宏观经济与政策 - 中国8月外汇储备规模为34383亿美元，较7月末上升195亿美元，升幅0.57%[1] - 中国8月黄金储备规模达7673万盎司，环比增加65万盎司，为连续第22个月增加[1] - 国家外汇管理局指出，8月受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格表现分化，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升[1] - 加拿大计划对数百种美国商品加征15%至50%不等的关税，其中美国钢铁产品关税税率将从25%上调至50%[1] - 9月7日财政部、应急管理部拨款，支持浙江、福建、江西、湖南、云南5省洪涝、地质灾害抢险救灾[6] - 六部门印发方案完善乡村振兴投入机制，目标到2030年建成适配农业农村现代化的投入机制，强化“三农”资金保障[6] - 工信部发布《信息通信行业“十五五”规划》，目标2030年全面建成新一代通信网，适时启动6G商用，布局低轨卫星互联网，建设全国一体化算力网[7] - 国内首个汽车行业账款专项文件发布，规定零部件一般物料3个工作日完成验收，功能性零部件5个工作日，禁止强迫供应商接受承兑汇票等非现金支付，规范车企拖欠零部件货款问题[7] 地缘政治与冲突 - 美总统特使访问俄罗斯、乌克兰后称取得“实质性进展”，泽连斯基表示与美方代表团举行多轮会谈，重点讨论防空、冬季援助、安全保障，英法德代表参与相关沟通，冲突仍持续[5] - 9月7日胡塞武装称打击沙特向也门政府军运送物资的军用卡车，沙特空袭也门北部监狱，造成7死7伤[5] - 美国总统特朗普表示，美国对伊朗的新一轮打击行动不会“持续太久”，伊朗正试图重建雷达系统、导弹系统和布雷装置，美军9月1日对伊朗的袭击“非常猛烈”，摧毁伊朗“试图在霍尔木兹海峡沿岸部署的所有新装备”[2][12] 能源市场 - 原油夜盘上涨1.73%[2][12] - 路透调查显示，受美伊冲突造成航运扰动、供应收缩预期支撑，同时亚洲需求疲软压制上行空间[2][12] - 美国能源部数据显示，截止8月28日当周，美国战略石油储备的原油库存减少约310万桶，总量降至2.866亿桶，比最大容量低4.45亿桶，业界普遍认为美国战略石油储备的最低存量应在2.5亿至3亿桶之间[2][12] - 甲醇夜盘上涨2.43%[3][13] - 国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在69.18%，环比持平[3][13] - 截止9月3日，国内甲醇整体装置开工负荷为71.12%，环比提升0.46个百分点，较去年同期下降3.09个百分点[3][13] - 截至9月3日，沿海地区甲醇库存在65.77万吨，相比8月27日下降9.38万吨，跌幅为12.48%，同比下降52.97%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估21万吨附近[3][13] - 预计9月3日至9月20日中国进口船货到港量为24.95万-25万吨[3][13] - 聚烯烃涨幅放缓，线性LL中石化平稳、中石油平稳，拉丝PP中石化部分上调200、中石油部分上调200[15] - 对二甲苯夜盘主力合约涨0.46%，截止9月3日PX负荷76.5%，周环比+4.0个百分点[18] - PTA夜盘主力合约涨0.30%，截止9月3日PTA负荷67.9%，环比+4.6个百分点，同比-4.9个百分点[19] - 乙二醇夜盘主力合约跌1.05%，截止9月3日乙二醇综合开工率72.73%（+3.40%），其中油制开工率74.51%（+5.48%），合成气制开工率69.89%（-0.48%）[20] - 截止9月7日，乙二醇华东主港库存12.0（-2.3）万吨，进口到货有限，港口库存继续创历史新低[20] 化工市场 - 国内商品期市夜盘收盘多数上涨，化工品涨幅居前，SHFE沥青涨2.62%[1] - 能源品全部上涨，INE低硫燃料油涨2.58%[1] - 油脂油料全部上涨，DCE棕榈油涨1.86%[1] - 黑色系多数上涨，DCE铁矿石涨0.95%[1] - 农副产品多数上涨，CZCE白糖涨0.11%[1] 橡胶市场 - 国内外新胶开割持续推进，胶水产量释放，但泰国主产区正值雨季，降雨仍影响割胶节奏[3][14] - 保税区库存小幅去化，国内供应压力减轻[3][14] - 需求端逐步进入金九银十传统旺季，终端或有周期性增长[3][14] - 厄尔尼诺预期仍存，限制后期供应预期，合成胶走势继续强势，预计天胶走势持续偏强[3][14] 玻璃纯碱市场 - 玻璃期货震荡收阴，夜盘回落，上周玻璃生产企业库存6814箱，环比下降43万重箱[17] - 纯碱期货回落，上周纯碱生产企业库存187.9万吨，环比增加3.7万吨[17] - 北京和上海均出台了房地产相关的消费支持政策，对于今年四季度玻璃市场供需具有重要的意义[17] - 短期玻璃供给延续增加，面向消费玻璃需求旺季，库存连续2周消化[17] - 纯碱方面，开工率下降，库存增加，弱势格局下改观有限，化工碱的利润情况不佳，未来存量库存消化仍需要时间[17] 金属市场 - 夜盘贵金属震荡整理，8月非农数据大超市场预期，小幅提升9月加息预期，但加息与否关键仍在8月CPI数据[21] - 近期贵金属回调受到美伊冲突反复和沃什鹰派言论两方面因素压制[21] - 中长期来看，美债信用风险重定价推动“去美元化”趋势延续，全球央行购金趋势不改，我国央行连续22个月购金，叠加地缘政治风险反复扰动，将为黄金价格构筑坚实底部支撑[21] - 铜夜盘主力合约收涨0.44%，精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量环比回落[22] - 国家统计局数据显示，电源光伏和风电新增装机负增长，汽车产销和地产负增长，家电排产下降[22] - 锌夜盘主力合约收涨0.90%，锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张[23] - 国家统计局的国内锌冶炼产量月度小幅下降，中钢协统计的镀锌板库存总体高位[23] - 基建投资累计增速负增长，汽车产销和地产负增长，家电排产下降[23] - 铝夜盘沪铝上涨0.43%，国内传统消费淡季临近尾声，下游型材、线缆、板带箔的开工率均不同程度企稳回升[24] - 周一国内主流消费地电解铝锭库存为80.2万吨，环比去库1.3万吨，铝锭社会库存去库趋势延续[24] - 9月4日海外LME铝库存为24.45万吨，环比下降1450吨[24] - 双焦盘面呈震荡走势，焦煤总持仓环比基本持平，上周样本矿山精煤与原煤产量环比基本持平、延续同期最低水平[25] - 8月的甘其毛都口岸蒙煤通关量持续下降，内外供应同步收紧[25] - 上周铁水产量环比微幅增加，短期焦煤需求季节性走强[25] 农产品市场 - 全国生猪均价跌至10.93元/kg，养殖端各地出栏增减不一，北方成交尚可，南方销售存差异[26] - 夜盘豆菜粕偏强震荡，截止8月30当周美国大豆优良率为58%，市场预期为59%，前一周为60%，上年同期为65%[27] - 美豆结荚率为95%，此前一周为91%，去年同期为93%，五年均值为93%[27] - 美豆落叶率为13%，此前一周为6%，去年同期为10%，五年均值为9%[27] - 市场对产区天气担忧升温，世界气象组织预警厄尔尼诺将发展为超强级别，Allendale调查预计美豆单产为52.6蒲/英亩，低于USDA此前预测的52.7蒲/英亩[27] - 夜盘油脂偏强运行，路透社预计马来西亚棕榈油库存预计将连续第五个月增加至276万吨，较7月增长4.9%[28] - 毛棕榈油产量预计较上月增长1.47%，至182万吨，为连续第三个月增长，并创下2025年11月以来最高水平[28] - 棕榈油出口预计下降5.2%，至132万吨，此前连续两个月增长[28] - 印尼火灾产生的烟雾笼罩东南亚大片地区，部分收割作业中断，农场工人被抽调到参与灭火，烟雾和日照减少也可能影响油棕果实生长[29] - 郑棉主力隔夜有企稳迹象，受厄尔尼诺天气预期提振，市场风险偏好上行，棉价走强[30] - 美棉主产区长势显著走弱，德州产区表现低迷，新季减产预期发酵，推升美棉价格，带动郑棉跟涨[30] - 郑糖主力跟随原糖走势、偏强运行，厄尔尼诺预期引发东南亚、南亚甘蔗减产担忧[31] - 巴西压榨高峰下制糖比偏低，糖产量预计明显下降，印度调减乙醇用蔗、放开食糖进口，多重利多推升国际糖价[31] 航运市场 - 集运欧线EC上涨1.45%，目前市场还是以淡季运价博弈为主线逻辑，中东地缘和红海复航进展会对市场造成阶段性的影响[32] - 随着淡季逐渐深入，当前市场提前计价淡季运价下行空间，处于深贴水状态之下[32] - 由于今年多轮台风对于华东港口造成的影响，GEMINI联盟9月船期延误现象较为严重，这或许在很大程度上带来了马士基淡季运价降幅相对温和[32] - 参考去年马士基的报价情况，进入10月运价逐渐企稳，10月底相对9月底大柜上涨250美元，主要是在10月中旬开启温和上涨，周均大柜涨幅在100-150美元[32] 股指与国债市场 - 上一交易日股指上涨，通信板块领涨，煤炭板块领跌，市场成交额1.96万亿元[9] - 9月4日融资余额减少182.67亿元至26092.57亿元[9] - A股中期业绩整体上盈利实现稳健修复，全部A股合计归母净利润同比实现接近28.75%的增长，50.5%上市公司实现净利润同比正增长[9] - 市场内部行业分化极为突出，新质生产力相关赛道盈利爆发，部分传统内需链条依旧承压[9] - 经过本轮调整，A股相关板块估值与风险释放已经较为充分，有望迎来新一轮震荡上行行情[9] - 四大期指后市或将延续结构性分化行情，上证50、沪深300聚焦金融、消费等低估值权重板块，防御属性突出，走势稳健[9][10] - 中证500、中证1000以中小盘成长标的为主，交易弹性充足，在科技赛道修复带动下具备向上修复空间[10] - 国债普遍上涨，央行公开市场操作净回笼50亿元，同时开展5000亿元买断式逆回购操作，等量续做当月到期资金[11] - Shibor短端品种多数上行，但主要期限回到1.4%下方，市场资金面保持宽松[11] - 美国8月非农就业人数增加16.2万人，高于预期，市场对9月加息概率显著上行，年内至少一次加息的交易定价抬升，美债收益率震荡上行[11] - 美联储主席沃什释放偏鹰表态，强调2%通胀目标固定不变[11] - 国内8月制造业采购经理指数为49.8%，比上月上升0.6个百分点，景气水平回升[11] - 此前公布工业增加值、消费同比增速回落，固定资产投资同比降幅扩大，主要受房地产市场拖累[11] - 近期多部委集中出台房地产系列政策，标志房地产新发展模式配套制度框架加速落地[11] - 在基本面偏弱和加大逆周期调节力度的背景下，央行将维持适度宽松的货币政策，月初市场资金面已经转松，预计调整过后总体以偏强为主[11]