文章核心观点 - A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.24%收报3716.28点，深证成指跌0.12%收报11802.46点，创业板指跌0.39%收报2772.38点，沪深京三市成交额1.57万亿，较昨日缩量768亿 [3] - 市场呈现高开低走特征，科技板块调整尚未结束，压力依旧较大，板块一旦高开便容易走出回落行情，当前位置估值难以有效站稳，同时缺少新增增量资金进场推升股价 [4][5] - 海外互联网巨头资本开支增速预计逐年回落，本年度资本开支规模达1万亿美元增幅97%，明年约1.47万亿美元增幅回落至47%，后年约1.5万亿美元增幅或不足10%，增速下行趋势明确，股价下行反应往往快于实际增速变化，这是近期美股硬核科技板块整体回调的核心诱因 [5] - 该因素带来的利空确定性高于加息影响，直接压缩市场想象空间，后续市场将进入估值检验阶段 [5] - 创业板静态平均市盈率处于140至200倍区间，双创板块估值压力凸显，这能够解释为何当日仅上证指数收红 [5] - 港股恒生指数收盘涨幅约0.4%，恒生科技指数涨幅约1%，港股不存在政策护盘力量但前期调整充分，近期走势反而强于A股，这是市场自发调节带来的结果 [6] 盘面消息 - 开盘阶段受隔夜美股大涨带动，道琼斯指数上涨1%，纳斯达克指数自底部拉升，此前下跌的AI硬件板块收复大部分失地，市场情绪受到提振，科技板块高开 [4] - 集合竞价结束后，半导体、通讯设备板块领涨两市，这两大板块前期跌幅最深，市场对其反弹抱有较高期待 [4] - 午盘涨幅榜板块发生切换，军工装备、航天、航海及军工电子板块升至涨幅榜前列 [4] - 房地产产业链形成明显的板块效应，房地产开发、水泥、建材同步走强 [4] - 受江淮汽车相关消息催化，乘用车、商务车、汽车零部件板块集中走强 [4] - 收盘来看上涨板块与午盘大体相近，但指数能够维持表现完全依靠银行、保险、证券三大金融板块尾盘拉升，若无金融板块托底当日指数跌幅将会显著扩大，上证指数也难以实现红盘报收 [4] - 半导体最终收跌0.76%收于日内低位，通讯设备小幅上涨0.1%，两大板块整体均呈现高开低走态势 [4] - 个股层面市场整体尚可，3000家个股上涨，2000家个股下跌，两市成交小幅萎缩，总成交1.56万亿元 [5] 海外市场变化 - 海外互联网巨头的资本开支增速预计将逐年回落，本年度资本开支规模达1万亿美元增幅97% [5] - 明年开支约1.47万亿美元，增幅回落至47% [5] - 后年开支约1.5万亿美元，增幅或将不足10% [5] - 资本开支总规模虽仍在扩张，但增速下行趋势明确，股价上涨本质依托于增速预期，一旦预期增速回落，股价的下行反应往往会快于实际增速变化 [5] - 该因素带来的利空确定性高于加息影响，直接压缩了市场想象空间，后续市场将进入估值检验阶段 [5] 港股市场表现 - 港股恒生指数、恒生科技指数表现相对A股更强，虽午后受外围市场波动影响有所回落，但恒生指数收盘涨幅约0.4%，恒生科技指数涨幅约1% [6] - 港股不存在政策护盘力量，但前期调整充分，近期走势反而强于A股，这是市场自发调节带来的结果 [6]