报告行业投资评级 - 有色金属行业投资评级为增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 继续全面看好金属新材料板块 锂价已跌至6万元/吨附近 产能后续存在加速出清的可能性 建议关注成本具有优势且资源端存在扩张的锂矿标的 如盐湖股份、藏格矿业等 刚果（金）钴出口禁令延期3个月 建议关注华友钴业等 钨价格维持2013年以来最高值 建议关注章源钨业等 稀土战略价值持续凸显 建议关注广晟有色等[4] 根据相关目录分别进行总结 价格汇总表 - 展示六大新兴产业材料价格 包括电解钴、铼、锂精矿等 涵盖2025/6/27价格、用途、单位、7日涨幅、30日涨幅、365日涨幅等信息[8] 军工新材料 - 试图通过产业链高频数据推算、跟踪军工发展动态 涉及电解钴、铼、铍、碳纤维和钛合金等新材料[9] - 电解钴用于高温合金 钴粉用于硬质合金 两者价格反映军工和制造业景气度 电解钴和硫酸钴价格比值监测军工和新能源车行业相对景气度 本周电解钴价格24.8万元/吨 环比+5.1% 电解钴和钴粉价格比值0.92 环比-1.3% 电解钴和硫酸钴价格比值为5.06 环比+0.8%[9][10] - 钛材需求全球看高端领域为主 国内呈两极分化 0级海绵钛和低级海绵钛价差反映军品和民品钛材相对强弱 本周0级海绵钛和4级海绵钛价格分别为5.30和4.4万元/吨 价差0.90万元/吨[14][15] - 铼用于高温合金和催化剂 国内铼在高温合金用量占比有望提升 本周国产99.99%铼粉价格为17,980.00元/千克[18] - 铍应用领域广泛 本周铍价格为852.00万元/吨 环比+0%[20] - 碳纤维用于风电叶片、航空航天等 本周价格83.8元/千克 环比+0% 毛利-8.56元/千克 毛利率-10.22% 环比+0pct 库存14980吨 环比+0吨 2025年5月产量7463吨 环比+7.2%[21] 新能源车新材料 - 新能源车电池成本占比40% 常用锂离子动力电池分三元和磷酸铁锂两类 2025年5月新能源汽车产量126.96万辆 环比+1.5% 同比+35.0% 产量渗透率达47.9% 环比+0.16pct[23] - 正极材料方面 单水氢氧化锂和电池级碳酸锂价差反映高镍三元正极材料需求 电碳与工碳价差反映锂电和工业平均水平相对景气度 本周电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别为6.04 、5.91和5.84万元/吨 环比-0.3%、-1.05%和-1.8% 电碳工碳价差0.12万元/吨 环比+51.8% 单水氢氧化锂和电碳价差-0.19万元/吨 碳酸锂测算毛利0.3万元/吨 环比-125元/吨 毛利率5.4% 环比-0.23 pct 产量1.76万吨 环比+1.8% 开工率42.87% 环比+0.8pct 库存3.53万吨 环比+0% 2025年3月表观消费量9.66万吨 环比+28.2% 硫酸钴价格4.88万元/吨 环比+2.31% 毛利-0.18万元/金属吨 毛利率-0.2% 环比+0.19pct 产量1080金属吨 库存4850金属吨 环比-50金属吨 磷酸铁锂价格和毛利分别为3.03 、-0.09万元/吨 环比+0%、 -0.01万元/吨 产量和库存分别为65667、36496吨 2025年3月月度表观消费量270102.8吨 同比大增+19.4% 523型正极材料价格为10.55万元/吨 环比+0.7%[27][28][30][37][42] - 电解液和隔膜方面 六氟磷酸锂是不可替代的锂离子电池电解质原材料 本周价格为5.17万元/吨 环比+0% 毛利-1665.0元/吨 毛利率-3.3% 环比-0.2 pct 产量和库存分别为4087、2509吨 产量自2020年2月起持续震荡上行[47] - 钕铁硼用于新能源和节能环保领域 本周N35、H35钕铁硼价格分别为112.5、182.5元/公斤 环比-0.9%、-0.5% 氧化镨钕价格444.11元/千克 环比+0%[50][53] 光伏新材料 - 光伏产业链涉及多晶硅、光伏玻璃、金刚线和EVA共聚物四种新材料[54] - 多晶硅是光伏上游材料 本周光伏级多晶硅价格4.22美元/千克 环比-0.7% 2025年5月份产量95300吨 开工率35.22%[55] - 光伏玻璃用于光伏组件 本周3.2mm光伏玻璃镀膜价格24.0元/平米 环比+0% 光伏玻璃和平板玻璃价格指数比值为0.01 环比+0% 毛利-178.1元/吨 环比+0% 毛利率-7.42% 环比+0pct 产量、库存分别为59.18、289.60万吨 环比分别+0%、+0% 开工率60%[59] - 金刚线用于硅片切割 2025年6月份通威太阳能金刚线报价为0.83元/瓦 环比价格保持不变 EVA共聚物用于发泡料、光伏胶膜等 本周价格10,450元/吨 环比+0%[62][63] 核电新材料 - 锆、铪是核工业重要稀有金属材料 锆下游需求多样 氧氯化锆可制备海绵锆 硅酸锆用于陶瓷釉料等 铪用作原子反应堆控制棒和保护装置[70][71] - 本周氧氯化锆价格、毛利分别14750元/吨、3694元/吨 价格环比+0% 毛利环比+1.7% 毛利率25.0% 库存1090吨 环比-7.5% 2024年12月产量21450吨 环比+0% 海绵锆、氧化铪价格分别为155、9000元/千克 环比+0%、+0% 硅酸锆价格14225元/吨 环比+0% 锆英砂价格14012.5元/吨 环比+0% 海绵锆和硅酸锆价格比值为10.90 环比+0%[71][73] - 2025年5月铀价为57.31美元/磅 环比+8.8%[75] 消费电子新材料 - 四氧化三钴和硫酸钴比价监测3C和新能源车行业相对景气度 本周四氧化三钴价格19.35万元/吨 环比+3.75% 四氧化三钴和硫酸钴价格比值3.97 环比+1.41% 毛利483.4元/金属吨 毛利率0.4% 库存4950.0金属吨 环比-1.0% 2025年4月产量9500吨[78] - 钴酸锂用于3C板块 本周价格、毛利分别为175.0、0.32元/千克 价格环比变动+0% 毛利环比变动-84.6% 毛利率0.2% 环比-0.99pct 产量1340吨 环比+0% 库存130吨[85][87] - 本周98%碳化硅价格5,400.00元/吨 环比-3.6% 高纯镓、粗铟和精铟价格分别为1,845.00 、2,425.00 、2,525.00元/千克 环比-1.1%、+0%、+0%[92] 其他材料 - 铑用于汽车尾气催化转化器等 铂用于高级化学器皿、尾气催化转化装置等 铱用于电子、电化学等领域 本周99.95%铂、铑、铱价格分别为333.00 、1,445.00 、1,110.00元/克 环比+10.3%、+2.8%、-5.9%[100][101]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 继续全面看好金属新材料板块，锂价接近底部区间产能或加速出清，建议关注盐湖股份等锂矿标的；刚果（金）暂停钴出口有望缓解供应过剩，建议关注华友钴业；Bisie 锡矿停产看好锡价上行，建议关注锡业股份等；钨价创 2013 年以来新高，建议关注章源钨业等；氧化镨钕价格创近 1 个月新高，建议关注北方稀土等[4] 根据相关目录分别进行总结 价格汇总表 - 涵盖电解钴、锂辉石、电碳、氢氧化锂等六大新兴产业材料价格及涨幅情况[8] 军工新材料 - 涉及电解钴、铼、铍、碳纤维和钛合金等材料，价格持平；电解钴和钴粉比值、电解钴和硫酸钴价格比值可反映行业景气度；本周电解钴毛利和毛利率环比上升，库存增加，4 月产量和开工率有变化；0 级和 4 级海绵钛价差可反映军品和民品钛材相对强弱；铼粉价格已知，2023 年 12 月产量环比下降；铍价格持平；碳纤维价格持平，毛利和毛利率环比上升，库存增加，4 月产量环比增长[9][11][21] 新能源车新材料 - 锂辉石价格下跌，2025 年 4 月新能源汽车产量和渗透率有变化；正极材料中，电碳、工碳和氢氧化锂价格环比下降，碳酸锂测算毛利和毛利率环比下降，产量和开工率上升，库存不变，3 月表观消费量增加；硫酸钴价格环比下降，毛利和毛利率下降，产量和库存有变化；磷酸铁锂价格和毛利有变化，产量和库存已知，3 月表观消费量同比大增，523 型正极材料价格环比不变；电解液中，六氟磷酸锂价格环比下降，毛利和毛利率有变化，产量和库存已知；钕铁硼价格环比上升，氧化镨钕价格环比上升[25][27][33] 光伏新材料 - EVA 价格下跌，多晶硅价格环比下降，2024 年 12 月产量和开工率已知；光伏玻璃价格环比不变，毛利和毛利率处于较低水平，产量和库存有变化，开工率为 60%；金刚线价格环比不变；EVA 价格环比下降；锑用于光伏玻璃澄清剂[50][51][53] 核电新材料 - 铀价上涨，氧氯化锆价格环比不变，毛利环比下降，库存减少，2024 年 12 月产量不变；海绵锆、氧化铪、硅酸锆和锆英砂价格环比不变，海绵锆和硅酸锆价格比值可反映核电和家装建材相对强弱；2025 年 4 月铀价环比上升[70][71][74] 消费电子新材料 - 价格持平，四氧化三钴和硫酸钴比价可监测 3C 行业和新能源车行业相对景气度；本周四氧化三钴价格环比不变，和硫酸钴价格比值上升，毛利距峰值下滑，库存减少，4 月产量已知；钴酸锂价格和毛利有变化，产量环比下降，库存已知；碳化硅、高纯镓、粗铟和精铟价格环比不变[77][83][90] 其他材料 - 铑价格上涨，99.95%铂、铑、铱价格环比分别为 -1.9%、+6.6%、+0%[99]

军工新材料：价格持平 （1）本周电解钴价格24.00 万元/吨，环比 +0%。本周电解钴和钴粉比值0.94 ，环比+0.1%；电解钴和硫酸钴 价格比值为4.88 ，环比+0.4%。（2）碳纤维本周价格83.8元/千克，环比+0%。毛利 -8.68元/千克。（3）铍 价格持平。 新能源车新材料：氧化镨钕价格连续三周上涨 （1）本周Li2O 5%锂精矿中国到岸价已达到708美元/吨，环比+2.46%。（2）本周电碳、工碳和电池级氢氧化 锂价格分别为6.56 、6.39 和6.59 万元/吨，环比-4.3%、-4.29%和-1.5%。电碳与工碳价差为2024年11月以来新 低，或代表锂电景气度相较工业领域有所减弱。（3）本周硫酸钴价格4.83 万元/吨，环比+0%。（4）本周磷 酸铁锂、523型正极材料价格分别为3.15 、10.59 万元/吨，环比-5.26%、+0.5%。（5）本周氧化镨钕价格 433.70 元/公斤，环比+2.5%。 光伏新材料：多晶硅价格下跌 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证 ...

（ 1）本周电解钴价格 24.00 万元 /吨，环比 +0% 。 本周 电解钴和钴粉比值 0.94 ，环比 +0% ； 电解钴 和硫酸钴价格比值为 4.87 ，环比 +0 % 。（ 2）碳纤维本周价格 83.8 元 /千克 ，环比 +0% 。 毛利 -18.31 元 /千克 。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 军工新材料： 价格持平 新能源车新材料：氧化镨钕价格下跌 （ 1 ）本周 Li2O 5% 锂精矿 中国到岸价 已达到 732 美元 /吨，环比 +0 % 。（ 2 ）本周电碳、工碳和电 池级氢氧化锂价格分别为 7.22 、 7.06 和 6.89 万元 /吨，环比 -1.4% 、 -0.80% 和 -0.4% 。电碳与工碳价差 为 2024年 11月以 ...