文章核心观点 - AMD 2026财年第三季度业绩和指引均超出华尔街预期，营收飙升45%创历史新高，数据中心业务销售额较上年同期近乎翻倍 [1] - 财报公布后股价盘后上涨近7%，最新展望进一步表明AI支出具有持续性，可能有助于缓解投资者对AI支出过度的紧张情绪 [2][7] - 数据中心AI业务增长速度快于公司90天前预测，智能体AI应用兴起推动CPU强势复苏，成为AMD新的增长引擎 [9][11] 整体业绩表现 - 调整后每股收益2.09美元，预期为1.95美元，上年同期为1.20美元 [5] - 第四季度预计营收约170亿美元，上下浮动3%，分析师平均预期为163亿美元 [6] - 预计经调整毛利率约55%，市场预估为55.5% [6] - 首席财务官Jean Hu表示第四季度展望反映营收和利润增长加速，得益于数据中心产品组合的强劲需求 [8] 数据中心业务 - 第三季度数据中心营收85.5亿美元，同比增长97%，预估为82亿美元 [8] - 数据中心业务占公司总收入64%，高于一年前的47%，为AMD最大业务板块 [8] - 该部门营业利润增长168%至29亿美元，营业利润率达到34% [9] - 首席执行官苏姿丰预计2027年服务器收入将实现同比翻倍，数据中心AI业务增长速度将比公司90天前预测的更快，数据中心业务将推动大部分收入和利润增长 [9] - 公司已跨供应链开展工作，确保晶圆、基板、先进封装、内存和其他关键组件的供应，以支持明年更高的增长 [10] 竞争格局与产品进展 - 竞争对手英特尔披露类似数据中心增长数据，该部门第三季度收入增长78%，但英特尔股价上周五暴跌29%，因市场对其疲软业绩指引及满足需求的能力感到担忧 [11] - AMD多年来在AI GPU赛道追赶英伟达，随着Meta Muse这类智能体AI应用兴起，AMD的CPU迎来强势复苏，服务器CPU对智能体应用至关重要，能够驱动虚拟机并独立运行数小时，来自智能体AI的需求推动AMD股价在10月创下历史新高 [11] - 苏姿丰表示CPU采用才刚刚开始，随着智能体更广泛部署并承担更复杂工作，需求将急剧增长 [12] - AMD销售产品还包括数据中心GPU以及名为Helios的全机架系统，直接与英伟达的Grace Blackwell和Vera Rubin系统竞争，Meta、微软、Anthropic、OpenAI和甲骨文都已开始在其数据中心使用AMD Helios [12] - Meta上周表示其Helios机架已投入运行，AMD同意投资10亿美元参与Meta的股权融资 [12] PC市场承压 - 英特尔上周将糟糕前景归咎于日益疲软的PC市场，AMD也是PC市场主要参与者，AMD和英特尔是传统x86处理器两大龙头 [13] - 根据Counterpoint Research数据，由于内存和其他组件成本飙升，全球PC出货量在第二季度同比下降4% [14] - AMD将PC芯片销售额与游戏芯片合并在同一板块披露：第三季度该板块营收同比下降8%至37亿美元，其中游戏业务营收同比下滑40% [14] - 该部门营业利润为5.73亿美元，而上年同期为8.67亿美元 [14] 股价表现 - AMD股价今年已上涨逾一倍，但在周二反弹之前曾连续三个交易日下跌，与整个行业因担忧AI支出过度而引发的抛售潮有关 [4]