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机械设备行业跟踪周报:强推装备出海确定性强份额低的油服设备-20250608
东吴证券· 2025-06-08 17:02
报告行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为增持(维持) [1] 报告的核心观点 - 油服设备出口中东正当时,国内油服设备龙头订单爆发式增长,中东市场规模大且中国公司份额低,成长性高 [2] - 锂电设备减值风险充分释放,国内外扩产及固态电池产业化加速利好设备商 [3] - 福莱新材发布第二代电子皮肤,特斯拉Optimus量产加速,关注T链及相关板块投资机会 [4] - 5月挖机内销景气度下降但非挖及出口景气度恢复,工程机械板块低估值有投资机会 [5] - AI驱动物流仓储业智能化、无人化加速转型,关注叉车产业链领先标的 [6][10] 各目录总结 建议关注组合 - 涵盖光伏设备、半导体设备及零部件、工程机械等多个领域,涉及北方华创、三一重工等众多公司 [18] 近期报告 - 包括先导智能深度报告、锂电设备点评报告等多份报告,看好相关公司受益于行业发展 [19] 核心观点汇总 - 先导智能受益于国内龙头扩产、海外客户拓展及固态电池产业化,减值风险可控,维持买入评级 [20][21][22] - 触觉传感器提升机器人现实感知能力,介绍其功能、技术路线、行业玩家并给出投资建议 [24][25][26] - 工程机械主机厂对美收入敞口小,关税影响可控,可通过打造“一带一路”朋友圈和推进全球化产能布局发展 [28][29][30] - 迪威尔深耕油气行业,受益于深海和非常规油气开采,业绩有望增长,首次覆盖给予增持评级 [32][33][34] - 船舶行业在手订单饱满,业绩加速释放,推荐中国船舶等公司 [36][37][39] - 通用自动化需求筑底待复苏,推荐工业FA、注塑机、机床刀具等人形机器人相关领域公司 [40][41][44] - 检测服务板块增速企稳,受益于政策和行业趋势,推荐华测检测等龙头企业 [46][48][49] - 碳化硅SiC用于AR眼镜前景好,推荐晶盛机电、天岳先进 [51][52][54] - 灵巧手适用于复杂场景,推荐兆威机电等公司 [56][57] - 柴油发电机组受益于数据中心建设,建议关注相关国产厂商 [59][61][62] - 越疆科技是协作机器人龙头,切入具身智能赛道,首次覆盖给予增持评级 [64][66][67] - 半导体键合技术发展,国产设备突破,推荐拓荆科技等公司 [68][69][70] 行业重点新闻 - 5月工程机械市场指数发布,工作时长和开工率有变化 [72] - 美国人工智能巨头为确保AI电力供应,抢购燃气轮机 [73] 公司新闻公告 - 埃斯顿筹划发行H股股票并上市 [76] - 山推股份以集中竞价方式首次回购公司股份 [77][78] 重点高频数据跟踪 - 2025年4 - 5月多项制造业相关数据有变化,如新能源乘用车销量、动力电池装机量等 [15]
机械设备行业跟踪周报:看好估值底部、业绩高增长的装备出海板块(工程机械、高空作业平台、油服设备等)-20250518
东吴证券· 2025-05-18 17:26
报告行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为增持(维持) [1] 报告的核心观点 - 看好估值底部且业绩高增长的装备出海板块,如工程机械、高空作业平台、油服设备等 [1] - 中美协议降低双边关税并设 90 天窗口期,为机械出口企业提供缓冲期和保留美国市场份额的机遇 [1] - 长沙工程机械国际展览会成果丰硕,凸显中国品牌技术创新能力,海外需求边际改善,看好工程机械长期出海逻辑 [2] - 通用自动化板块除注塑机行业外,2024 年呈现量增价减竞争加剧状态,利润端表现弱于营收端 [3] - 人形机器人行业迎来黄金期,建议关注灵巧手与轻量化两大环节 [4] - 检测服务行业增速企稳,有望受益政府化债和内需刺激政策,集约化发展为趋势,看好龙头企业 [28][30][31] - 碳化硅材料成为 AR 眼镜镜片理想基底材料,SiC+SRG 光波导+刻蚀工艺是 AR 眼镜取得进展的技术基础 [34][35] - 灵巧手与夹爪应用场景不同,驱动、传动技术路线尚未完全收敛,电机驱动搭配腱绳传动方案应用较多 [37][38] - 柴油发电机组受益于国内 AIDC 资本开支加大,国产品牌迎量价齐升机遇 [41] - 越疆科技是协作机器人龙头,切入具身智能赛道,有望打造第二增长曲线 [46][49] - 半导体封装技术发展,先进封装追求高密度互联,热压键合、混合键合为未来趋势 [50][51] - 船舶行业供需缺口短中期难消解,景气度有望延续至 2030 年后,中国船厂已迎盈利拐点 [54][56] - 兆威机电是微型传动领域龙头,布局灵巧手电机打开成长空间 [59][61] 根据相关目录分别进行总结 建议关注组合 - 光伏设备领域建议关注晶盛机电、迈为股份等 [14] - 半导体设备&零部件领域建议关注北方华创、中微公司等 [14] - 工程机械领域建议关注三一重工、恒立液压等 [14] - 通用自动化领域建议关注怡合达、埃斯顿等 [14] - 锂电设备领域建议关注璞泰来、先导智能等 [14] - 油气设备领域建议关注中海油服、杰瑞股份等 [14] - 激光设备领域建议关注柏楚电子、锐科激光等 [14] - 检测服务领域建议关注华测检测、广电计量等 [14] - 轨交装备领域建议关注中国中车、中铁工业等 [14] - 仪器仪表领域建议关注普源精电、鼎阳科技等 [14] - 船舶集运领域建议关注中国船舶、中国动力等 [14] 近期报告 - 中美协议超预期降低双边关税+90 天窗口期,建议关注估值回落的优质机械出口标的 [15] - 船舶行业 2024 年报&2025 年一季报总结,在手订单饱满,业绩加速释放 [15] - 工程机械行业 4 月销量点评,4 月挖机销量同比+18%,行业有望迎来国内外共振 [15] - 浙江鼎力点评报告,中美贸易获 90 天窗口期,业绩兑现确定性增强 [15] - 优必选点评报告,与华为签署全面合作协议,助力人形机器人加速实现场景落地应用 [15] 核心观点汇总 船舶行业 - 2024 年船舶板块营收和归母净利润增长,交付结构优化,利润改善,未来收入有望增长,利润率将修复 [17] - 2025 年 Q1 船价和在手订单维持高位,供需缺口明显,2025 年订单下滑,2026 年起船厂有望释放产能带动需求修复 [18][19] - 301 调查制裁利好日韩、东南亚造船业,但中国在全球造船业领导地位短期内难撼动,中期份额有望稳定于 50% [20] - 未来 10 年船舶老龄化带来存量更新需求,散货船有望成为核心发力点,推荐中国船舶,建议关注中国动力、松发股份 [20][21] 通用自动化 - 工业自动化 2024 年营收增长、归母净利润下降,利润增速下滑,推荐工业 FA 板块,怡合达业绩重回增长区间 [21] - 注塑机行业 2024 年营收增长,头部集中强者恒强,未来看点在于龙头提高份额和国产出海 [22] - 机床刀具行业 2024 年营收增长、归母净利润下降,未来国内看点是高端替代和存量更新,海外市场将成重点 [23][24] - 人形机器人行业迎来黄金期,关注灵巧手与轻量化环节,推荐兆威机电、雷赛智能等 [25][26] 检测服务行业 - 2024 年检测服务板块营收和归母净利润下降,龙头企业阿尔法明显,行业与宏观经济增速相关,有望受益政策 [28][30] - 检测行业集约化发展为趋势,看好具备品牌、资本和管理优势的龙头企业,推荐华测检测、苏试试验、广电计量 [31][33] 碳化硅 SiC 行业 - AR 眼镜出货量增长,表面浮雕光栅波导是未来主流趋势,碳化硅材料是理想基底材料,SiC+SRG 光波导+刻蚀工艺是技术基础,推荐晶盛机电、天岳先进 [33][34][36] 灵巧手 - 灵巧手与夹爪应用场景不同,驱动、传动技术路线未收敛,电机驱动搭配腱绳传动方案应用多,推荐兆威机电、雷赛智能等 [37][38][39] 柴油发电机组行业 - 国产 AI 大模型推动数据中心规模扩张,柴油发电机组是数据中心基建核心,市场空间有望增长,国产品牌迎量价齐升机遇,建议关注科泰电源、泰豪科技等 [41][43][44] 越疆科技 - 越疆科技深耕协作机器人,营收稳健增长,海外收入提升,协作机器人市场成长性可观,公司发布人形机器人切入具身智能赛道,首次覆盖给予“增持”评级 [46][48][49] 半导体键合设备 - 半导体封装技术发展,键合种类多元,先进封装追求高密度互联,热压键合、混合键合为未来趋势,推荐拓荆科技、迈为股份等 [50][51] 船舶行业 2025 年度策略 - 2024 年船舶行业订单、船价维持高位,新造船市场高景气,供需缺口短中期难消解,景气度有望延续至 2030 年后,中国船厂已迎盈利拐点,推荐中国船舶,建议关注中国动力、纽威股份、松发股份 [53][54][56] 兆威机电 - 兆威机电是微型传动领域龙头,经营稳中向好,汽车电子与 XR 双轮驱动业绩增长,前瞻布局人形机器人灵巧手,有望受益产业化进程,维持“增持”评级 [59][60][61] 行业重点新闻 - 晶盛机电子公司实现 12 英寸导电型碳化硅单晶生长技术突破,为我国 SiC 产业链自主化发展提供支撑 [63][64] - 三一集团决定 2025 年 5 月 16 日~2026 年 5 月 15 日由唐修国担任集团董事长 [65] 公司新闻公告 - 杰瑞股份“奋斗者 6 号”员工持股计划存续期届满暨终止,已全部出售所持股份 [67][68] - 新强联大股东海通开元计划减持股份,原因是经营需要,减持方式为集中竞价和大宗交易 [69][70][71] 重点高频数据跟踪 - 2025 年 4 月制造业 PMI 为 49.0%,环比下降 1.5pct [74] - 2025 年 3 月制造业固定资产投资完成额累计同比+9.1% [78] - 2025 年 3 月金切机床产量 7.5 万台,同比+23% [76] - 2025 年 4 月新能源乘用车销量 90.5 万辆,同比+33.9% [79] - 2025 年 4 月挖机销量 2.2 万台,同比+18% [89] - 2025 年 2 月小松挖机开工 56.8h,同比+100.7% [84] - 2025 年 4 月动力电池装机量 54.1GWh,同比+53% [82] - 2025 年 3 月全球半导体销售额 559.0 亿美元,同比+18.8% [86] - 2025 年 3 月工业机器人产量 60906 台,同比+16.7% [84] - 2025 年 3 月电梯、自动扶梯及升降机产量为 13 万台,同比-1.5% [88] - 2025 年 3 月全球散货船/油船新接订单量同比分别+-52%/-33% [92] - 2025 年 3 月我国船舶手持订单同比+47% [94]
机械设备行业跟踪周报:24年年报总结、未来展望:重点关注内需复苏(通用、检测)、看好装备出海(工程机械、油服、叉车、光伏设备等)
东吴证券· 2025-05-11 15:25
24 年年报总结&未来展望——重点关注内需 复苏(通用、检测)&看好装备出海(工程机 械、油服、叉车、光伏设备等) 证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 机械设备行业跟踪周报 增持(维持) [Table_Tag] [Table_Summary] 1.推荐组合:北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天 国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、迈为股份、先导智能、 长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精 工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点: 【工程机械】2024 年报&2025 年一季报总结:内需复苏超预期,工程机械行业有望迎 来国内外共振 我们选取了 A 股 13 家主营业务为工程机械的上市公司进行分析,2024 年/25Q1 板块 营业总收入同比提升 3%/11%,2024 年以来行业需求持续回暖。2024 年/2025 年一季度 13 家 A 股工程机械上市公司合计实现总营收 2905/803 亿元,同比+3%/+11%,营收端 增速持续提升,主要系①24H2 起农村水利建设带动土方机械特别 ...
机械设备行业跟踪周报:24年年报总结、未来展望:重点关注内需复苏(通用、检测)、看好装备出海(工程机械、油服、叉车、光伏设备等)-20250511
东吴证券· 2025-05-11 14:31
报告行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为增持(维持) [1] 报告的核心观点 - 重点关注内需复苏(通用、检测)和装备出海(工程机械、油服、叉车、光伏设备等)机会 [1] - 各细分行业有不同发展态势和投资机会,如工程机械内需复苏超预期,通用自动化需求筑底待复苏,人形机器人行业迎来黄金期等 各行业总结 工程机械 - 2024 年/25Q1 板块营业总收入同比提升 3%/11%,归母净利润合计同比+26%/+41% [1] - 2025 年 4 月挖掘机销量同比增长 17.6%,国内外均边际改善 [1] - 建议关注三一重工、某全品类龙头、中联重科等相关个股 [1] 通用自动化 - 工业自动化 2024 年营收同比+6%,归母净利润同比-40% [2] - 注塑机 2024 年部分企业营收和归母净利润有不同程度增长 [2] - 机床&刀具 2024 年营收同比+10%,归母净利润有不同程度下降 [2] - 除注塑机行业外,2024 年通用自动化板块呈现量增价减竞争加剧状态 [2] - 重点推荐 FA 自动化怡合达,注塑机行业海天国际、伊之密等 [3] 人形机器人 - 行业迎来发展黄金期,建议关注灵巧手与轻量化两大环节 [3] - 灵巧手推荐兆威机电、雷赛智能等,机器人轻量化建议关注星源卓镁等 [3] 叉车 - 2024 年板块总营收同比增长 2%,归母净利润同比+9% [4] - 2025 年 Q1 板块总营收同比增长 3%,归母净利润同比增长 1% [4] - 海外营收占比提升 2pct 至 45%,盈利能力稳中 有升 [4] - 推荐安徽合力、杭叉集团,建议关注中力股份、诺力股份 [8] 船舶制造 - 2024 年船舶板块营收同比增长 12%,归母净利润同比增长 103% [8] - 2025 年 Q1 末新造船价格指数较年初下降 1%,在手订单持续增长 [8] - 推荐中国船舶,建议关注中国动力、纽威股份、松发股份 [58] 检测服务 - 2024 年检测服务板块营收同比下降 4%,归母净利润同比下降 56% [9] - 2025 年 Q1 板块营收同比下降 9%,归母净利润同比下降 16% [9] - 看好检测服务行业需求回升,关注新兴产业带动的新需求 [9] - 重点推荐华测检测、苏试试验、广电计量,建议关注胜科纳米 [9] 半导体设备 - 2024&2025Q1 十四家半导体设备企业营收同比+33/+35%,归母净利润同比+15/+37% [10] - 四家半导体零部件企业营收同比+9/-6%,归母净利润同比-5/-45% [10] - 重点推荐北方华创、中微公司等相关企业 [10] 光伏设备 - 2024 年营收同比+2%,2025Q1 营收同比-19% [11] - 2024 年归母净利润同比-57%,2025Q1 归母净利润同比-40% [11] - 重点推荐晶盛机电、高测股份、迈为股份、奥特维 [12] 碳化硅 SiC 行业 - 2024 年全球 AR 眼镜出货量达到 55.3 万副,同比+7.8% [33] - 碳化硅材料成为 AR 眼镜镜片的理想基底材料 [34] - 重点推荐晶盛机电、天岳先进 [36] 灵巧手 - 夹爪适合工业应用场景,灵巧手适配更复杂应用场景 [38] - 驱动、减速、传动模块是灵巧手三大组成部分 [39] - 推荐兆威机电、雷赛智能等企业 [40] 柴油发电机组行业 - 国产 AI 大模型 Deepseek 加速国内 AI 应用场景落地和数据中心规模扩张 [42] - 柴油发电机组是数据中心基建核心 CAPEX,市场空间有望增长 [44] - 建议关注科泰电源、泰豪科技等企业 [45] 越疆科技 - 2021 - 2024 年公司营业收入 CAGR 达 29.1%,海外收入增速高于营收整体增速 [47] - 协作机器人市场成长性可观,公司凭借五大核心技术高筑护城河 [49] - 发布人形机器人 Dobot Atom,首次覆盖给予“增持”评级 [50] 半导体键合设备 - 半导体封装技术不断发展,键合种类多元 [51] - 先进封装追求高密度互联,热压键合、混合键合为未来趋势 [53] - 国内重点推荐拓荆科技、迈为股份等企业 [53] 兆威机电 - 2024Q1 - Q3 公司营收同比+30%,毛利率提升至 31.6% [61] - 汽车电子与 XR 双轮驱动公司业绩增长 [62] - 前瞻布局人形机器人灵巧手,维持“增持”评级 [63] 行业重点新闻 - 迈为股份首台晶圆级混合键合设备交付,推动先进封装技术发展 [65] - 2025 世界人形机器人运动会 8 月在北京举行 [66] 公司新闻公告 - 徐工机械回购股份比例达 2%,成交总额 21.42 亿元 [68] - 三一重工 2025 年 4 月累计回购股份 5576.76 万股,支付金额 10.55 亿元 [70] 重点高频数据跟踪 - 2025 年 4 月制造业 PMI 为 49.0%,环比下降 1.5pct [73] - 2025 年 3 月制造业固定资产投资完成额累计同比+9.1% [77] - 2025 年 3 月金切机床产量 7.5 万台,同比+23% [75] - 2025 年 3 月新能源乘用车销量 99.1 万辆,同比+38.0% [78] - 2025 年 4 月挖机销量 2.2 万台,同比+18% [88] - 2025 年 2 月小松挖机开工 56.8h,同比+100.7% [83] - 2025 年 3 月动力电池装机量 56.6GWh,同比+62% [81] - 2025 年 3 月全球半导体销售额 559.0 亿美元,同比+18.8% [85] - 2025 年 3 月工业机器人产量 60906 台,同比+16.7% [83] - 2025 年 3 月电梯、自动扶梯及升降机产量为 13 万台,同比-1.5% [87] - 2025 年 3 月全球散货船/油船新接订单量同比分别+-52%/-33% [91] - 2025 年 3 月我国船舶手持订单同比+47% [93]
润邦股份净2024年利润大增775.84% 高端装备业务出海“亮剑”
证券时报网· 2025-04-28 21:57
财务表现 - 公司2024年实现营业收入82.24亿元,同比增长14.50% [1] - 净利润达4.85亿元,同比大增775.84% [1] - 扣非净利润4.38亿元,增幅达777.26%,营收和净利润均创历史新高 [1] 主营业务发展 - 高端装备业务为主营方向,聚焦物料起重搬运装备、海洋工程装备、船舶及船舶配套装备三大板块 [1] - 目标为打造散料装备、海洋工程装备、港口起重装备成为细分市场龙头企业 [1] - 通过优化全球营销和售服网络提升市场份额 [1] 市场拓展与国际化布局 - 境内外市场双向发力,扩大高端装备产销规模 [2] - 润邦工业完成港口集装箱起重机全价值链系统升级,覆盖全球重点区域,获埃及、土耳其、肯尼亚、越南等国订单 [2] - 润邦重机中标造船门式起重机、过驳吊、移动式港口起重机等特种设备订单 [2] - 润邦海洋承接多艘海工船及特种运输船订单,正商洽海洋工程船、特种运输船等项目 [2] - 2024年外销收入66.15亿元,同比增长33.29%,占营业总收入的80.44% [2] - GENMA品牌进入尼加拉瓜、危地马拉、马来西亚、新加坡等市场 [2] - 设立10余家境外企业,境外雇员270余人,在东南亚、南亚、中东、欧洲、澳洲、拉丁美洲、非洲建立销售和售后服务网络 [2] 研发与技术突破 - 2024年研发投入2.1亿元 [3] - 润邦重机研发的400t/h氧化铝气力式卸船机首制机成功交付,打破国外垄断,成为国内首台套设备 [3] - GENMA3000吨全回转海洋起重机被认定为2024年度江苏省首台(套)重大装备产品 [3] 重点项目进展 - 通州湾装备制造基地已启动基础设施全面建设,预计2025年下半年逐步投入使用 [3]
跨境电商运营:中国露营装备出海国别机会洞察报告
搜狐财经· 2025-04-12 03:56
文章核心观点 - 亿欧智库与特易资讯联合发布报告聚焦中国露营装备出海市场,2020 - 2024年出口额总体增长,美、墨、俄等为主要出口地,虽面临竞争和法规挑战,但全球露营市场增长使其仍有发展空间,企业需提升产品品质、创新和品牌影响力 [1] 行业发展概况与出口数据总览 露营装备行业背景 - 露营小推车用于搬运物资,市场快速增长,未来或增加智能化设计 [6] - 露营椅提供休息座位,单价下降,未来聚焦差异化和创新设计 [6] - 露营桌用于放置物品,全球受欢迎,市场规模大 [6] - 帐篷、天幕用于搭建庇护所和扩展区域,功能不断升级 [6] - 露营灯提供照明,部分结合太阳能充电,价格下降需求扩大 [6] 露营小推车出口数据 - 2020 - 2024年出口金额和数量总体增长,2024年出口金额24.36亿美元,较2023年增长15.32%,数量达86,053,280辆,同比增长22.79% [10][13] - 2024年美国占比35.51%为最大出口地,前5占比54.47%,市场集中度高 [13] - 2024年德国同比增长40.98%居首,俄和波增长率分别为28.49%和27.07% [13] 露营灯出口数据 - 近五年出口金额波动,2022年达峰值30.79亿美元,2024年回落至27.47亿美元,数量增至15.85亿台,单价下降 [15] - 出口目的地以美国为核心,占比29.87%,前五合计占比不足一半,分布分散,发展中国家占比提升 [19] - 增长最快市场为印尼、泰、马,东南亚市场潜力释放 [19] - 主要出口手电筒和其他自供能源手提式电灯,金额分别为13.67亿和13.79亿美元,占比近半,配套零件出口约0.42亿美元 [20] 帐篷、天幕出口数据 - 出口在2021年后进入调整期,2024年出口金额19.02亿美元,较高峰回落11.97%,数量反弹至4946.81万件 [25] - 美国占比24.03%为最大市场,前五占比不足四成,市场分布均衡 [25] - 增长最快国家为荷、沙、新,受益于欧与中东市场回暖 [25] 露营椅出口数据 - 出口在2021年后回落,2024年回升至77.62亿美元,数量同比增长18.95%,单价下调 [30] - 美国占比23.59%为最大市场,前五占比不足四成,欧洲新兴市场亮眼 [30] - 增长突出市场为新、波、德,东南亚与欧洲接受度提升 [30] - 主要归入装软垫的金属框架坐具,出口金额77.62亿美元,相关坐具产品出口规模大 [31] 露营桌出口数据 - 出口总体稳定,2024年出口金额115.64亿美元,较上年增长6.63%,数量增长24.83%至4.84亿件,价格下降规模效应明显 [33] - 美国占比26.67%为主导市场,前五市场占比近半,出口市场多元化 [37] - 增长最强为印尼、意、泰,东南亚和南欧市场需求激增 [37] 重点国别采购商与政策洞察分析 俄罗斯露营小推车采购情况 - 2024年1 - 12月,1000 + 家采购商参与交易,平均交易额6.84万美元,交易次数3680次,平均每家交易4次,平均交易周期199天,总交易金额6835万美元 [39] 行业出口发展趋势与挑战 - 全球露营市场增长,中国露营装备出海有发展空间,但面临竞争和法规挑战,企业需提升产品品质、创新和品牌影响力 [1]