文章核心观点 - 11月3日南下资金净买入234.2亿港元，创下半年以来最高纪录，结束此前连续14个交易日净卖出走势，恒生指数、恒生科技指数、恒生国企指数全线上涨[1] - 盈富基金作为跟踪恒生指数的旗舰ETF，当日净买入约165.07亿港元、占全天净买入七成，说明资金以最高效率直接锚定港股大盘方向性修复，属于典型的“先买beta、再谈结构”的进攻性建仓，传递对港股整体估值修复空间的认可[4][5] - 央行、证监会研究推动支持资本市场工具使用的政策信号密集释放，催化港股走强；业内人士认为A股三季度业绩披露完毕、美联储议息会议落地，市场不确定因素减少，预计11月港股将更多受内地政策影响，随着港股三季报陆续披露，业绩不确定性有望进一步下降[5] - 港股先行企稳预期给A股后续走势注入信心，中金表示过去五年两轮典型市场起伏中，港股不仅较A股提前见顶，往往也更早确立价格底部，这一现象由两地市场行业结构差异、资本开放程度及资金行为模式共同决定[6] - 当前低估值、超卖情绪以及红利防御偏好为市场构筑阶段性反弹的交易赔率，但若要实现从超跌反弹向趋势性反转跨越，根本动力仍取决于财政政策实质性发力并有效改善居民资产负债表、推动信贷脉冲重新扩张[6] - 这轮234亿回流不只在宽基ETF上“抢修复”，南方恒生科技、恒生中国企业同样获大额净买入，长飞光纤光缆、中国海洋石油也进入前五，说明资金一边用宽基ETF锚定大盘方向，一边在科技、高股息等方向布局；一旦财政接力兑现，这轮回流有望从“修复性回流”升级为“趋势性反转”的起点[6] 南下资金净买入超200亿港元的交易日 - 2026-03-09区间净买入372.13亿港元（328.63亿人民币），为年内最高[2] - 2026-03-23区间净买入297.28亿港元（261.35亿人民币）[2] - 2026-03-19区间净买入261.90亿港元（229.95亿人民币）[2] - 2026-02-05区间净买入249.77亿港元（221.80亿人民币）[2] - 2026-05-15区间净买入249.55亿港元（216.34亿人民币）[2] - 2026-11-03区间净买入234.20亿港元（198.57亿人民币），位列年内第六[2] - 2026-03-25区间净买入223.23亿港元（196.53亿人民币）[2] - 2026-07-06区间净买入205.28亿港元（177.60亿人民币）[2] - 2026-02-13区间净买入202.19亿港元（178.55亿人民币）[2] 具体标的与行业方向 - 南下资金净买入前5的标的分别为盈富基金、南方恒生科技、恒生中国企业、长飞光纤光缆、中国海洋石油，其中盈富基金净买入约165.07亿港元，占全天净买入七成[4] - 资金在科技、高股息等方向同步布局，南方恒生科技、恒生中国企业获大额净买入，长飞光纤光缆、中国海洋石油进入前五[6]