文章核心观点 - 美联储主席沃什在IMF与世界银行年会上释放双重信号：人工智能是其有生以来最具深远影响的经济变革，而美联储今年剩余两次议息会议（10月与12月）将是形成明确政策判断的关键节点 [1] - 沃什表示自9月加息以来全球经济走势大体符合美联储预期，暗示10月会议按兵不动概率上升 [1] - 沃什讲话后美元兑一篮子货币下跌0.1%，标普500期货上涨0.3%，市场对美联储10月加息的押注概率从约27%迅速回落至约15% [1] - 市场主流预期为美联储10月维持利率不变，于12月再度加息25个基点 [1] - 沃什不赞成提前预判议息会议结果，也不主张预先透露年内剩余会议可能采取的政策行动 [1] 货币政策路径 - 沃什明确表示9月加息以来的全球经济表现大体符合美联储预期，被市场解读为10月维持利率不变的信号 [2] - 美联储在9月将联邦基金利率目标区间上调至3.75%至4%，为2023年7月以来首次加息 [2] - 美联储官员在9月已释放信号，年内仅计划再加息一次，多位票委表示倾向于等到12月最后一次会议再行动 [2] - 旧金山联储主席Mary Daly（非票委）表示进一步加息大概率发生，但时机并不紧迫，认为有足够的时间 [2] - 纽约联储主席、副主席John Williams以及货币政策副主席Philip Jefferson均释放出可以保持耐心、等待时机的信号 [3] - 沃什宣布放弃前瞻指引策略，强调美联储将回归数据驱动的决策模式，不再为未来政策路径提供明确预告 [3] 通胀压力 - 本周公布的美国通胀数据令部分投资者担忧加息节奏或将提速 [4] - 9月CPI同比上涨3.7%，受伊朗战争引发的能源价格飙升推动 [4] - 核心CPI从8月的2.4%升至2.6%，高于预期，数据公布后市场对10月加息的押注一度升至55% [4] - 沃什承认通胀压力依然令人不安，表示很难在与各国央行行长的交流中不互相印证，大家都在谈论价格的急剧上涨 [5] - 沃什强调通胀并非美国独有的问题，全球大部分地区正在同步收紧货币政策，这意味着没有任何国家可以搭便车 [5] - 美联储的货币政策会对其他国家产生溢出效应，而其他国家的政策同样会反向影响美国，欧洲央行等主要央行也已相继加息应对通胀 [5] - 自今年5月接任美联储主席以来，沃什始终将实现2%通胀目标作为核心承诺，美联储已连续超过五年未能达成这一长期目标 [6] AI判断 - 沃什将人工智能定性为其一生中最具深远影响的经济变革，并表示以审慎的态度看待AI对宏观经济的影响 [7] - 在美国，人工智能已被称作SI（超级智能） [7] - 在经济传导路径上，沃什认为AI对需求侧的影响将先于供给侧冲击显现，AI投资热潮在短期内将推升通胀，但长期来看将带来显著的供给侧正向冲击，为全球经济创造巨大收益 [7] - 沃什对这一路径保持审慎，表示从现在到那里的路很可能是一条非常崎岖的路，在对技术的理解上崎岖，在真的不知道这些新技术的市场结构将如何演变上崎岖 [7] - 人工智能将有助于央行增强对经济数据及货币政策判断的信心，并将改变实体经济，但对就业的短期影响仍存在不确定性 [8] 美联储工作组动态 - 沃什宣布美联储生产力和就业工作组将于11月16日在旧金山湾区举行实地听证会，重点研究包括人工智能经济影响在内的多项议题 [9] - 今年6月沃什组建了五个由外部专家构成的工作组，负责研究货币政策制定的关键领域，预计将于年底前后向美联储提交建议 [9] - 这些工作组肩负着创造新智力资本、协助联邦公开市场委员会（FOMC）决策的重要任务 [9]