社保基金2026年二季度持仓分析 1) 文章核心观点 - 社保基金2025年投资收益达3906.2亿元，收益率13.2%，自成立以来年均投资收益率7.62% [3] - 截至2026年二季度末，社保基金现身620只A股前十大流通股东，合计持仓市值约5855亿元 [5] - 社保基金持仓呈现“金融底仓+科技制造+资源农业”的多元配置格局，以提升组合对经济周期与市场波动的适应能力 [9] - 二季度调仓活跃，加仓355只，减持169只，新进179只，重点加仓电子、机械设备、基础化工、有色金属、电力设备及医药生物 [18] 2) 社保基金整体业绩与规模 - 2025年社保基金投资收益3906.2亿元，收益率13.22%，其中已实现收益1922.6亿元，公允价值变动收益1984.1亿元 [3][4] - 自成立以来，基金年均投资收益率达7.62%，累计投资收益累计至22916.7亿元 [3] - 截至2025年末，社保基金资产总额38083.7亿元，直接投资占26.81%，境内资产占84.7% [3] - 基金权益33466.2亿元，其中累计财政净拨入12734.7亿元，投资增值余额20731.5亿元 [3] - 2025年通货膨胀率为0%，2024年为0.20%，2023年为0.20% [4] 3) 行业配置与持仓结构 - 银行板块持仓市值约3000亿元，占总持仓市值半壁江山，是社保基金最重要的配置方向 [5] - 非银金融板块持仓市值约554.5亿元，位居第二 [5] - 电子板块持仓市值约403.8亿元，位居第三，配置比例提升表明对科技制造领域长期价值的认同 [7] - 机械设备持仓274.27亿元，基础化工212.48亿元，交通运输192.32亿元，有色金属137.03亿元，医药生物133.68亿元 [6] - 资源与农业相关行业在组合中颇具存在感，黄金、铜等资源资产兼具周期属性与风险对冲价值 [7] - 农林牧渔板块覆盖13只个股，7月以来平均上涨约15% [7] - 黄金板块持仓市值前三的山东黄金（13.3亿）、山金国际（7.48亿）、赤峰黄金（4.58亿）平均涨幅高达65%以上 [7] 4) 重仓个股分析 - 持仓市值超5亿元的个股有133只，超10亿元的有59只，这59只个股持仓市值合计4550.9亿元，占A股总持仓近八成 [10] - 农业银行以1427.7亿元持仓市值居首，持有股数235.2亿股，环比持股数量不变，是唯一持有市值突破千亿的标的 [11] - 工商银行持仓市值871.8亿元，交通银行723亿元，中国人保373.9亿元，京沪高铁136亿元 [13] - 中国巨石持仓市值75.2亿元，高居重仓股第七位，获四只社保组合扎堆持有，但二季度持股比例微降0.25个百分点 [14] - 三一重工持仓45亿元，比亚迪41亿元，万华化学37.2亿元，且二季度均获增持 [16] - 方正证券、国信证券等非银金融机构位列前十大重仓 [13] 5) 二季度新进个股 - 新进179只个股，按新进持仓市值排名，紫金矿业以20.1亿元居首 [18] - 三环集团15.5亿元，国科微14.60亿元，中控技术14.31亿元，晶盛机电11.83亿元，欧科亿11.01亿元 [19] - 博迁新材9.82亿元，中天科技8.03亿元，TCL科技8.02亿元，中钨高新7.64亿元，九安医疗7.21亿元 [19] - 新进名单呈现鲜明产业链特征，紫金矿业锚定铜金资源，三环集团卡位电子材料，国科微深耕半导体，中控技术领跑工业自动化 [20] 6) 二季度增持个股 - 增持幅度方面，移为通信增持716.07%居首，星网锐捷增持499.63%位居第二 [21] - 星网锐捷二季度持仓从546万股激增至3275万股，该公司作为企业级网络设备核心供应商（收入占比73.9%），正拓展光通信及AI应用，近期3.95亿元收购广州芯德46%股权，7月以来股价涨幅高达106.8% [22] - 中旗股份增持365.02%，盐津铺子增持242.82%，福斯特增持204.09%，浙江黎明增持202.07% [21] - 机械设备板块的运机集团、斯莱克、浙江鼎力、汉钟精机获较大幅度增持 [23] - 电力设备领域，福斯特、良信股份及尚太科技更受青睐 [23] 7) 社保基金选股逻辑 - 社保基金选股逻辑可概括为五维：穿越周期、追求确定性、分散风险、聚焦龙头、对标国家战略 [17] - 社保基金二季度调仓主线明确：金融资产打底，科技制造攻成长，资源农业拓收益 [24] - 持仓动作体现长期资金在不确定性中对安全边际、产业逻辑与业绩确定性的反复权衡 [24]