文章核心观点 - 伯克希尔三季报显示归属于股东的净利润为221.12亿美元，同比下降约28%，上年同期为307.96亿美元，净利润下滑主要受投资收益大幅下降拖累[1][3] - 反映旗下实体业务板块表现的营业利润在第三季度为127.05亿美元，同比下降5.8%[1] - 在外部优质标的难觅的背景下，管理层通过大规模回购传递出伯克希尔本身即是当下最值得投资资产的信号[1][7] 投资收益情况 - 第三季度投资收益为94.07亿美元，较去年同期的173.11亿美元下降近46%[2][3] - 净利润差距主要来自投资收益的波动[3] - 前九个月投资收益为208.51亿美元，上年同期为172.43亿美元[4] - 截至2026年9月30日，伯克希尔股权投资总公允价值的65%集中于Alphabet、美国运通、苹果、美国银行和可口可乐五家公司[4] 谷歌AI投资布局 - 2026年6月Alphabet宣布启动总规模高达800亿美元的股权融资计划，其中包括来自伯克希尔的100亿美元战略投资[4] - 该笔对谷歌的私募配售被视为格雷格·阿贝尔出任CEO以来最具分量的押注之一，也是伯克希尔有史以来参与规模最大的股票发行交易之一[4] - 2025年第三季度伯克希尔首次建仓谷歌，当季度谷歌直接跻身伯克希尔第十大重仓股[4] - Alphabet A类和C类股票自6月以来跌幅均在25%左右，伯克希尔在该笔投资上很可能已处于浮亏状态，这或许是拖累三季度投资收益的主要原因之一[5] - 有市场观点认为格雷格·阿贝尔可能将这笔投资视为对AI技术长期潜力的战略押注[5] - 11月中旬13F持仓报告出炉后，可进一步观察在市场对AI开支担忧加剧、估值回落之时，格雷格·阿贝尔是否进一步加仓相关标的[5] 现金储备与股票回购 - 截至9月30日，现金及等价物规模升至3774亿美元，较上季度的3655.1亿美元进一步攀升[1][7] - 第三季度回购股票金额达96亿美元，创下年内单季度新高[1][7] - 前九个月累计回购金额达144亿美元[7] - 当地时间11月5日，伯克希尔·哈撒韦A类股盘中最高触及878327.71美元，创下历史新高[7] 关键财务数据 - 第三季度归属于股东的净利润为221.12亿美元，上年同期为307.96亿美元[1][3] - 第三季度营业利润为127.05亿美元，上年同期为134.85亿美元[4] - 前九个月归属于股东的净利润为578.85亿美元，上年同期为477.69亿美元[4] - 前九个月营业利润为370.34亿美元，上年同期为342.86亿美元[4] - 第三季度每股A类等价股净收益为15502美元，上年同期为21413美元[4] - 第三季度每股B类等价股净收益为10.33美元，上年同期为14.28美元[4] - 前九个月每股A类等价股净收益为40377美元，上年同期为33214美元[4] - 前九个月每股B类等价股净收益为26.92美元，上年同期为22.14美元[4] - 第三季度平均等价A类流通股为1426372股，上年同期为1438223股[4] - 第三季度平均等价B类流通股为2139557257股，上年同期为2157335139股[4]