市场行情与策略观点 - 中信建投认为外部扰动未对中国产业基本面形成实质性冲击且集中降温操作已结束，市场情绪充分释放，调整较为到位，春节后春季行情有望延续，建议持股过节 [1] - 广发证券指出牛市趋势中，每次万得全A指数跌破20均线后一周左右往往是加仓良机，建议在目前4000点左右的位置重拾信心、重整旗鼓，备战马年第一波上涨周期 [1] - 银河证券表示节前热点阶段性轮动，市场或维持区间震荡，建议均衡配置 [1] 板块与资金动向 - 银河证券认为红利、银行、消费等低波动、高股息板块有望继续获得资金青睐 [1] 投资工具与产品 - 港股通红利ETF广发（520900）及其场外联接（022719/022720）为投资者提供了一键布局港股红利资产的便捷入口 [1]

核心观点 - 广发策略研报认为，当前市场约4000点的位置是重拾信心、备战上涨周期的时机，后续1-2个月A股可能迎来“天时地利人和”的上涨机会 [1] 市场趋势与时机 - 2月开始，春季躁动迎来胜率最高的阶段，2月份及春节前后是日历效应最强阶段 [1] - 市场呈现高胜率、小盘风格占优的特征，以小盘指数为例，在春节到两会之间上涨概率为100%，在2月上涨概率为87.5% [1] 基本面环境 - 1月底披露完毕的2025年年报预告中，低预期、亏损或负增公司数量占比均较2024年再创新高 [1] - 随着负面财报信息落地和消化，2月开始市场将“轻装上阵”，基本面负面冲击告一段落 [1] 技术面与交易信号 - 在牛市趋势中，每次万得全A指数跌破20日均线后一周左右，往往是加仓良机 [1]

核心观点 - 全球贵金属市场正处于极端波动的转折点 黄金价格有望在2026年第一季度迅速攀升至每盎司5000美元的历史性高位 白银预计将触及每盎司100美元 [1][2] - 基本金属在未来的市场周期中或将逐步取代贵金属 成为大宗商品舞台的主角 工业金属如铝、铜将在2026年下半年展现出更强的韧性 [2][3] 贵金属市场前景与驱动因素 - 支撑黄金与白银强劲牛市的核心动力源于地缘政治风险显著加剧、实物市场供应缺口 以及市场对美联储独立性产生的新一轮疑虑 [1][2] - 在资产配置排序上 白银的表现预计将持续超越黄金 这一逻辑在实物市场的紧缺状况中得到印证 [1][3] - 铂族金属及白银目前的物理市场紧缩程度正不断加深 针对关键矿产的“232条款”关税裁决带来的不确定性 放大了贸易流向中的价格博弈风险 [1][3] - 关税壁垒可能在短期内诱发美国市场供应短缺并触发价格极端飙升 但政策明朗化后的库存回流 将对全球其他市场的物理紧缩起到缓解作用 为下半年的价格回调埋下伏笔 [1][3] 基本金属市场展望 - 随着第一季度后全球紧张局势出现阶段性缓和 黄金由于其极强的避险属性 最易面临获利盘回吐带来的下行修正压力 [2][3] - 工业领域的刚性需求将支撑铝、铜等品种在2026年下半年展现出更强的韧性 [2][3] - 即便短期内可能因政策波动出现战术性抛售 但在整体牛市趋势未改的前提下 每一次回调都应被视为分批入场的良机 [3][4] - 建议投资者密切关注工业金属在多极化贸易环境下的接力表现 [3][4]

黄金市场行情 - 现货黄金当前交投于3306 29美元附近 暂报3313 91美元/盎司 下跌0 63% 最高触及3342 43美元/盎司 最低下探3306 29美元/盎司 短线偏向看跌走势 [1] - 金价连续两个月震荡调整收取高位见顶形态 本月走势偏向倒垂或回落 附图指标多头信号连续减弱 增强见顶预期 暗示后市有跌至3000美元或2600美元附近的风险 [3] - 目前金价仍运行在5月均线上方 在跌破此支撑前维持牛市看涨趋势不变 如跌破5月均线支撑 则有望跌至3000关口附近 如进一步跌破2016-2020年趋势线支撑 则牛市趋势终结 可能跌至2500美元附近或更低 [3] 日本经济数据 - 日本5月实际薪资较上年同期下降2 9% 创20个月以来最大降幅 4月经修正后下降2 0% 实质薪资连续第五个月下降 [2] - 尽管日本工会工人平均薪资创34年来最大升幅 但整体薪资数据疲软 在美国贸易关税不确定性下 引发对日本经济复苏的担忧 [2] - 实质薪资作为家庭购买力关键决定因素 持续下降对消费者信心和支出能力构成压力 [2] 黄金投资前景 - 鉴于下半年和明年仍有多次降息前景 金价跌至3000关口附近或其上方时 仍是再度入场看涨新高的机会 [3]