关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、屠强、耿佩璇 联系人 | 屠强 摘要 8月台风天气扰动下，出口仍维持较高增速。 8月，出口同比（美元计价）较7月回升1.1个百分点至25.0%；环比(0.9%)符合季节性（0.8%）。受台风等极端天 气增多影响，8月港口货物吞吐量单月同比较7月下行7.4个百分点；但出口链实际生产增速（剔除价格）基本稳定于-0.8%，领先出口1个月的加工贸易进口也 维持高增速(7月同比36.5%）。 主线一：造成高频与出口背离的原因仍在于AI出口高增长，尤其是涨价影响了名义读数。 分商品看，集成电路、自动数据处理设备及零部件等AI商品出口是 支撑总出口改善的主要力量，两者同比分别回升13.3、9.1个百分点至129.8%、76.5%；其中价格或为主要贡献，测算集成电路商品价格同比较7月回升36.8个 百分点至149.6%。国别层面，AI高景气也推动对美国、韩国出口走强，同比分别回升17.4、2.6个百分点至34.6%、49.5%。 主线二：消费品出口延续改善也是支撑出口高增的重要线索，背后或与美国进口回升周期、"供给替代"效应等共同影响。 8月玩具（回升17.0个百分点至 15.3 ...