文章核心观点 - Healthpeak Properties第三季度FFOA每股0.44美元超预期2.3%但同比下降4.3% 总收入8.209亿美元同比增长16.3%超预期8.3% [1] - 季度表现反映门诊医疗租赁稳健、实验室入住率改善及Janus Living养老住宅强劲贡献 同店调整后NOI同比增长3.6% [2] - 公司上调2026年FFOA指引至每股1.76-1.78美元 同店现金调整后NOI增长展望上调至0.5-2% [10][15] 门诊医疗租赁 - 第三季度新签及续租执行量合计84.6万平方英尺 年初至今活动量达320万平方英尺 季末后另有130万平方英尺已执行或处于意向书阶段 [3] - 门诊医疗同店调整后NOI同比增长3.1%至1.732亿美元 同店入住率稳定在91.7% [4] - 过去12个月续租实现约5%现金释放利差 租户留存率82% 反映组合需求持续 [4] 实验室租赁 - 实验室新签及续租执行量合计48万平方英尺 年初至今租赁达100万平方英尺 季末后另有64.3万平方英尺已执行或处于意向书阶段 [5] - 实验室总入住率提升至79.8% 环比上升130个基点 较2025年末上升270个基点 [6] - 实验室同店调整后NOI同比下降0.7%至1.136亿美元 同店入住率同比下降210个基点至90.6% 显示尽管租赁势头改善但压力犹存 [6] Janus Living养老住宅增长 - Janus Living第三季度收入2.68亿美元同比增长78% 调整后EBITDAre增长101%至1.05亿美元 总调整后NOI增长81%至7600万美元 [7] - 同店调整后NOI增长25.9% 利润率扩张360个基点 同店入住率同比上升300个基点至89.7% [8] - Janus第三季度完成17.5亿美元养老住宅收购 截至2026年10月30日季末后再完成约3.7亿美元收购 截至2026年9月30日Healthpeak持有Janus Living 69%权益 [8] 费用与资本回收 - 运营费用同比增长30%至3.794亿美元 增速超过收入 折旧摊销从2.623亿美元升至2.989亿美元 利息费用从7680万美元升至8390万美元 一般管理费用从1990万美元升至2360万美元 交易成本达970万美元 [9][11] - 7月完成向与Brookfield合资企业贡献价值约21亿美元的86处门诊医疗组合 出售49%权益获得约10.3亿美元 [12] - 公司收购或签署协议收购四栋生命科学建筑合计约51万平方英尺 对价2.33亿美元 10月以3800万美元收购休斯顿门诊医疗设施 初始资本化率约7.4% [13] 资产负债表与流动性 - 截至2026年9月30日可用流动性41.7亿美元 包括现金、信贷额度可用额及商业票据余额 现金及等价物5.143亿美元 [14] - 净债务与调整后EBITDAre之比为4.7倍 环比持平 较上年同期5.3倍改善 [14] 行业其他REIT表现 - BXP第三季度FFO每股1.89美元超预期1.80美元5% 同比增长8.6% 租赁收入同比增长4.5%至8.462亿美元 总收入增长4.6%至9.114亿美元 业绩反映组合表现超预期、入住率提升及同物业NOI增长 [16][17] - Welltower第三季度正常化FFO每股1.67美元超预期1.64美元1.8% 同比增长24.6% 总收入37.2亿美元超预期36.3亿美元2.5% 同比增长38.4% 业绩受益于养老住宅运营组合强劲表现、同店NOI增长及平均入住率改善 [17]