点击上方"光大证券研究"可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 26Q3零售环境走弱，国庆假期开始逐步修复 安踏品牌：分拆来看，26Q3安踏大货线下流水同比下降高单位数，安踏儿童线下流水同比下降低单位 数；安踏线上业务同比基本持平。库存及折扣方面，库销比维持在 5 个月左右、同比持平；零售折扣线下 同比基本持平，线上折扣同比略有加深。安踏品牌前三季度流水累计增长低单位数，国庆期间全渠道流水 增长高单位数，公司维持全年安踏品牌流水低单位数的增长指引。 FILA品牌：分拆来看，FILA大货/儿童流水分别同比下滑中单位数/低单位数，潮牌在低基数下同比增长中 单位数。库存及折扣方面，库销比小于6个月，同比改善；零售折扣线下略有加深，线上同比持平。FILA 品牌前 ...