文章核心观点 - A股资金面呈现多重积极信号，资金持续借道股票ETF入市，21个交易日股票ETF净流入4721亿元，同时社保基金、基本养老金、保险资金、公募基金、证券公司等机构投资者整体逆势加仓[1] - 证监会推出稳市场、稳预期多项措施组合拳，包括丰富市场投资工具、优化支持资本市场的货币政策工具、合理放宽融资融券业务等，有望为市场提供实质性资金支持[1] 核心宽基ETF被重点加仓 - 截至11月2日，股票ETF已连续21个交易日获得资金净流入，累计净流入4721.59亿元，获净申购2292.7亿份[5] - 10月12日以来净流入规模逐步加大，10月19日当周净流入1539.17亿元，10月26日当周净流入1074.86亿元，11月2日合计净流入448.66亿元[5] - 11月3日核心宽基ETF现天量成交，科创50ETF华夏、创业板ETF易方达、沪深300ETF华泰柏瑞成交额分别达224.56亿元、195.11亿元、190.07亿元，上证50ETF华夏、中证1000ETF南方成交额均超120亿元[4] - 近21个交易日净流入排名前三的股票ETF为沪深300ETF华泰柏瑞727.83亿元、科创50ETF华夏570.61亿元、创业板ETF易方达521.75亿元[6] - 沪深300ETF易方达、沪深300ETF嘉实、沪深300ETF华夏净流入规模分别为452.23亿元、249.66亿元、231.47亿元，中证1000ETF南方、上证50ETF华夏、中证500ETF南方净流入规模在160亿元至209亿元之间[7] - 截至10月30日，近两周沪深300ETF净流入637亿元、504亿元，为2025年以来第二、第三高[5] - 市场普遍认为近期主要是机构资金在买入股票ETF以实现稳定市场目的，重要机构投资者重仓的ETF出现脉冲式成交往往意味着稳市操作实行[5][6] 多重积极信号显现 - 首批18只主动ETF合计募集资金超过350亿元，有望带来近360亿元增量资金，将逐步开展投资建仓为市场带来增量活水[9] - 易方达、富国、摩根等9家管理人通过自有资金、股东方资金合计自购超过27亿元，多只主动ETF认购户数超过1万户[9] - 证监会将继续丰富市场投资工具，包括推出更多新指数股票ETF、研究推出股债恒定比例等多资产指数基金、对新设立主动管理权益类基金推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式[10] - 金融管理部门优化支持资本市场两项货币政策工具，包括互换便利操作和股票回购增持再贷款，有利于引入增量资金、盘活机构存量资产[10] - 11月3日中国人民银行开展证券、基金、保险公司互换便利操作（SFISF），操作金额1000亿元，采用费率招标方式，31家证券、基金公司参与投标，中标费率为10bp[10] - 广发证券投标第三期SFISF并已中标，自2024年10月参与首期以来已连续三期中标互换便利[11] - 股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率降低至1%，有助于提高上市公司股份回购便利度，通过稳定自身股价向市场传递信心[11] - 监管部门拟对护盘式回购作出调整优化，以提高股份回购便利度，股份回购是上市公司进行市值管理的重要工具[11] - 监管部门为融资融券业务合理松绑，证监会将会同证券交易所指导证券公司对融资保证金比例、可充抵保证金证券折算率、维持担保比例等风险控制指标进行统筹研究和优化[11] - 证监会明确相关规则将保持弹性，在风险总体可控基础上释放融资空间、提升市场流动性[12] - 易方达基金相关人士指出，首批主动ETF产品发行募集资金已开始建仓，上述资金有望形成协同效应，为市场引入超千亿元增量资金[10]