IPO后第二份季度财报显示，马斯克旗下SpaceX今年第三季度取得了碾压华尔街预期的亮眼成绩。 三季度，SpaceX总营收同比增161%至近146亿美元，净 利润44亿，分别较分析师预期高14%和134%， 资本支出较营收高逾三成、基本符合预期；云服务、收购Cursor和Grok应用增长推动AI业务超级智能（SI）收 入增至75.6亿美元，首次成为公司最大收入源，较预期高20%，业务资本支出164亿、占总支出84%；互联业务收入同比增69%，星链用户增至1360万；航天 业务收入增6%，星舰首次贡献收入，但研发投入继续拖累，业务运营亏损700万美元。 一、总体结论：增长引擎切换，Q3是"转型验证季" SpaceX三季度交出全面超预期财报：总营收145.8亿美元，同比+161%；净利润44.0亿美元，为分析师预期18.8亿美元的2.3倍；调整后EBITDA 88.1亿美元，同比+306%。最核心变化是AI/"超级智能"（SI）业务收入75.6亿美元，同比暴增830%，首次成为公司最大收入来源，占比约52%。 但这并非单纯"AI收入爆发"的故事，而是三重结构同时出现： 1. 收入结构切换 ：SI成为第一大收入源， ...