文章核心观点 - 东方港湾海外基金2026年三季度末共持有13只美股标的，持股市值合计约14.69亿美元，折合人民币约98亿元，调仓换股动作较小但对个股加减仓明显 [3][8] - 谷歌仍为第一大重仓股，持仓占组合比重约27%，较二季度提升4个百分点，三季度加仓约10.54%股份 [3][8] - 英伟达被加仓约13.72%股份，升至第二大重仓股，持仓占比19% [4][8] - 新买入苹果和SpaceX，其中苹果为二季度清仓后重新买回，SpaceX为首次买入；清仓了迈威尔科技和Arm Holdings plc ADR [8] - 但斌投资哲学为致力投资于"改变世界的公司"和"不被世界改变的公司"，2023年以来投资重心转向AI产业链并聚焦美股AI巨头 [15] - 但斌认为人工智能是10年长期牛市，中间会有调整但曲折前进，短期挑战时的低点往往是很好的买点 [15] 美股持仓明细 - 谷歌-C持仓市值39534万美元，占组合27%，持股1160244股，三季度增持10.54%，所属媒体与娱乐行业，今年来涨跌幅2.22% [8] - 英伟达持仓市值28148万美元，占组合19%，持股1232505股，三季度增持13.72%，所属半导体产品与设备行业，今年来涨跌幅13.79% [8] - 英特尔持仓市值21138万美元，占组合14%，持股1758128股，三季度减持4.93%，所属半导体产品与设备行业，今年来涨跌幅131.68% [8] - 美光科技持仓市值16072万美元，占组合11%，持股150893股，三季度增持2.24%，所属半导体产品与设备行业，今年来涨跌幅200.09% [8] - 闪迪持仓市值13703万美元，占组合9.30%，持股78759股，三季度增持1.92%，所属技术硬件与设备行业，今年来涨跌幅431.19% [8] - 苹果持仓市值9136万美元，占组合6.20%，持股274351股，为新进标的，所属技术硬件与设备行业，今年来涨跌幅28.09% [8] - 台积电持仓市值6281万美元，占组合4.30%，持股137674股，三季度增持0.28%，所属半导体产品与设备行业，今年来涨跌幅35.69% [8] - 超威半导体持仓市值5603万美元，占组合3.80%，持股91594股，三季度减持63.57%，所属半导体产品与设备行业，今年来涨跌幅137.17% [8] - 亚马逊持仓市值3513万美元，占组合2.40%，持股140992股，三季度增持135.39%，所属非必需消费品经销与零售业，今年来涨跌幅8.47% [8] - SpaceX持仓市值1591万美元，占组合1.10%，持股105488股，为新进标的，所属资本品行业，今年来涨跌幅-10.07% [8] - Meta持仓市值1187万美元，占组合0.80%，持股16374股，三季度增持6694.19%，所属软件与服务行业，今年来涨跌幅-1.70% [8] - Lumentum Holdings Inc持仓市值952万美元，占组合0.60%，持股9804股，三季度减持62.47%，所属技术硬件与设备行业，今年来涨跌幅104.17% [8] - 博通持仓市值13万美元，占组合0.00%，持股364股，三季度减持99.45%，所属半导体产品与设备行业，今年来涨跌幅-6.61% [8] 调仓动态 - 三季度大幅加仓Meta、亚马逊，小幅加仓英伟达、谷歌-C、美光科技、闪迪、台积电 [10] - 三季度减仓英特尔、Lumentum Holdings Inc、超威半导体、博通等 [10] - 清仓迈威尔科技、Arm Holdings plc ADR [8] - 新买入苹果、SpaceX，苹果股价在10月22日再创历史新高 [8] - 8月18日但斌曾发文表示买入SpaceX，称这是战略布局SpaceX的开始，认为如果相信人类文明要向外延续、走向星际，SpaceX这样的企业代表着人类的未来 [8] 投资哲学与市场观点 - 但斌指出很多人对价值投资存在刻板印象，认为价值投资只能固守传统消费赛道，但巴菲特早年重仓可口可乐、晚年同样大举买入苹果和谷歌，真正的价值投资不是刻舟求剑死守旧赛道教条，而是追踪产业变迁、锚定企业真实基本面与时代红利 [15] - 但斌指出投资是比谁看得远、看得准、敢重仓、能坚持 [15] - 但斌强调真正的长期投资贵在穿透波动看本质，不必为每年的常规回撤焦虑，反而应将其视为布局优质资产的良机，忽略短期扰动、坚守AI革命核心主线 [15] - 东方港湾国内产品也在大力布局AI板块，但斌曾发文表示东方港湾对A股本土AI产业链的布局启动偏晚 [16] - 10月22日但斌发文表示市场无常，情绪来去、资金流转推动指数反复轮回，行情折返会磨掉大部分人的耐心，但对价值投资者而言指数回到过去的位置不等于企业价值停留在原地，优秀公司持续经营、创造利润、积累资产，内在价值一直在向前生长 [16] - 但斌表示要穿透价格迷雾、锚定基本面，和真正优秀的企业一起耐心等待时间兑现 [16] 公司产品概况 - 截至2026年10月16日，东方港湾共有83只主观多头产品在私募排排网有业绩展示，其中75只产品属于但斌管理 [10] - 产品线包括东方港湾价值投资16号（成立于2015-02-11）、东方港湾马拉松二号（成立于2015-08-12）、东方港湾马拉松一号（成立于2015-08-18）、东方港湾创业成长（成立于2015-08-18）、东方港湾马拉松全球（成立于2016-03-29）等 [13] - 近年成立产品包括东方港湾华星一号（成立于2023-02-10）、东方港湾永真（成立于2023-12-27）、东方港湾虎鹿（成立于2024-03-18）、东方港湾河其大鹏万里（成立于2024-04-12）、东方港湾马拉松31号（成立于2024-05-14）、东方港湾抱朴容易1号（成立于2024-07-12）、东方港湾陆家嘴价值1号（成立于2024-08-15）、东方港湾河大明德至善卓越奖（成立于2025-02-24）、东方港湾颍川生瑛（成立于2025-04-22）、东方港湾枫硕（成立于2025-04-25） [13][14]