场存在规模达上万亿美元的全球股票指数基金，但中国内地市场目前暂无此类产品[23] - 可通过特定的投顾组合模拟全球股票指数投资，该组合底层分散配置了美股、英股、港股、A股等多个市场的指数基金[24] - 目前内地投资海外市场的基金普遍限购，相关投顾组合每日申购上限为50元人民币[26] 主要市场及指数估值数据 - **美股主要指数估值**：标普500指数市盈率为23.58，市净率为5.40，股息率为1.20%，其近十年市盈率分位数达91.00%，处于历史较高水平[35] - **全球其他市场估值**：德国DAX指数市盈率为17.24，近十年市净率分位数为84.10%；日本股市市盈率为19.34，近十年市净率分位数高达98.47%，估值处于历史高位[37] - **债券市场数据**：10年期美国国债收益率为4.23%，部分美元债基金如“易方达中短期美元债”近1年年化收益为1.01%[35][39] 新产品与出版物 - 新书《个人养老金投资指南》已上市，上市首日即登顶京东图书经管类销量榜及新书热卖榜第一名[29] - 该书是“螺丝钉投资指南口袋书”系列的第二本，旨在为投资者解答关于个人养老金制度的疑问，特点是体量小、易于阅读[29]

巴菲特对日本股市的投资策略分析 - 核心观点：文章分析了巴菲特投资日本股市的独特策略，其核心是在市场大幅下跌、估值低估时，利用极低成本的日元负债，买入高股息率的日本五大商社股票，进行一种类套利操作[6] 个人投资者难以完全复制其低成本杠杆，但可以效仿其“低估买入、分散配置稳定分红品种”的投资理念[11] 投资背景与市场环境 - 投资时机发生在日本股市大幅下跌之后，当时美股、日股、欧股均跌至4-5星低估水平[2] 巴菲特选择在市场处于低估且短期大跌的阶段出手[7][11] 巴菲特的投资操作手法 - 通过发行利率极低的日元债券进行融资，其借钱成本不到1%[4][10] - 将所融资金投资于日本五大商社，投资时这些商社的平均股息率在4%-5%上下[5] - 整体策略被概括为“借日元的鸡，买日股高分红股票，然后生自己的蛋”，是一种使用了低成本日元杠杆的类套利投资[6] 投资规模与仓位 - 巴菲特持有大约200亿美元的日股资产[8] - 以其持有的约3342亿美元现金和美国短期国库券、以及规模相近的股票资产作为对比，日股大约占总仓位的3%-4%，占股票部分的6%-8%[8][9] 对个人投资者的启示 - 个人投资者很难模仿其获得长期、低成本（低于1%）负债的渠道[10] - 个人投资者可以效仿的是：在市场越下跌、估值越低时买入越多，并选择分散配置、盈利分红比较稳定的品种[11]