文章核心观点 - 无论美国中期选举结果如何，市场普遍预计都将导致股市下跌及财政压力加剧，进而推动美元走弱，日元则呈现“被动受益”的升值局面 [2][4] - 法国动荡政局蔓延导致欧元持续下跌，日元兑欧元升值预期同步升温 [2][9] - 中期选举这一政治事件尘埃落定后，货币政策或将重新成为市场交易的核心主题 [9] 美国中期选举对美元与日元的影响 - 市场预期民主党夺取过半数席位的概率在参议院接近70%，在众议院高达90% [6] - 民主党内部出现主张对人工智能（AI）进行监管的候选人及针对数据中心征税的方案，引发市场担忧AI相关板块增长可能因监管而放缓 [6] - 受借贷利率上升影响，AI板块股票自10月以来涨势已显乏力，三井住友信托银行高级顾问加藤伦义预测美元单边走强的格局或许会被打破 [8] - 美国总统特朗普9月曾表示，如果共和党维持参众两院多数派地位，将向每位成年公民发放5000美元（约合人民币3万3368元），理索纳银行客户经理广兼千晶表示由于市场对财政及政策存在担忧，美元可能会走弱 [8] - SBI FX TRADE执行顾问斋藤裕司调研1986年至2022年中期选举发现，在11月底至选举次年1月底这段时期，日元兑美元汇率10次中有9次走出日元升值行情 [8] - 选举前累积起来的美元买盘会逐步平仓，汇率本身容易朝着日元升值、美元贬值的方向变动 [8] 日元汇率走势与市场预期 - 日元对美元汇率自10月以来一直在1美元兑156.5日元-158日元之间的狭小区间内波动 [4] - 瑞银三井住友信托财富管理日本地区首席投资官青木大树认为，即便美国9月CPI表现强劲美元仍遭抛售，如果今后统计数据让人感受到设备投资或消费放缓，日元可能会走强，突破1美元兑155日元 [9] - QUICK汇总的10月外汇市场月度调查显示，59位市场相关人士中认为日元将走强的受访者占比达到44%，相比6月调查翻了一倍，已接近美元的49% [11] - 看涨日元的预期主要源于美欧方面的因素，日元属于相对被资金青睐的标的 [11] 欧元与欧洲政局动荡 - 受法国政局动荡、骚乱长期化影响，法国10年期国债收益率在10月21日一度攀升至5%，创下24年来新高 [9] - 市场认为投资者正将部分股债资金转移到日本，一般会导致外汇市场上卖出欧元、买入日元 [9] - 进入10月后，欧元兑日元汇率已经来到2025年11月以来日元最强的水平 [10] - 三菱UFJ银行分析师河上晃大判断年内欧元很难再度转为升值，西班牙即将在11月举行大选，德国总理默茨的号召力下滑，法国示威活动还蔓延至意大利、比利时，除法国之外欧洲还有大量不确定因素 [10] 日本财政与政策动向 - 围绕此前日元贬值因素之一的财政担忧，日本政府将在年底对2027年度预算案作出内阁决议 [11] - 日美当局曾出手干预汇市，以纠正极端日元贬值的局面 [11] - 若顺利走完一系列政治议程，市场目光将再度投向日本的财政与金融动向 [11]