央行上调外汇存款准备金率 - 央行自2026年11月15日起将金融机构外汇存款准备金率由4%上调至6%，上调2个百分点，为近5年来首次上调 [3] - 央行上一次上调外汇存准率是在2021年12月15日，当时从7%提高到9% [3] - 2026年4月以来人民币汇率持续走强，近期单边升值势头进一步显现，出口保持较快增长带动企业结汇需求上升 [3] - 央行通过收紧银行体系可运用的外汇流动性，适度调节外汇市场供求，避免单边升值预期进一步强化 [3] 房地产市场 - 10月重点18城二手住宅成交11.6万套，同比增长17.5%；1—10月累计成交123万套，同比增长7.3% [4] - 北京、上海、深圳等核心城市二手房市场同比保持较高活跃度 [4] - 1—10月100城新房销售面积同比下降约11%，累计降幅自二季度以来收窄；单看10月同比下降约15% [4] - 一线城市新房销售面积自二季度以来整体保持增长，呈现"大盘偏弱，一线增长"态势 [4] - 现房销售改革重塑供给端，购房贴息为刚需托底，政策目标转向更稳定的房地产发展模式 [4] - 购房贴息对二手房覆盖更广、传导更快，但贴息撬动的刚需相对有限，低能级地区根本问题在产业支撑不足与人口流出 [4] - 现房销售改革下新房供应节奏放缓，可对房价起到支撑，但更多是核心城市率先受益 [4] - 楼市复苏仍需时间，分化格局延续，减少住房金融属性、降低杠杆是行业长久发展方向 [5] 物流业 - 10月中国物流业景气指数为51.2%，环比回落0.3个百分点，持续保持扩张 [6] - 业务总量指数、新订单指数、资金周转率指数、固定资产投资完成额指数、从业人员指数、业务活动预期指数等多个分项处在景气区间 [6] - 资金周转率、固定资产投资完成额、从业人员指数环比回升 [6] - 东部、中部、西部地区业务总量指数分别为51.1%、50.8%和51.4%，环比均有所回落 [6] - 新订单指数为51.5%，环比回升0.3个百分点，中部、西部新订单环比回升，东部新订单环比回落 [6] - 受电商促销带动，邮政快递业务总量持续处于高位，是市场主要支撑；航空运输业务总量有所回落 [6] - 企业仍以库存去化为主，仓储物流租金依然承压；中西部地区承接产业转移，释放部分新增需求 [6] - 物流行业面临较大盈利压力，成本上涨虽有所放缓，但利润指数仍在荣枯线下，中小企业承压明显 [7] 苹果公司 - 苹果2026年第四财季（自然年三季度）营收同比增长11.7%至1144.77亿美元，高于华尔街预期的约1134.7亿美元，增速高于此前指引区间9%—11% [8] - 营业利润356.31亿美元，同比增长9.9%；毛利率47.9%，处于一年来低位 [8] - iPhone收入同比增长17.5%至575.83亿美元，创9月末财季收入新高；Mac收入107.92亿美元，同比增长23.7%；服务业务收入315.73亿美元，创单季历史新高 [8] - 管理层表示下一季度服务业务增速将继续放缓；CFO称12月季度毛利率将在45%到46%之间，不及分析师预期的47%，大幅低于6月季度超50%的水平 [8] - 全球手机出货量两位数下滑时iPhone销量仅小幅下降，证明苹果用户黏性；iPad及可穿戴硬件收入略有下滑，主要受去年同期新品季高基数拖累 [8] - 产品价格已上调但利润率仍在走低，前期低价存储逐渐消耗殆尽，采购价格节节攀升，未来利润率还会进一步承压 [9] - 传统搜索引擎市场增速放缓，对谷歌支付给苹果的默认搜索费用带来一定影响 [9] 美国企业发债潮 - 甲骨文领衔17家企业密集涌入美国高评级债券市场发债，创下自9月以来最庞大的发债阵容 [10] - 甲骨文发行100亿美元的美元投资级债券，并同步发售规模相近的普通股，以支持AI基础设施扩建；此次200亿美元融资行动距离公布长期融资计划仅数日之隔 [10] - 债券发行期限跨度从3年至20年不等；微软刚完成高达250亿美元的巨额债券发行，谷歌母公司Alphabet今年二度现身欧元债市场 [10] - 企业赶在中期选举之前完成债券发行以规避市场波动，通胀压力上升、美联储未来加息可能性增加，企业希望提前锁定融资成本 [10] - 科技巨头日益膨胀的AI资本开支计划进一步加快债务融资步伐，AI资本开支扩张是本轮发债潮最重要的背景 [10] - 甲骨文近两年来持续大规模举债，但现金流仍然承压，信用评级已接近垃圾债门槛，不得不提供更高利率吸引投资者 [11] - 债券市场承接能力并非没有上限，随着债务供给增加，投资者更加关注企业偿债能力变化 [11] Anthropic - Anthropic三季度营收约170亿美元，较二季度116亿美元增长约47%，较去年同期14亿美元增长逾10倍；相比二季度144%的环比增幅明显放缓 [12] - 三季度录得5.67亿美元经营亏损，上一季度首次实现经营盈利9.74亿美元 [12] - 三季度算力与基础设施支出环比大增77%至99亿美元，每投入1美元算力与基础设施只能带来1.72美元收入，低于二季度的2.08美元，该指标首次下滑 [12] - 新模型降价和合同折扣使三季度收入减少约6亿美元，成本上行叠加价格下行，利润空间被两头挤压 [12] - 三季度为满足模型推理和训练需求临时采购高价算力，导致重新陷入亏损；更值得重视的是营收增速放缓、算力投入加快、单位算力收入效率下降等信号 [12] - 头部模型竞争激烈，Anthropic很难彻底甩开同行形成能力代差，更具性价比的开源模型正紧追不舍 [12] - 绝大多数头部大型企业已被Anthropic覆盖，新增客户带来的收入增量正在收窄，营收增速随之放缓 [13] - 算力基础设施需先投资，客户使用量随后逐步释放，长期算力供给替代昂贵临时算力有助于降低成本 [13] 国内债市 - 上周五债市迎来年内罕见调整，10月31日、11月1日稳健类理财出现异常亏损，投资者反映"一天亏了一个月的收益" [14] - 理财子公司表示目前未出现大面积赎回；11月2日开盘后债市已呈现企稳迹象，国债期货主力合约全线收涨 [14] - 年内债市持续走高，下半年涨势进一步加快，积累了较大止盈压力；月末资金面阶段性收紧，部分金融机构融资需求增加 [14] - 10月下旬珠海华发集团债务问题引发市场关注，部分机构重新评估债券持仓风险，多重因素叠加放大债市单日波动 [14] - 稳健型理财产品以债券为主要底层资产，债市调整传导至理财市场导致产品净值回落 [14] - 国内宏观经济修复偏缓，市场流动性相对充裕，债券仍有一定配置价值；但十年国债价格已超过2025年初高位，投资安全边际有所收窄，债市整体性价比降低 [15] A股市场 - 11月3日A股震荡调整，深成指跌超1%；沪深两市成交额1.7万亿，较上一交易日缩量802.56亿，全市场超3300只个股下跌 [16] - 午后上证50ETF华夏、创业板ETF易方达、沪深300ETF华泰柏瑞、科创50ETF华夏持续放量，自2024年"924行情"以来首次出现同一日内4只宽基ETF成交额突破百亿 [16] - 沪指报3608.1点跌0.82%，成交额8108亿元；深证成指报10876.99点跌1.21%，成交额8926亿元；创业板指报2391.65点跌2.73%，成交额4489亿元；科创综指报1387.95点跌4.84%，成交额2394亿元 [16] - 电池板块活跃，白酒板块多数上涨；算力硬件概念持续回落，半导体芯片板块集体大跌，人形机器人板块调整 [16] - 早盘两市低开后一度回暖，临近午盘逐步分化，AI方向半导体等板块掉头向下承接微弱；传统价值板块表现稍好，券商、白酒连续逆势走高 [17] - 银行板块早盘一度走低，随着两市走弱资金重新流回银行板块；宽基ETF成交显著放量但相对于市场整体成交额规模有限，难以扭转市场整体趋势 [17] - 央行开展证券、基金、保险公司互换便利操作，市场对这部分资金流向展开博弈；市场信心难以有效修复，AI相关板块内已形成惯性杀跌 [17]