文章核心观点 - 软银集团会长兼社长孙正义的AI战略正笼罩阴影，其押注美国AI市场及与特朗普的亲密关系面临中期选举后AI监管呼声增强、OpenAI上市前景不明等多重逆风 [2][6] - 孙正义以OpenAI为核心的“AI模型”、数据中心等“AI基础设施”、芯片等“AI芯片”、嵌入机器人的“物理AI”作为重点主题，提出像下黑白棋一样抢占四角，力争成为AI时代的平台提供商 [5] - 软银对OpenAI的投资规模已达646亿美元，为WeWork累计损失143亿美元的4.5倍，投资规模越来越大，一旦失败冲击难以估量 [10] AI投资布局“四角” - 软银集团加快对美国AI企业和市场的投资步伐，重点布局“AI模型”“AI基础设施”“AI芯片”“物理AI”四个领域 [5] - 处于孙正义投资版图核心位置的是OpenAI，2025年4～9月软银合并财报显示投资OpenAI带来的投资收益达2.1567万亿日元 [6] - OpenAI在11月成功融资110亿美元，但估值已低于最初目标，6月提交IPO申请但因AI安全措施等原因已将上市时间推迟至2027年以后 [6] 美国中期选举与AI监管逆风 - 美国中期选举中大量反对AI基础设施加速投资的民主党议员当选，孙正义押注特朗普政府发展AI的豪赌可能迎来恶果 [6] - 孙正义接近特朗普出于对AI投资的纯粹考量，其称“美国是世界最大的AI中心”“美国是最有机会的国家” [9] - 第二届特朗普政府上台第二天，孙正义带着总额达5000亿美元的投资计划“星际之门（Stargate）”来到白宫宣告“这是美国黄金时代的开始” [4] AI基础设施与物理AI受阻 - 软银集团计划让旗下数据中心业务SB Energy在美国上市，已于9月公布上市招股说明书，但围绕AI投资的信用风险加强，上市时间仍不明朗 [7] - SB Energy计划在得克萨斯州和俄亥俄州共建设5个数据中心，其中90%尚未动工，两州新州长明确表示在相关法规完善之前禁止建设，项目延误可能性增加 [7] - 物理AI领域，中国当局未批准软银集团对瑞士电气巨头ABB机器人业务的收购，该收购能否在2026年内完成尚不明朗 [7] 投资波动与OpenAI上市焦点 - 软银每次遭遇挫折后都会通过投资阿里巴巴集团、英国Arm Holdings等项目取得成功并转化为下一轮投资动力 [10] - 新冠疫情期间软银看好美国共享办公巨头WeWork，包括代其承担债务在内累计投入的143亿美元打了水漂 [10] - 如果OpenAI成功上市，软银获得的回报将达到前所未有的规模，但一旦投资失败冲击也将难以估量 [10] - 孙正义在京都活动上表示“AI是否正在经历泡沫这个问题本身就偏离了重点，因为这只是个开始” [9]