文章核心观点 - 汽车零部件板块本周上涨2.34%，2026年初至今下跌24.71%，在SW汽车中本周排名第5、年初至今排名第3，PE(TTM)与PB(LF)分别处于年内30.54%、4.43%分位，估值处于历史低位[1][31][37] - 人形机器人板块本周上涨3.90%，较SW汽零超额收益+1.56个百分点，2026年初至今下跌15.35%，PE(TTM)与PB(LF)分别处于年内6.40%、6.90%分位，估值分位极低[2][49] - 缺电板块国内指数本周+0.52%跑输申万汽零1.82个百分点，海外指数本周-10.44%但年初至今+4.68%，长期逻辑不变[7][57] - 投资建议围绕三条主线：零部件寻找结构性机会（产品型公司+高价值赛道+海外产能布局）、机器人寻找确定性机会（跟踪Optimus V3发布及量产）、缺电板块优选柴发/燃发产业链核心环节[10][78] 一、汽车零部件板块周度复盘 - 本周SW汽零指数+2.34%，近一月-7.08%，2026年初至今-24.71%；单日涨跌幅分别为+1.57%、-1.63%、+3.38%、+1.75%、-2.63%[1][34] - 板块较万得全A超额收益：年初至今-12.19个百分点，本周-1.02个百分点[34] - 本周单日成交额分别占万得全A的3.17%、2.68%、2.81%、2.70%、2.76%[34] - 在SW汽车二级行业中本周排名第5（+2.34%），2026年初至今排名第3（-24.71%）；摩托车及其他本周+7.46%居首，商用车年初至今-33.66%垫底[27][29][31] - A股汽车板块在SW一级行业本周排名第20，港股汽车与汽车零部件在香港二级行业本周排名第7[24] - 2026年11月6日SW汽零PE为万得全A的1.26倍、为SW汽车的0.99倍；PB为万得全A的1.31倍、为SW汽车的1.08倍[37] - SW汽零PE较2026年初下降4.50X，PB较2026年初下降0.66X[37] 二、人形机器人板块周度复盘 - 本周万得人形机器人指数+3.90%，近一月-1.79%，2026年初至今-15.35%；单日涨跌幅分别为+2.21%、-2.17%、+4.58%、+2.37%、-2.94%[2][39] - 本周较沪深300、申万汽零超额收益分别为+2.17、+1.56个百分点[39] - 本周成交额分别占万得全A的6.02%、5.48%、5.70%、5.66%、5.24%；换手率分别为2.96%、2.43%、3.03%、2.20%，交易热度较上周回升[42] - 2026年11月6日万得人形机器人PE为万得全A的1.28倍、为SW汽零的1.02倍；PB为万得全A的2.02倍、为SW汽零的1.55倍[49] - 万得人形机器人PE较2026年初下降7.60X，PB较2026年初下降1.17X；最新交易日PE(TTM)为25.80倍，PB(LF)为3.33倍[49] - 本周机器人大事：11月5日新华社与优必选联合研发的全球首个仿生人形机器人新闻主播正式发布，张艺谋担任形象主创设计师[5][51]；11月3日新锋龙依托优必选技术与锋龙股份制造能力发布行星、谐波、直线关节模组及仿生人面部舵机，面部舵机已量产[5][51]；11月4日小鹏汽车联合北大、港大等发布具身感知基座模型GroundingPI，提出"感知优先"技术路线，以约40亿参数规模在34项公开感知基准综合评测中位列第一[6][51]；11月5日Agility Robotics在纳斯达克上市，股票代码AGLT，为美国人形机器人第一股[6][51] - 2026年部分机器人订单：中国电网采购四足巡检机器狗5000台（预算15亿元）、人形带电作业机器人500台（预算25亿元）、双臂巡检机器人3000台（预算18亿元）[53]；墨甲机器人智警机器人签约1030台[53]；浙江人形获杰克科技服装场景定制人形机器人订单2000台[53]；眸深智能与顾家养老三年推出10,000台居家康养机器人[53]；卧安机器人获深圳项目4495万元[53]；优必选全尺寸超仿生人形机器人13361台[53]；优必选欧洲/日韩客户订单超5000万元[53]；优必选四川乐山商用服务人形机器人项目1.5亿元[53] 三、AIDC缺电板块周度复盘 - 选取AIDC发电链23个国内标的、15个海外标的等权构建指数[57] - 国内指数：本周+0.52%，近一月-18.91%，2026年初至今-8.87%，本周跑输申万汽零1.82个百分点[7][57] - 国外指数：本周-10.44%，近一月-24.45%，2026年初至今+4.68%[7][57] - 国内缺电链细分本周排名：燃气轮机+1.48%、柴发&燃发+0.22%、SOFC-2.42%[8][62] - 国内缺电链细分2026年初至今排名：SOFC+8.47%、柴发&燃发-9.02%、燃气轮机-15.10%[62] - 国内缺电指数池本周表现前五：渤海汽车+15.28%、京泉华+8.56%、万泽股份+7.33%、春晖智控+7.30%、航发动力+6.67%[8][65] - 2026年初至今表现较好的有：三环集团、中国动力、杰瑞股份、长源东谷[65] - 本周AIDC缺电产业大事：11月5日NTT DATA与Bloom签订900MW现场供电协议，计划2027年首批发货[9][69]；11月2日CRC与Bloom签署备忘录，拟在加州评估1GW以上"SOFC+碳捕集"项目，尚处合作评估阶段[9][69]；11月4日杰瑞油气工程获ADNOC Onshore三份项目授标函合计约27亿美元（约181亿元），其中Ruwais Diyab项目超17亿美元刷新单笔纪录[9][69]；11月2—7日OpenRouter周度Token用量175T，较年初增长2625.86%[9][69] 四、核心覆盖个股跟踪 - 已覆盖汽零标的本周表现前五：新泉股份+11.62%、威迈斯+10.64%、亚普股份+10.08%、伯特利+9.80%、旭升集团+9.68%[3][71][73] - 2026年初至今表现较好的有：光洋股份、北特科技、岱美股份、飞龙股份[71] - 飞龙股份11月6日调整航逸科技增资方案，完成后上市公司拟持股81.63%[4][74] - 核心标的盈利预测（最新交易日2026/11/6）：潍柴动力市值1,612.1亿元、股价18.61元、2026E EPS 1.74元/PE 10.69倍[18]；福耀玻璃市值1,404.3亿元、股价55.92元、2026E EPS 3.34元/PE 16.74倍[18]；新泉股份市值338.2亿元、股价46.00元、2026E EPS 1.50元/PE 30.73倍[18]；飞龙股份市值164.7亿元、股价28.65元、2026E EPS 0.73元/PE 39.20倍[18]；拓普集团市值777.0亿元、股价44.71元、2026E EPS 1.89元/PE 23.72倍[18]；银轮股份市值239.5亿元、股价27.95元、2026E EPS 1.44元/PE 19.43倍[18]；均胜电子市值303.8亿元、股价20.74元、2026E EPS 1.16元/PE 17.88倍[18]；星源卓镁市值46.7亿元、股价41.69元、2026E EPS 0.92元/PE 45.32倍[18] 五、投资建议 - 零部件寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司[10][78] - 机器人寻找确定性机会：持续跟踪Optimus V3发布及量产进展；从"0→1"迈向"1→10"，大模型+执行器/减速器/丝杠/力传感器等供应链受益，优先"技术同源+制造协同"的汽零龙头[10][78] - 缺电板块长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的[10][78] - 液冷方向：AI资本开支增长、AIDC功耗抬升，GGII预计液冷温控至2030年空间千亿，汽零以热管理/管路/快接头切入[78] - EPS维度推荐福耀玻璃、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份[11][78] - PE维度推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份[11][78] - AIDC缺电产业推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业、中原内配[12][78]