文章核心观点 - 2026年汽车智能电动变革进入下半场，智能化从高端走向平权，整车竞争从内卷转向高端+出海，人形机器人从主题投资走向量产元年 [3] - 团队以“智能化、电动化、全球化、高端化”四化框架为纲，构建“汽车全球化+智能电动变革+具身智能0-1”三位一体研究矩阵 [3] - 团队过去一年外发研究报告313篇、线上/线下路演2600余场、上市公司反路演410余场 [3] 团队介绍 - 团队成员包括经济学硕士、7年行业研究经验的分析师，专注于汽车零部件板块（轮胎、线控底盘、内外饰、特斯拉产业链），2025年加入国联民生证券研究所 [8] - 团队成员包括金融硕士、工学学士，3年证券从业研究经验+2年金融央企工作经验，专注于机器人、智能化板块研究，2025年加入国联民生证券研究所 [10] 研究成果与三大研究方向 1 汽车全球化 - 乘用车：新能源出口持续高增、结构持续优化；国内自主份额稳步提升、尾部合资加速出清，自主新能源龙头从中国龙头走向全球龙头 [14] - 商用车：全球份额持续扩张，从出口走向出海；新能源加速渗透驱动结构升级，格局加速向头部集中，龙头全球竞争力持续兑现 [14] - 两轮车：中大排摩托车内外销共振向上、总量扩张斜率陡峭；自主品牌高端破局、竞逐全球，大排量市场竞争格局加速重塑 [14] 2 智能电动变革 - 智能化：智驾平权加速，高阶智驾向主流价格带下探，竞争转向“算法模型+车端算力+中央架构”的体系化比拼；特斯拉FSD持续迭代、Cybercab启动量产，商业化拐点渐近 [15] - AIDC：AI模型迭代驱动算力与电力需求同步攀升，北美数据中心放量、缺电矛盾凸显；AIDC电源业务需求旺盛，柴发市场国产加速突破 [16] 3 具身智能0-1 - 巨头共振入局，人形机器人2026年有望迎来量产元年 [17] - 特斯拉Optimus V3发布与量产渐近，国内车企密集入局，小鹏等率先试生产，宇树、智元等初创企业加速量产迭代，产业化提速 [17] - 具身智能是汽车零部件能力体系的自然延伸，也是空间最大的新产业增量 [17] 相关研究报告列表 - 汽车与零部件行业报告：包括乘用车、商用车、汽车零部件、行业季度报告等，覆盖2025-2026年政策、高端化、智驾平权、出海等主题 [25] - 新势力车企报告：覆盖小鹏集团、理想汽车等，涉及盈利能力改善、智驾、具身智能等 [25] - 乘用车出口报告：包括比亚迪、吉利汽车等，涉及出口创新高、高端化、毛利率改善等 [26] - 中大排摩托车报告：包括春风动力、隆鑫通用、钱江摩托等，涉及高端出海、业绩表现等 [26]