文章核心观点 - 国常会首次提及“完善资本市场稳市机制”，释放明确的政策呵护信号，稳市正从临时干预转向制度化安排，有助于稳定市场预期、提振投资者信心 [4] - 美国宣布豁免178类中国产品关税，覆盖PCB电路板、电控类电子元器件、光伏生产设备等出口品类，出口链预期得到修复 [8] - 算力网建设获高层持续关注，被明确为国家规划建设的“六张网”之一，算力产业正处在加速发展阶段，前景广阔 [5] - 外围市场情绪转暖，半导体板块反弹，多重因素形成合力，为A股市场注入多重正向预期 [2][8] 稳市机制与政策部署 - 11月6日国务院常务会议指出，完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性，促进资本市场平稳健康发展，这是国常会首次提及“完善资本市场稳市机制” [4] - 11月2日，中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会举行互换便利、股票回购增持再贷款两场座谈会，部署用好用足政策工具；同日证监会密集出台多项举措，打出稳市场稳预期组合拳 [4] - 11月6日，中金公司、中国银河证券、中信证券、国泰海通证券、招商证券等券商表示已开展回购融资交易，并于当日完成首批股票买入操作 [4] 算力网建设与科技政策 - 算力网被明确为国家规划建设的“六张网”之一，要求积极延伸产业链，推动数字经济与实体经济深度融合 [5] - 国务院常务会议指出，要聚焦重点领域持续发力，加快重大项目和“六张网”建设实施进度，支持企业扩大设备更新、无形资产等投资，加强消费线上线下联动和城乡联动，畅通投资消费良性循环 [5] - 要用好用足各项政策性资金，及时足额拨付涉及基层和企业各类款项，更好发挥财政金融协同促内需政策效应 [6] - 算力基础设施、AI应用及数字经济相关板块具备中长期的政策确定性，在全球科技投资逻辑面临重估的窗口期，国内政策的连贯性有望成为境外配置科技股优势之一 [6] 关税豁免与出口链影响 - 美国近期宣布豁免178类中国产品关税，覆盖PCB电路板、电控类电子元器件出口企业、光伏生产设备企业等出口品类 [8] - 本次178项豁免延期，给家电上游零部件出海争取到一段宝贵的缓冲期，短期成本压力缓解，减少了相关企业未来一年的出口政策不确定性，为四季度业绩预期提供了相对稳定的外部条件 [8] 外围市场与半导体板块表现 - 当地时间11月6日，美股纳指涨超1%，芯片股集体反弹，费城半导体指数大涨4.2%，AMD涨超11%，英特尔涨超7%，台积电涨超6%，短期反弹动能明显 [8] 机构观点与配置方向 - 华安证券表示，反弹已至，坚定信心，海内外三季报、美国中期选举、FOMC会议等扰动因素近期皆落地，机构年末业绩排名冲刺和春季躁动行情交易共识正在凝聚；配置上，超跌AI上中游硬件仍是首选 [8] - 东方财富证券认为，A股市场前期资金负反馈有得到逆转的迹象，宽基ETF天量流入反映承接力度增强，千亿级互换落地、国常会“完善资本市场稳市机制”在政策层面形成显著利好，一旦外围市场波动趋稳，A股和港股市场反弹行情有望继续 [9] - 长城基金分析称，成长板块内部以订单、现金流与业绩兑现为分水岭，有兑现能力且筹码结构好的方向回调后或仍有修复空间，红利板块或仍具“防御”价值；中期到年末，指数更可能区间震荡，重心缓慢上移，而非走出单边行情 [9] - 金信基金认为，泛科技领域的中长期逻辑并未改变，继续看好TMT、先进高端制造、医药生物等泛科技领域以及新经济领域的投资机会，建议在市场震荡过程中选取估值与成长匹配度高的优质标的，把握高景气赛道的布局窗口 [9]