核心观点 - 超声电子再次发布澄清公告，否认市场关于其向英伟达供货的传闻，并指出相关业务尚未产生营收，公司基本面未发生重大变化，股价短期涨幅存在市场情绪炒作风险 [2][5][8] 公司澄清与市场传闻 - 超声电子在9月13日晚间发布股票交易异常波动公告，明确表示“市场传言‘超声电子高频板通过英伟达认证’情况不属实，目前公司无产品供货给英伟达” [5] - 公司对光模块配套PCB业务作出说明：800G、1.6T光模块配套PCB目前处于研发跟进阶段，后续推进进度、客户认证、量产落地均存在不确定性，暂未实现规模化供货，截至目前没有产生相应营收 [5] - 这已是公司近期第二次就同类传闻发布澄清公告，此前在2026年6月末股价连续涨停期间，公司曾作出几乎完全一致的说明 [2][7] - 2026年6月28日晚，公司发布异动公告，对高速覆铜板、光模块PCB、英伟达供货、数据中心液冷检测设备等多个市场热炒题材逐一回应，当时同样明确否认英伟达供货传闻 [7] - 公司还澄清其M7/M8级高速覆铜板处于研发测试阶段，下属覆铜板公司没有生产M8、M9覆铜板 [7] 股价表现与交易风险 - 截至9月11日收盘，公司股价报20.57元，连续两日涨停，自9月7日开始显著上涨，5个交易日录得3个涨停 [5] - 9月11日，公司股票换手率达30.75%，成交额为35.25亿元，换手率显著高于日常水平，交易活跃度大幅提升，存在交易过热风险 [8] - 公司提示近期二级市场算力、PCB板块热度较高，公司股价短期涨幅较大，存在市场情绪炒作带来的股价波动风险 [8] 公司基本面与业务构成 - 超声电子主要从事印制线路板、液晶显示器及触摸屏、覆铜板及半固化片、超声电子仪器的研制、生产和销售，已掌握高频高速印制线路板技术、任意层互连印制板技术等核心技术，印制板产能覆盖HDI、任意层互连、高密度多层板等业务 [8] - 2026年上半年实现营收33.51亿元，同比增长10.04%；归母净利润为1.13亿元，同比下降1.17%，呈现“增收不增利”态势，受上游原材料价格大幅波动及汇兑损失影响 [8] - 印制线路板是核心业务，上半年实现营收15.51亿元，同比微增0.54%，营收占比为46.27% [8] - 覆铜板业务上半年快速增长，营收同比增长52.46%至7.85亿元，营收占比提升至23.42% [8] - 液晶显示器业务营收8.48亿元，同比下降0.08%，营收占比25.30% [10] - 超声电子仪器及其他业务营收1.68亿元，同比增长20.16%，营收占比5.01% [10] - 分地区看，境内收入20.08亿元，同比增长18.67%，营收占比59.92%；境外收入13.43亿元，同比下降0.74%，营收占比40.08% [10]