文章核心观点 - AI技术正以指数级速度重塑资产管理行业的底层运行逻辑，推动行业价值链从“人力驱动”转向“人类智能+机器智能双驱动”[1] - 泰康资产自主研发的深度研究智能体已初步实现深度赋能投研，并展现出显著优势，未来有望全面赋能资产管理全场景[1][2][4] - 资管机构需建立健全配套机制，优化治理体系，打造适应AI转型的人才团队和组织保障，以有效推进AI建设[7][8] AI在资产管理行业的优势与契合度 - 资产管理行业是数据与知识密集行业，具有高度业务专业度与复杂度，AI的优势特性高度契合行业特点与需求[2] - AI具备更全面的知识储备，其智能体拥有强大的自主性、适应性和交互能力，能够持续迭代进化、实现闭环管理[2] - AI能够帮助投研人员显著提高工作效率、扩展能力圈、扩大管理半径，未来甚至有可能在部分领域引领投资[2] 泰康资产深度研究智能体的应用与优势 - 公司借鉴国际顶级科技公司前沿实践，探索打造覆盖多品种、具备全技能的自有深度研究智能体[2] - 智能体整合海量高质量内外部投研数据和内部积累多年的投研分析方法论，着重强化幻觉控制[1][5] - 以一个典型投研分析场景为例，对比传统模式，智能体能够迅速梳理核心诉求，即时调用资源，构建全面研究分析框架，并通过智能算法生成可读性强的报告[3] - 智能体具有四大独特优势：运行逻辑高度符合主动投研范式；积累大量泰康特色数字研究资源；着重强化幻觉控制；坚持“体系胜于判断”，支持持续迭代升级[5] AI对资产管理行业价值链的重塑展望 - 全球顶级资产管理公司如贝莱德、JP摩根等已在投资研究、策略构建等多个领域积极探索并落地AI应用[4] - 通过智能体体系构建和投研能力建设双轮驱动，公司将建设人机协同的投研新范式，中短期拓展研究员效率，长期在策略研发等领域引领投资[6] - AI有望全面赋能投研决策、财富管理、风控合规、运营经营等场景，重塑资产管理价值链[1][6] 推进AI建设的配套机制与组织保障 - 业务团队需主导智能体的研发应用与迭代升级，科技团队需深化与业务部门合作，做好AI中台与底座建设[7] - 需制定匹配AI战略的人才培养与管理体系、优化与淘汰机制，并将AI应用纳入绩效合约，重点激励AI人才[7] - 必须转变传统“科技主导、业务配合”的建设模式，建立“业技共研、共创、共建”的协同机制，并以业务价值为导向组建敏捷团队[7][8] - 必须同步建设业技融合的决策与责任机制，提升资源调配弹性，并高度重视数据资产管理，保障AI应用安全性与合规性[8]

大会概况 - 第六届1024资管科技开发者大会于10月17日在上海临港中心举办 [1] - 大会是全球资产管理中心上海国际活动周2025系列重要活动之一 [1] 报告发布 - 《上海全球金融科技中心建设资产管理垂直领域大模型开发与应用报告2025》在大会上正式发布 [1] - 报告包含国产大模型在资产管理领域的应用实践 兼具技术深度与行业实践视角 [1] - 报告内容汇集从技术解析到场景落地等方面 [1] 产业活动启动 - “滴水智汇”智能投研&人工智能+产业发展系列活动同步启动 [1] - 活动将围绕智能汽车、高端装备、集成电路、民用航空和数字经济“4+1”临港主导产业重点场景展开 [1] - 活动旨在搭建“产业研究+场景路演+闭门研讨+联合倡议”的常设平台 [1] 闭门研讨 - 会前60余位专家参加了“临港新片区金融科技集聚区发展座谈会” [2] - 座谈会聚焦“打造标杆性金融科技集聚区”核心目标 [2] - 座谈会围绕产业协同、融资发展、跨境数据流动、算力基建、离岸金融场景等关键议题展开深入交流 [2] - 座谈会旨在推动金融科技资源集聚、技术创新与产业落地 助力上海全球金融科技中心建设 [2]

大会概况与核心主题 - 第六届1024资管科技开发者大会于2025年10月17日在上海临港中心举办，主题为“人工智能+，从产业AI到金融AI” [2] - 大会汇聚了来自政府部门、金融基础设施、银行、保险、公募基金、券商资管、金融科技企业等领域的300余位嘉宾 [2] - 智能投研技术联盟成员机构已从最初的72家增长到333家 [4] AI与资管融合的战略机遇 - 临港新片区将以制度创新、场景开放、生态聚合，深度赋能“AI+资管”融合，打造标杆性金融科技集聚区 [4] - 人工智能技术正以前所未有的广度和深度赋能资产管理行业，推动投研、投顾、交易、风控等环节向智能化跃迁 [5] - 当前正站在新的历史拐点，大模型不再只是大而是专，AI不再只是工具而是生态，资管不再只是配置资金而是配置未来 [4] 大模型技术挑战与解决方案 - 人工智能大模型发展面临五大挑战，包括AI扩展定律与硬件摩尔定律不协调、多智能体协同中的错误叠加、人工智能安全与价值观对齐等 [7] - 提出“联邦师生大模型”解决方案，通过联邦学习实现通用大模型与垂直小模型的协同学习 [7] - AI发展可分为三个阶段，三大建设方向为沉淀高质量垂直领域数据、构建底层技术平台与智能体平台、加强AI安全与伦理治理 [7] AI在产业端的落地实践与投资机会 - AI在卫星设计、智能制造、在轨计算等方面有应用，批量化卫星制造、算力上天、星间激光通信等领域存在投资机会 [10] - 通过量子模型与机器学习结合加速新材料开发，与传统制造业深度合作提升毛利空间是可行共赢路径与投资机会 [10] - 半导体前道量检测设备国产化率不足8%，将AI算法深度融入高端设备可提升操作效率与产线良率，存在较大市场空白 [11] - AI正从语言模型向控制领域延伸，未来可能出现本地部署的“家庭AI管家”，机器人产业将向模块化发展 [11] AI在资管业务环节的应用与挑战 - 证券行业正构建“算力+数据+网络”融合支持体系，通过构建行业可信数据空间降低机构应用大模型的技术复杂度与成本 [14] - AI正推动资管从“信息差”向“模型差”转变，应用落地面临数据治理、异构算力融合、AI工程化与人才结构转型三大挑战 [14] - 大模型核心挑战在于人才，亟需具备好奇心、能主动跨越职责边界的复合型团队，关键在于从大模型能力出发重新设计业务流程 [14] - 东方汇理通过SaaS化资管平台为80家外部客户管理近5万亿欧元资产，AI 1.0阶段已上线20个提升运营效率的应用，2.0阶段将聚焦智能投研与ESG评估 [15] 行业生态与未来发展重点 - 未来将推动AI从“助理”向“协同”乃至“自主”阶段演进 [15] - 必须建立全链条审计机制，确保模型可解释性并满足监管要求 [15] - 协会数智化工作将着力于三个“一致性”：产业AI与金融资管AI技术一致性、资管机构战略与AIAM人才培养一致性、行业“AI+”创新与地域AI生态构建一致性 [16]

行业变革趋势 - 公募量化投资正从传统量化全面向AI量化转型 数据与算法重塑投资决策方式 [1] - 行业面临降薪降费 人才流失和主动管理能力弱化挑战 推动AI技术为基础的投研体系改革 [2] - 产品工具化率提升 某中型公募产品工具化率超过70% 预计2026年完成智能投研升级 [2] 技术应用差异 - AI量化能处理非标准化数据 包括研报文本 行业政策和社交媒体情绪 显著提升超额收益 [3] - 不同公司采用差异化路径：嫁接海外算法框架 AI与传统模型加权融合 或专注行业轮动 [3] - AI模型用于寻找传统多因子模型难以发现的特殊因子 增强投资策略多样性 [4] 数据竞争核心 - 数据质量成为差异化关键 非结构化数据处理能力决定模型信息密度 [5] - 整合内部非结构化资产 包括研究员笔记 电话会议录音和产业链群聊记录 通过NLP技术转化 [5] - 专业团队基于经验选择有价值特征数据 而非全量输入 形成竞争优势 [6] 竞争优势与挑战 - AI量化覆盖全市场5000多只股票 不受情绪影响 保持投资纪律性 [6] - 客户忠诚度较低 业绩波动易导致规模缩水 需持续争取超额收益 [6] - 中小基金公司缺乏平台优势 通过构建数据平台+策略工厂双引擎应对竞争 [2]

论坛背景与核心议题 - 中国资本市场定价和资源配置效率有待提高 原因包括散户众多 机构投资行为散户化 以及缺乏被广泛认可的基本面评估体系 [3] - 许多资讯和研究加剧市场无效程度 成为噪音 [3] - 探讨人工智能时代第三方研究机构和专业财经媒体能否结合AI技术打造独立 客观 量化的基本面评价体系 [3] - 智能投研可能赋能投资端 交易端 服务端等多维度推动理性投资 价值投资 长期投资理念落地 [3] - 论坛将讨论AI技术和标准化投研能否赋能券商买方投顾为投资者发现价值 [3] 论坛议程与核心内容 - 发布2025年"壹评级"中国上市公司最具护城河榜 [4] - 圆桌讨论智能投研如何提升决策效率 参与方包括百年保险资管 易私慕 玉数投资 玉麓科技 [4] - 主题演讲探讨券商研究员的盈利预测可靠性 由财务专家和上海国家会计学院兼职教授主讲 [4] - 复旦大学教授发表主题演讲关于大模型赋能投研和投资的机遇与挑战 [4] - 发布2025年"壹评级"中国上市公司隐形冠军榜 [4] - 圆桌讨论从冠军企业到价值标杆 参与方包括杰克科技 确成股份 和恒咨询 [4] - 主题演讲探讨AI时代投资者需要的投顾服务 由投资咨询公司CEO主讲 [4] - 主题演讲讨论当AI投顾成为标配后投资者依然焦虑的现象 由第一财经项目总监主讲 [4] - 发布2025年"壹评级"中国上市公司最具价值榜 [4] - 圆桌讨论标准化投研如何助力买方投顾为投资者创造价值 参与方包括湘财证券总裁 华林证券执委会委员 [5] 论坛基本信息 - 论坛名称：2025 Inclusion·外滩大会见解论坛 [3] - 举办时间：9月10日 [3] - 参与方包括买方 卖方 上市公司 学者等多方代表 [3] - 论坛主题为"重塑创新增长" [6]

人事变动 - 申万宏源研究迎来新的人事任命，周海晨不再兼任总经理，由王胜接任总经理一职，全面负责经营管理工作 [1] - 周海晨升任申万宏源证券执行委员会委员，分管研究业务和机构业务，并兼任申万宏源研究党委书记、董事长 [1] - 王胜的研究所所长任职已于4月末在申万宏源内部公示，此次为正式官宣 [1] 公司架构与历史 - 申万宏源研究是申万宏源证券控股的独立子公司，拥有独特的法人架构，体现对投研能力建设的重视 [1] - 申万宏源研究所成立于1992年10月16日，至今已有33年历史 [2] - 公司近期正值创业四十周年、合并十周年，管理层调整或为研究所业务发展埋下伏笔 [1] 新任总经理背景 - 王胜在申万宏源任职超过16年，从建筑行业分析师成长为总经理，拥有4年建筑、14年策略研究经验 [2] - 王胜是同济大学管理学博士，14次荣获《新财富》最佳分析师，涵盖建筑、策略等多领域 [2] - 王胜现任申万宏源研究党委副书记、总经理，首席策略分析师，并担任多项职务 [2] 管理理念与战略 - 王胜认为卖方所长需扮演多重角色，包括统筹全局的指挥家、创新架构师、前瞻领航者等 [3] - 王胜强调管理靠体系，申万宏源研究的长处是体系化运作，而非个人 [3] - 公司计划加强"研究产品"理念，注重买方、客户、政策、精品、远见五大思维 [7] 行业与市场观点 - 王胜看好中国资本市场，认为将迎来长牛，新经济领域如华为、大疆等科技力量正在崛起 [4] - 恒生科技指数、科创板、创业板、北证50正迎来"科特估"时代 [4] - 中国资本市场可能进入ROE回报提升、龙头品牌影响力突出的时代 [5] 业务发展与创新 - 申万宏源研究逆势扩张，过去两年补充多位领军人物，如计算机首席分析师刘洋、首席经济学家赵伟等 [5][6] - 公司在业内最早创设派点机制和高级分析师成长机制，激励机制和培训体系完善 [6] - 公司探索柔性、敏捷的组织架构，赋能分析师，并在过程考核、产业链专题研究机制方面取得新成果 [6] 智能投研布局 - 申万宏源研究将重点发展智能投研，注重大数据、算法、算力三部曲 [8] - 公司已构建申万行业分类体系、系列指数、KAT关键假设表等数据体系 [8] - 计划将33年积累的策略研究体系和行业分析框架进行算法工程化改造，与大模型深度融合 [8]

人事任命 - 周海晨不再兼任申万宏源研究总经理，保留执行委员会委员职务，分管研究业务和机构业务，并兼任党委书记、董事长 [1] - 王胜接任总经理职务，全面负责经营管理工作，此前担任副总经理兼首席策略分析师 [1][2] 市场观点 - 中国资本市场将迎来长牛，驱动因素包括：上市公司治理改善、分红回购连续三年超过融资、监管引导及市场参与者共同努力 [3] - 新经济领域（华为、大疆、字节等）崛起，人工智能发展窗口期推动恒生科技指数、科创板等进入"科特估"时代 [4] - 外部不确定性或提升中国商品国际影响力，反内卷政策有望提高劳动力回报并提振内需，ROE回报与龙头品牌效应增强 [4] - 流动性支持来自中央汇金、社保等"耐心资本"，居民存款搬家及外资流入可能加速人民币资产重估 [4] 战略方向 - 探索柔性敏捷的组织架构以赋能分析师，强调稳定团队、扎实研究及系统性框架对客户信任的重要性 [5] - 重点建设智能投研体系，基于33年策略研究积累，通过算法工程化改造产业链景气度模型等，实现方法论与大模型融合 [6] - 采用增量学习与模型压缩技术优化垂类模型，应对金融投研的高时效性与高精度需求 [6]

人事任命与业务展望 - 申万宏源研究总经理职务由王胜接任 周海晨不再兼任该职 转任党委书记兼董事长并分管研究及机构业务 [1] - 新任总经理王胜为同济大学管理学博士 拥有4年建筑+14年策略复合研究背景 14次获《新财富》最佳分析师 跨行业与总量研究能力突出 [2] 资本市场长期展望 - 预判中国资本市场将进入长牛周期 核心驱动包括：上市公司治理改善（连续三年分红回购超融资）、科技企业崛起（华为/大疆/DeepSeek等）、政策引导强化（顶层设计+监管引导） [4] - 外部挑战反促市场韧性增强 新经济领域存在弯道超车机遇 恒生科技/科创板/创业板/北证50将迎来"科特估"时代 [4] - 要素回报提升（劳动力反内卷）与ROE改善将支撑中高速GDP下的长牛 居民存款搬家及外资流入或成增量资金源 [5] 研究业务战略升级 - 提出"研究产品"理念 强调买方思维+客户定制化+政策导向+精品深度+远见战略的五维升级 注重产业链/生态圈跨领域研究 [6] - 智能投研成为体系建设重点 依托33年策略研究积累（申万行业分类/景气度模型等） 通过算法工程化实现方法论与大模型融合 [7] - 垂类模型开发聚焦领域知识注入效率与实时响应 采用增量学习+模型压缩技术适配金融场景高时效需求 [7]

人事变动 - 申万宏源研究总经理职务由周海晨变更为王胜 王胜将全面负责公司经营管理工作 [1] - 周海晨不再兼任申万宏源研究总经理职务 [1] 战略方向 - 新任总经理王胜提出将强化"研究产品"理念 重点开拓智能研究领域 [1] - 公司研究体系建设重心转向智能投研 计划对33年积累的策略研究体系及行业分析框架进行算法工程化改造 [1] - 改造内容包括产业链景气度跟踪模型、财务指标交叉验证体系等核心方法论 通过知识蒸馏与任务定制化微调实现与大模型的融合 [1] 技术布局 - 公司持续开展数据清洗和知识图谱构建等基础工作 为智能研究提供底层支持 [1]

公司动态 - 汇正财经正式成为上海市人工智能行业协会理事会成员 彰显行业对其科技实力的认可 [1] - 公司首创"人机数黄金三角"投研概念 融合投研专家智慧 AI算力与海量数据资产 实现从"经验驱动"到"智能投研"的范式跨越 [3] - 公司于2025年2月完成AI大模型DeepSeek的全栈私有化部署 将原本需数天的分析缩短至分钟级 显著提升投研效率 [3] 技术突破 - 核心产品"金斗云智投"APP集成鸿蒙系统特性 提升安全性与交互体验 [3] - 与阿里云无影技术结合 优化千人服务团队的协同效率 确保用户个人隐私安全与业务流程的大规模自动化运行 [3] - "掌赢决策股票池"项目通过多因子模型与AI算法 为投资者提供动态策略支持 成为金融科技领域的标杆案例 [4] 行业认可 - 2024年蝉联"上海新兴产业企业100强"及"上海民营服务业企业100强" [4] - 凭借"掌赢决策股票池"项目斩获"2024年度金融科技·领军企业"奖 [4] - 公司秉持"心怀大爱 传递金融向善正能量"理念 在公益捐赠和投资者教育方面做出积极贡献 [4] 战略规划 - 作为协会理事会成员 将进一步探索AI大模型在投顾服务中的场景化应用 [5] - 计划协同生态伙伴 助力上海建设全球领先的金融科技中心 [5] - 公司成立于1997年 是中国证监会首批认证的专业证券投资咨询机构 以"帮助投资者实现财富保值增值"为使命 [8]