宏观经济与贸易数据 - 2026年前8个月，我国货物贸易进出口总值34.78万亿元，同比增长17.6% [1][7] - 出口20.17万亿元，增长14.6%；进口14.61万亿元，增长22% [1][7] - 8月份进出口总值4.65万亿元，增长19.8%，出口、进口分别增长18.6%、21.7% [1][7] - 进出口连续4个月同时保持两位数增长，进口月度同比增速连续6个月超过出口 [1][7] - 2026服贸会于9月9日–13日举办，90个国家及国际组织设展，1800余家企业线下参展，400多家为世界500强与行业龙头 [6] 宏观政策与市场环境 - 央行公开市场操作净回笼40亿元，同时开展5000亿元买断式逆回购操作 [11] - 美国8月非农就业人数增加16.2万人，高于预期，市场对9月加息概率显著上行 [11] - 国内8月制造业采购经理指数为49.8%，比上月上升0.6个百分点，景气水平回升 [11] - 多部委集中出台房地产系列政策，标志房地产新发展模式配套制度框架加速落地 [11] 地缘政治与能源市场 - 美军在伊朗哈尔克岛附近打击多艘伊朗革命卫队关联油轮，伊朗发出强硬警告 [5] - 也门胡塞武装对沙特军事和石油设施发动大规模袭击，加剧中东紧张局势 [12] - 霍尔木兹海峡航运风险溢价快速推升国际原油价格 [5] - 加拿大对价值约200亿美元美国商品征收对等关税正式生效，北美贸易摩擦加剧 [5] 商品市场表现 - 国内商品期市夜盘收盘多数上涨，化工品涨幅居前，CZCE甲醇涨3.93% [1] - 黑色系多数上涨，DCE焦煤涨1.73%；非金属建材全部上涨，DCE PVC涨1.63% [1] - 农副产品多数上涨，CZCE白糖涨0.31%；能源品全部上涨，DCE LPG涨0.21% [1] - 油脂油料跌幅居前，DCE豆二跌1.00% [1] 重点品种分析：甲醇 - 甲醇夜盘上涨3.93% [2][13] - 国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在69.18%，环比持平 [2][13] - 国内甲醇整体装置开工负荷为71.12%，环比提升0.46个百分点，较去年同期下降3.09个百分点 [2][13] - 沿海地区甲醇库存在65.77万吨，相比8月27日下降9.38万吨，跌幅为12.48%，同比下降52.97% [2][13] - 沿海甲醇可流通货源预估21万吨附近，预计9月3日至9月20日中国进口船货到港量为24.95万-25万吨 [2][13] 重点品种分析：天胶 - 国内外新胶开割持续推进，胶水产量释放，但泰国主产区正值雨季，降雨仍影响割胶节奏 [3][14] - 保税区库存小幅去化，国内供应压力减轻 [3][14] - 需求端逐步进入金九银十传统旺季，终端或有周期性增长 [3][14] - 厄尔尼诺预期仍存，限制后期供应预期，合成胶走势继续强势 [3][14] 重点品种分析：铜 - 夜盘铜主力合约收涨0.71% [2][22] - 精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量环比回落 [2][22] - 电源光伏和风电新增装机负增长，汽车产销和地产负增长，家电排产下降 [2][22] - 近期矿山扰动事件增多，以及非美低库存影响，铜价中期可能偏强波动 [2][22] 金融期货：股指 - 美国三大指数下跌，上一交易日股指涨跌分化，石油石化板块领涨，电力设备板块领跌 [9] - 市场成交额1.98万亿元，融资余额减少114.85亿元至26207.42亿元 [9] - A股中期业绩整体盈利实现稳健修复，全部A股合计归母净利润同比实现接近28.75%的增长 [9] - 50.5%上市公司实现净利润同比正增长，新质生产力相关赛道盈利爆发 [9] - 四大期指后市或将延续结构性分化行情，上证50、沪深300防御属性突出，中证500、中证1000具备向上修复空间 [9] 金融期货：国债 - 国债小幅下跌，Shibor短端品种多数上行，但主要期限回到1.4%下方，市场资金面保持宽松 [11] - 美国8月非农就业数据高于预期，美债收益率震荡上行 [11] - 国内8月出口、进口延续较快增长态势，制造业采购经理指数回升 [11] - 在基本面偏弱和加大逆周期调节力度的背景下，央行将维持适度宽松的货币政策 [11] 能化：原油 - 原油夜盘上涨1.62% [12] - 霍尔木兹海峡战火未断，也门胡塞武装对沙特军事和石油设施发动大规模袭击 [12] - 伊朗油轮在距离哈尔克岛4英里处遭到美军导弹袭击 [12] - 沙特阿美公司恢复从拉斯塔努拉港的石油出口，但延布港出口仍受制约 [12] 能化：聚烯烃 - 聚烯烃涨幅放缓，线性LL中石化平稳，中石油平稳，拉丝PP中石化平稳，中石油部分上调50 [15] - 中东美伊之间消息较多，原油上涨 [15] - 聚烯烃自身供给和需求都在逐步恢复，下游需求驱动确定 [15] 能化：玻璃纯碱 - 玻璃期货收十字星，上周玻璃生产企业库存6814箱，环比下降43万重箱 [16] - 纯碱期货探底回升，上周纯碱生产企业库存187.9万吨，环比增加3.7万吨 [16] - 北京和上海均出台了房地产相关的消费支持政策 [16] - 短期玻璃供给延续增加，库存连续2周消化 [16] - 纯碱开工率下降，库存增加，化工碱利润情况不佳 [16][17] 能化：PX - 夜盘主力合约涨1.62%，现货价格上涨 [18] - 截止9月3日，PX负荷76.5%，周环比+4.0个百分点 [18] - 乌鲁木齐石化70万吨计划9月7日检修两周，福化集团160万吨一条9月初重启 [18] - 下游PTA开工同步回升，PX供需双增，9月将延续去库 [18] 能化：PTA - 夜盘主力合约涨1.52%，现货价格上涨，基差偏强 [19] - 截止9月3日，PTA负荷67.9%，环比+4.6个百分点，同比-4.9个百分点 [19] - 虹港石化250万吨8月底重启，福海创450万吨9月初重启中 [19] - 终端需求疲弱和聚酯利润不佳，聚酯减产保加工费，开工率进一步下行 [19] 能化：乙二醇 - 夜盘主力合约跌0.50%，现货价格上涨 [20] - 截止9月3日，乙二醇综合开工率72.73（+3.40）%，油制开工率74.51（+5.48）%，合成气制开工率69.89（-0.48）% [20] - 截止9月7日，乙二醇华东主港库存12.0（-2.3）万吨，进口到货有限，港口库存继续创历史新低 [20] - 乙二醇供应紧张的局势趋于边际缓解，行情将维持近强远弱的格局 [20] 金属：贵金属 - 夜盘贵金属弱势震荡，中东地缘局势紧张，国际油价再度冲高，对贵金属价格造成一定压制 [21] - 8月非农数据大超市场预期，小幅提升9月加息预期 [21] - 我国央行连续22个月购金，全球央行购金趋势不改 [21] - 黄金中长期价格中枢仍具备向上运行的基础与动力 [21] 金属：锌 - 夜盘锌主力合约收涨0.09% [23] - 锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张 [23] - 国内锌冶炼产量月度小幅下降，镀锌板库存总体高位 [23] - 基建投资累计增速负增长，汽车产销和地产负增长，家电排产下降 [23] 金属：铝 - 夜盘沪铝上涨0.8% [24] - 国内传统消费淡季临近尾声，下游型材、线缆、板带箔开工率均不同程度企稳回升 [24] - 周一国内主流消费地电解铝锭库存为80.2万吨，环比去库1.3万吨 [24] - 海外伦铝去库近期加速，9月7日海外LME铝库存维持不变为24.45万吨 [24] 金属：双焦 - 昨日夜盘双焦盘面呈震荡走势，焦煤总持仓环比基本持平 [25] - 上周样本矿山精煤与原煤产量环比基本持平、延续同期最低水平 [25] - 8月甘其毛都口岸蒙煤通关量持续下降，内外供应同步收紧 [25] - 上周铁水产量环比微幅增加，短期焦煤需求季节性走强 [25] 农产品：生猪 - 全国生猪均价10.93元/kg，持稳 [26] - 养殖端北方出栏增减互现，南方基本正常，区域成交不一 [26] - 本周仔猪价格整体变动不大，断奶仔猪主流报价130-170元/头 [26] - 市场补栏积极性一般，多观望为主，整体成交有限 [26] 农产品：蛋白粕 - 夜盘豆菜粕偏弱震荡，美豆优良率继续下降 [27] - 截止8月30当周美国大豆优良率为58%，市场预期为59%，前一周为60%，上年同期为65% [27] - 世界气象组织预警厄尔尼诺将发展为超强级别 [27] - Allendale调查预计美豆单产为52.6蒲/英亩，低于USDA此前预测的52.7蒲/英亩 [27] 农产品：油脂 - 夜盘油脂偏弱运行 [28] - 路透社预计马来西亚棕榈油库存预计将连续第五个月增加至276万吨，较7月增长4.9% [28] - 毛棕榈油产量预计较上月增长1.47%，至182万吨，为连续第三个月增长 [28] - 印尼火灾影响，火灾产生的烟雾笼罩东南亚大片地区，部分收割作业中断 [28][29] 农产品：棉花 - 郑棉主力隔夜维持震荡走势 [30] - 受厄尔尼诺天气预期提振，市场风险偏好上行，棉价走强 [30] - 美棉主产区长势显著走弱，德州产区表现低迷，新季减产预期发酵 [30] 农产品：白糖 - 郑糖主力跟随原糖走势、偏强运行 [31] - 厄尔尼诺预期引发东南亚、南亚甘蔗减产担忧 [31] - 巴西压榨高峰下制糖比偏低，糖产量预计明显下降 [31] - 泰国糖产量在即将到来的榨季可能至少下降17%，2026-2027榨季产量可能降至1000万吨以下 [1] 航运指数：集运欧线 - EC上涨2.26% [32] - 胡塞武装称将对沙特纵深打击，红海航行风险抬升，地缘溢价和复航中断溢价均抬升 [32] - GEMINI联盟9月船期延误现象较为严重 [32] - 参考去年马士基报价情况，进入10月运价逐渐企稳，10月底相对9月底大柜上涨250美元 [32]