公司评级与目标价 - Raymond James首次覆盖Bristow Group 给予“跑赢大盘”评级 目标股价为60美元 [1] 公司基本面与盈利前景 - 公司被视为管理良好且盈利质量正在改善 特别是在其政府服务部门扩张完成后 预计2027年盈利向好 [1] - 基于对2027年海上能源市场的建设性展望 公司盈利预测存在上行潜力 [1] - 长期来看 先进空中交通计划的实施可能提供额外的盈利增长机会 [2] - 相对于其自身预测和市场共识 2027年买方预期似乎要求不高 [3] 行业与市场动态 - 预计双引擎直升机和零部件供应将持续紧张 这将支撑有序的运力投放和有利的定价 [2] - 海上能源服务部门约85%的业务与生产相关活动挂钩 这些活动对大宗商品价格波动的敏感性较低 [3] 公司竞争优势与估值 - 供应紧张等动态被视为强化了公司源自其规模和强劲资产负债表的竞争优势 [2] - 预计随着投资者日益认识到由长期政府服务合同和海上能源服务部门驱动的盈利稳定性 公司将迎来估值倍数扩张 [3]

公司核心事件与成就 - 亿航智能在2026年央视春晚合肥分会场完成了一项双特色空中表演，包括由**16架**EH216-S无人驾驶载人电动垂直起降飞行器组成的编队飞行，以及由**22,580架**新一代GHOSTDRONE 4.0无人机创纪录的灯光秀 [1] - **22,580架**GD4.0编队无人机表演创造了新的吉尼斯世界纪录™，获得了“由单一电脑同时操控最多旋翼无人机/无人机”的称号 [3][7] - **16架**EH216-S的同步编队飞行，是迄今为止无人驾驶载人eVTOL航空器最大规模的同时公开飞行 [5] 技术实力与行业地位 - EH216-S是全球首款获得中国民航局颁发的型号合格证、生产许可证和标准适航证的无人驾驶载人eVTOL航空器 [5][14] - 春晚表演展示了公司在集群指挥控制系统、精准算法控制、多场景自适应飞行和专业服务支持等前沿技术创新领域的行业领导力与专业性 [4] - 子公司亿航白鹭的GD4.0无人机在复杂环境下的稳健性能、动态表演能力以及高精度定位与智能协同技术优势，已通过此前在合肥骆岗公园进行的多次超**2万架**无人机同时飞行的表演得到充分验证 [7] 商业化进展与运营基础 - 表演场地合肥骆岗公园是中国低空经济发展最具代表性的试验场和示范场景之一，拥有两个可提供eVTOL飞行服务的城市空中交通中心 [9] - 自2025年3月亿航当地运营商合肥合翼航空获得中国民航局颁发的首批无人驾驶载人eVTOL航空器运营合格证之一以来，EH216-S已在骆岗公园开展常态化试运行 [9] - 公司首席运营官表示，此次表演为公司无人驾驶航空器在低空经济应用的大规模商业化运营奠定了坚实的技术基础，并显著提升和巩固了亿航品牌的影响力 [10][13] 产品应用与战略愿景 - 公司的无人驾驶航空器不仅用于大型活动展示，更旨在应用于客运、物流、消防应急、智慧城市管理和空中媒体服务等实际场景 [13] - 通过核心技术的研发和商业化服务的落地，公司致力于将可扩展的中国低空解决方案推向全球市场，让新技术服务更广泛的消费者 [13] - 公司的产品组合包括旗舰机型EH216-S以及适用于长距离和城际场景的VT-35，以支持多层次低空交通网络的发展 [14]

战略合作与市场拓展 - 公司与沙特领先工业集团Abdel Hadi Abdullah Al-Qahtani & Sons Group of Companies以及沙特国家工业发展中心签署了三方谅解备忘录 旨在探索在沙特阿拉伯建立长期先进空中交通生态系统[1] - 合作框架与沙特“2030愿景”国家战略高度契合 旨在实现经济多元化和发展先进工业能力[2] - 沙特被认为是全球最大且最具吸引力的先进空中交通新兴市场之一 有潜力支持运营超过1,000架Valo飞机[3] 合作探索的具体领域 - 各方将评估一系列机会 包括制造本地化、商用电动垂直起降飞行器运营以及潜在的投资和激励机会[3] - 将探索使沙特成为电动飞机制造、电池系统和先进空中交通服务的区域枢纽[4] - 合作结合了深厚的工业专业知识、资本实力以及共同承诺 旨在使沙特成为该新兴领域的区域领导者[5] 公司产品与技术 - Valo是公司正在认证的电动飞机 设计航程可达160公里 速度可达240公里/小时 零运营排放 符合航空级安全标准[6] - 公司同时正在开发混合动力改型 以提供更长的航程和任务灵活性[6] - 产品专为高温、高需求环境设计 非常适合沙特及更广泛的海湾合作委员会地区 可在高达50摄氏度或122华氏度的温度下运行[6] - 公司拥有约1,500架Valo飞机的预订单 客户遍布四大洲 包括美国航空、Avolon、Bristow、GOL和日本航空[9] - 公司整合了与霍尼韦尔、Syensqo和Aciturri等领先航空航天公司的合作伙伴关系 并拥有自主的电池和螺旋桨技术[8] 公司背景与团队 - 公司是一家全球航空航天和技术公司 致力于开创电动航空[7] - 经验丰富的领导团队来自罗尔斯·罗伊斯、空中客车、通用汽车和莱昂纳多等顶级航空航天和汽车公司 团队此前曾认证和支持过30多种不同的民用和军用飞机及推进系统[9]

合作公告概要 - 印度领先的私人航空运营商JetSetGo与全球电动航空先驱Vertical Aerospace签署谅解备忘录 计划购买50架Valo飞机 并战略合作在印度开发先进空中交通服务 [1] 合作内容与目标 - 双方将共同开发航线网络、运营模式、进行监管接洽 并在印度推广电动及混合电动飞机的商业运营 [2] - JetSetGo将主导大都市及短途区域航线的市场研究和运营规划 已在选定走廊进行技术评估、需求建模和可行性研究 [3] - 合作旨在利用Valo飞机为地面交通缓慢的密集城市和服务不足的区域市场提供连接 [3] Valo飞机性能与认证 - Valo是垂直起降电动飞机 设计航程达160公里 速度达240公里/小时 零运行排放 符合航空级安全标准 [2] - Vertical Aerospace正在开发混合电动改型 以提供更远航程和任务灵活性 [2] - 公司目标是在2028年前获得英国和欧洲监管机构的型号认证 随后进行全球验证 [4] 市场机遇与公司观点 - JetSetGo创始人指出 飞机能力和认证时间表是决定性因素 已观察到特定城市对和市内走廊的早期需求迹象 Valo平台非常适合其分析的印度运营场景 [4] - Vertical Aerospace首席执行官认为印度是先进空中交通充满活力且快速增长的市场 与经验丰富的运营商合作有助于探索如何用Valo解锁新航线 [4] - 此次合作将融入JetSetGo部署下一代飞机的长期机队规划 [4] JetSetGo公司背景 - 公司成立于2014年 是印度领先的私人航空服务提供商 致力于革新印度私人航空旅行 [5] - 其机队目前包括5架中型Hawker飞机和6架其他飞机 涵盖大型客舱喷气机到直升机 [6] Vertical Aerospace公司背景 - 公司是全球航空航天和技术公司 致力于开创电动航空 [7] - Valo是一款有人驾驶、四座、零排放的电动垂直起降飞机 [7] - 公司整合了与霍尼韦尔、Syensqo和Aciturri等领先航空航天公司的合作 以及自有的电池和螺旋桨技术 [8] - Valo已获得约1,500架预订单 客户遍布四大洲 包括美国航空、Avolon、Bristow、GOL和日本航空 [9] - 公司领导团队来自罗尔斯·罗伊斯、空客、通用汽车和莱昂纳多等顶级公司 曾参与超过30种不同民用和军用飞机及推进系统的认证和支持工作 [9]

公司动态 - Vertical Aerospace 被选为新加坡内政团队科技局创新中心Hatch举办的“Dimension X Cohort 7 Challenge”优胜者，并获得概念验证资助 [1] - 该笔概念验证资助金额为10万新加坡元（约合6万英镑）[6] - 该资助项目将专注于开发、测试和验证其商用电动垂直起降飞机Valo在紧急医疗服务领域的应用案例 [2] - 项目将运行至2026年4月，期间将与新加坡内政团队合作，评估eVTOL/VTOL飞机如何补充现有应急响应系统 [2] - 公司被选中的原因在于其Valo飞机以安全为先的设计、客舱任务灵活性以及可信的认证途径 [3] - 公司首席执行官表示，这是与新加坡公共安全专家合作，探索电动飞机如何安全有效支持应急响应的重要一步 [5] 项目与产品详情 - 项目具体目标是研究电动及混合电动垂直飞行如何支持新加坡周边偏远岛屿地区的紧急医疗响应 [2] - 项目将包含三项核心工作：开发符合实际操作与监管要求的EMS操作概念、评估用于病患转运和空中护理的医疗客舱配置、进行概念验证飞行演示以评估任务可行性、安全性和响应时间 [8] - 公司正在开发的Valo是一款有飞行员驾驶、可搭载四名乘客、零运营排放的电动垂直起降飞机 [7] - 公司同时正在开发一款混合电动变体机型，以提供更长的航程和任务灵活性 [7] - Valo飞机采用了与霍尼韦尔、Syensqo、Aciturri等领先航空航天公司的合作成果，并结合了公司自有的电池和螺旋桨技术 [9] 市场与业务进展 - 该项目是探索将先进空中交通安全引入新加坡实际运营的长期合作的基础性一步 [3] - 该计划与新加坡经济发展局主导、新加坡民航局支持的AAM产业发展努力相一致 [4] - 公司已获得约1500架Valo飞机的预订单，客户遍布四大洲，包括美国航空、Avolon、Bristow、GOL和日本航空 [10] - 部分客户义务预计将通过第三方协议履行 [10] 公司背景 - Vertical Aerospace是一家全球性的航空航天与技术公司，致力于开创电动航空 [1][7] - 公司总部位于英国布里斯托尔，其经验丰富的管理团队来自罗尔斯·罗伊斯、空客、通用汽车、莱昂纳多等顶级航空航天和汽车公司 [10] - 该领导团队此前曾参与超过30种不同民用和军用飞机及推进系统的认证和支持工作 [10]

公司与合作伙伴动态 - Vertical Aerospace与日本大型综合商社丸红株式会社建立合作伙伴关系 共同加速其电动航空器在日本市场的商业化进程 [1] - 丸红已通过支付预交付机位订金的方式 正式承诺购买200架Valo飞机中的前25架 显示出对该项目的信心增强 [6] 商业化路线图与里程碑 - 公司计划于2026年在日本大阪湾区域进行有驾驶员的示范飞行 [2] - 目标是在2028年获得英国民航局颁发的客机级安全型号合格证 随后将寻求日本民航局的认可 [6] - 日本民航局已于2023年接受了公司的型号认可申请 为进入市场提供了清晰的认证路径 [6] 产品与技术规格 - Valo是公司正在取证的四座 有驾驶员 电动垂直起降飞机 可实现零运营排放 [4][7] - 该飞机设计航程可达160公里 最高速度可达240公里/小时 并按照客机级安全标准设计 [4] - 公司同时正在开发一款混合动力改型 以提供更远的航程和任务灵活性 [4][7] 市场机会与应用场景 - 双方正共同推进在日本全国范围内未来先进空中交通路线网络的计划 [2] - 正在评估的关西地区旗舰航线 相比地面交通可缩短近80%的旅行时间 [3] - 具体应用场景包括：从主要城市中心到风景名胜的优质旅游 如大阪到淡路岛 小豆岛 为国际展览和大型活动提供支持的空中出租车服务 机场接驳及综合交通连接 以及关键时效性服务 如大阪-兵库地区的紧急医疗和物流运输 [5] 市场基础与订单情况 - 公司目前拥有约1,500架Valo飞机的预订单 客户遍布四大洲 包括美国航空 Avolon Bristow GOL和日本航空等 [9] - 2025年大阪世博会吸引了超过2,900万参观者 为公司提供了展示Valo模拟客舱体验和关西地区模拟商业航线的机会 [3] - 日本因其强有力的监管领导力 先进的基础设施和可信赖的工业合作伙伴 被视为全球最具前景的先进空中交通市场之一 [4] 生态系统与产业合作 - 公司正与丸红及其他合作伙伴紧密合作 在日本开发可扩展的AAM路线网络 [3] - 公司已与该地区的合作伙伴进行讨论 以开发运营基础设施及在日本的售后支持体系 [6] - 公司通过整合与霍尼韦尔 Syensqo和Aciturri等领先航空航天公司的合作 以及其自有的电池和螺旋桨技术 来开发其eVTOL飞机 [8]

行业与公司研究纪要关键要点 涉及的行业与公司 * **行业**：电动垂直起降飞行器与先进空中交通行业 [1] * **覆盖公司**：Beta Technologies (BETA) [4][16]、Joby Aviation (JOBY) [4][16]、Archer Aviation (ACHR) [4]、Vertical Aerospace (EVTL) [4]、Eve Air Mobility (EVEX) [4]、Wisk Aero (波音旗下) [4]、Electra (私人公司) [4]、Embraer (EMBJ) [18] * **研究机构**：摩根士丹利，行业观点为“有吸引力” [5] 核心观点与论据 2026年为行业关键催化剂年份 * 2026年预计将成为eVTOL/AAM行业催化剂丰富的一年 [3] * 制造商将在飞机认证方面取得有意义的进展，同时美国联邦航空管理局将启动eVTOL和AAM整合试点计划 [3] * 预计到2026年3月，各州与领先的eVTOL/AAM公司将宣布公私合作伙伴关系，初步运营预计在协议执行后约90天（约2026年6月）开始 [3] * 一系列催化剂将贯穿全年：1) 建立公私合作伙伴关系；2) 启动初步eIPP运营；3) eVTOL飞机在活跃飞行中的公众能见度提高 [5][8] * eIPP将加速现实世界中的AAM部署，并生成数据以指导未来的FAA政策和法规 [7] eIPP计划详情与影响 * eIPP是由FAA主导的公私合作试点计划，旨在加速eVTOL和其他AAM运营的现实部署，同时生成运营数据 [9] * eIPP将支持至少五个试点项目，运营范围包括：短途空中出租车、长途固定翼飞行、货运、服务于应急管理、医疗运输或离岸能源设施的物流与供应，以及提高自动化安全性 [11][13] * 参与者将使用通常超过1,320磅、可能载客的有人驾驶、可选驾驶或无人驾驶AAM飞机 [11] * eIPP借鉴了FAA之前的IPP和BEYOND计划，但应用于复杂程度高出几个数量级的飞机和任务，可能需要更深层的数据、更强的安全案例和更广泛的利益相关者参与 [14] * 该计划预计将成为公开交易和私人eVTOL/AAM公司的积极情绪驱动因素，但可能更倾向于美国本土公司 [4] 主要公司催化剂事件时间线 * **Beta Technologies (BETA)**: * 电动发动机认证（2026年初）[16] * 通过美国eIPP开始早期商业运营（2026年第三季度），初始运营可能包括货运、医疗和物流 [16] * 其CTOL飞机认证预计在2026年底/2027年初 [16] * 2026年全年展示飞机生产 [16] * **Joby Aviation (JOBY)**: * 迪拜早期商业运营开始（2026年第四季度）[16] * 与FAA试飞员开始计入学分的TIA飞行测试（2026年第四季度）[16] * 通过Joby/L3Harris合作伙伴关系开始执行政府任务演示飞行（2026年第四季度）[16] * 通过美国eIPP开始早期商业运营（2026年第三季度）[16] * **Embraer (Eve)**: * Eve飞行测试活动将在2026年全年持续进行 [18] * Eve将于2026年开始生产符合标准的原型机 [18] 估值方法与关键风险 * **Beta Technologies (BETA)**: * 目标价34美元，基于约13倍的2028年销售额（约8.4亿美元）倍数 [19] * 预计2025E-2028E营收复合年增长率约200%，2028年调整后EBITDA为负2.52亿美元 [19] * **上行风险**：CTOL和VTOL飞机认证、新增确定飞机订单、期权订单转化为确定订单、充电基础设施需求超预期 [23] * **下行风险**：飞机认证延迟超出当前预期、客户取消飞机订单、未能获得国防部飞机订单、需要额外股权融资 [23] * **Joby Aviation (JOBY)**: * 目标价约15美元，使用两阶段DCF模型（2026-2033年及2034-2041年无杠杆自由现金流），假设终端增长率3%，加权平均资本成本约10.6% [21] * **上行风险**：飞机认证和商业化早于预期、社区对垂直起降机场接受度高使其能快速拓展新市场 [26] * **下行风险**：飞机认证面临监管障碍导致延迟、商业化因此推迟、社区对垂直起降机场接受度低导致市场增长放缓 [26] * **Embraer (EMBJ)**: * 基于EV/EBITDA混合倍数估值，对约11亿美元的2027年EBITDA应用约13.4倍混合倍数，其中50%的Eve市值归因于Embraer，并相对于美国/欧洲/加拿大同行有10%的巴西国家折价 [20] * **上行风险**：商业订单/交付的利好消息、新的国际KC-390订单、Eve业务发展良好 [24] * **下行风险**：商业飞机订单因美国飞行员短缺而进展不佳、Eve项目执行失败或认证过程令人失望、各业务部门利润率弱于预期 [24] 其他重要内容 * 行业仍处于早期阶段，初始运营阶段在带来重大机遇的同时也伴随着固有风险 [8] * eIPP计划将在第一个试点项目投入运营之日起3年后结束，除非交通部长确定出于国家利益需要延长 [13] * 摩根士丹利披露，截至2025年12月31日，其受益持有覆盖公司中多家公司1%或以上的普通股，包括Joby Aviation Inc和Embraer S.A. [32] * 在过去12个月内，摩根士丹利曾为Beta Technologies Inc和Joby Aviation Inc等公司提供投资银行服务并收取报酬 [33]

项目提案概述 - 俄亥俄州向美国联邦航空管理局的电动垂直起降集成试点计划提交了一份综合提案 旨在解决四州区域的关键医疗运输挑战 并计划在获批后三个月内部署运营飞机 [1] - 该提案由俄亥俄州交通部牵头 联合了JobsOhio、BETA Technologies、Joby Aviation、NEOEx、国家先进空中交通卓越中心以及密歇根州、印第安纳州和肯塔基州 提供了一个随时可以启动的项目 该项目拥有超过12亿美元的现有先进空中交通基础设施、经过认证的螺旋桨技术和成熟的多州协调框架作为支持 [1] - 提案直接响应了特朗普总统第14307号行政令《释放美国无人机主导地位》中概述的试点计划目标 展示了先进空中交通如何带来即时运营效益 同时为全国部署建立可扩展的标准 [1] 参与方角色与技术应用 - BETA Technologies的电动飞机将为DHL供应链在印第安纳波利斯、哥伦布市和阿克伦之间运送常规和即时的医疗货物 [2] - NEOEx的氢混合动力无人驾驶飞机系统将在俄亥俄州和密歇根州的医疗机构之间进行短途区域运输 [3] - Joby将利用其先进的飞行能力 包括其Superpilot™自主飞行技术 来支持长途医疗运输 并致力于解决该地区最关键、最紧迫的需求 [3] 多州合作与基础设施 - 密歇根州、印第安纳州和肯塔基州正式支持俄亥俄州的试点计划申请 强调了协调的多州方法对于先进空中交通的重要性 [6] - 俄亥俄州交通部已争取到所有四个州的关键机场参与 这些机场渴望将这些先进飞行器纳入国家空域系统 [6] - 俄亥俄州拥有无与伦比的测试和评估基础设施 包括位于代顿市赖特-帕特森空军基地的美国空军研究实验室 以及位于斯普林菲尔德-贝克利市政机场的FAA指定无人机系统测试场SkyVision 后者允许进行超视距飞行操作验证 [12][12][13] 俄亥俄州的产业生态与投资 - 俄亥俄州拥有超过640家航空航天公司 并拥有美国第三大制造业劳动力 [8] - JobsOhio近年来显著发展了俄亥俄州的先进空中交通产业 于2023年引进了Joby的制造工厂 并于2025年赢得了Anduril Industries的制造工厂 [10] - BETA Technologies已在俄亥俄州安装了两个充电器 在密歇根州安装了四个 并与辛克莱社区学院合作提供未来劳动力的电动航空航天培训 [10] 关键技术与制造进展 - 位于俄亥俄州皮夸的Hartzell Propeller于2025年7月获得了FAA第35部型号认证 这是首个专为先进空中交通飞行器设计的螺旋桨 是与BETA Technologies独家合作开发的 [14] - Joby于2025年10月在其俄亥俄州代顿工厂开始制造螺旋桨叶片 使代顿成为该公司长期的叶片生产中心 [14] - Joby于2026年1月以6150万美元收购了代顿地区的第二座制造工厂 使其在俄亥俄州的制造占地面积增加了一倍多 总产能超过70万平方英尺 并计划到2027年将产量翻倍至每月四架飞机 [14] - GE Aerospace于2025年9月宣布对BETA Technologies进行3亿美元的股权投资 以共同开发用于先进空中交通应用的混合电动涡轮发电机 [14] 项目预期时间线与目标 - 如果俄亥俄州被选中参与FAA试点计划 飞行演示将在协议达成后三个月内开始 常规运营将持续三年 [13] - 该计划旨在测试针对实际痛点的实用解决方案 利用新的空中技术处理高影响力的用例 这些新型飞机通常可以在传统飞机无法起降的地方操作 从而避免拥堵并改善可达性 [4][5]

首次公开发行 - 公司拟首次公开发行2,500,000股A类普通股，发行价预计4 - 6美元/股，承销商全额行使超额配售权则为287.5万股[7][8][103] - 假设发行价5美元/股，总发行金额12,500,000美元，承销折扣及佣金937,500美元，公司所得收益11,562,500美元[13] - 发行后大股东Neo Kok Beng持股14.05%，行使70.50%投票权[9] - 公司预计发行总现金费用约1,100,000美元，不包括折扣和佣金[14] - 承销商有45天选择权，可按发行价减折扣和佣金价格，购买最多15%股份填补超额配售[14] 业绩情况 - 2024财年净亏损127.0108万新元，2023财年为154.2076万新元，2025年前9个月净亏损99.8035万新元[38][106][111] - 2024年运营活动净现金使用量140.0225万新元，2023年为149.6064万新元，2025年前9个月为99.8035万新元[108][113] - 截至2024年12月31日，公司累计亏损370.8288万新元，持有现金及现金等价物3.4013万新元[113] - 截至2025年9月30日，公司总资产25.0658万新元，总负债95.5981万新元，股东权益 -70.5323万新元[107] 市场规模与增长 - 2024年AAM行业市场规模约117.4亿美元，预计到2032年增至约680亿美元，复合年增长率35%[40] - 预计到2034年全球超轻型飞机市场规模从2024年102.1亿美元增至255.7亿美元，复合年增长率9.62%[45] - 2023年全球最后一英里交付市场价值约1594.3亿美元，预计到2028年达2880亿美元，复合年增长率约12.6%[50] - 全球商业航运船队每年400万次港口停靠，无人机应用可节省7亿美元，每次停靠交付成本最多降80%[54] - 预计到2029年农业无人机市场规模约259.7亿美元[56] - 消防飞机市场从2023年64.9亿美元增长到2024年69.6亿美元，预计年增长率7.67%，到2030年可能达108.9亿美元[58] - 2023年高空云梯消防车市场规模39亿美元，2024 - 2032年复合年增长率超4.5%[59] - 2023年全球溢油管理市场规模1481.4亿美元，2024 - 2030年复合年增长率3.2%[61] - 2023年灾难救援物流市场规模68亿美元，2023 - 2032年复合年增长率超5.8%[66] 未来展望 - 预计2026年开始商业飞行，到2040年机队规模增长至45000架[48] - 公司计划到2028财年实现自持现金流[114] 新产品和新技术研发 - SeaArcher消防设备和用于溢油控制管理的SeaArcher预计2026年商业化[60][63] - 公司PAV室内飞行试验已于2025年5月完成，预计2025年8月开始户外飞行试验并于2026年8月完成[167] 其他信息 - 公司于2024年8月20日在特拉华州注册成立为控股公司，目前有两个子公司[78] - 2025年12月12日公司完成重组，持有Neo Aeronautics Pte. Ltd. 100%股权[79] - 发售所得净收益约60%用于PAV业务，30%用于LAV业务，10%用于一般营运资金等[103] - 公司作为新兴成长型公司，有资格在最多五年内享受多项报告要求豁免[94] - 公司大股东Neo Kok Beng持股14.05%，能行使70.50%投票权，公司为“受控公司”[102] 面临挑战与风险 - 公司面临开发可靠可认证飞机、符合法规、商业化和盈利、战略伙伴合作等挑战[70][71][72] - 公司面临业务和行业、本次发行和A类普通股所有权、一般等风险因素[84][87][88] - 公司面临设计生产、获取审批、建立品牌等多方面挑战[154] - 公司面临管理、法规、竞争、制造等多方面风险[145][146][147][149] - 公司面临电池安全、产品责任索赔、网络安全等问题[133][134][164][165][140][141] - 公司面临知识产权保护、侵权索赔等风险[192][193][197] - 公司面临战略联盟或收购、业务伙伴、天气和季节性等风险[187][188][189][175][173] - 公司面临金融或经济危机、自然灾害、疫情等风险[183][184][185] - 公司面临无法招募、培养和留住关键员工等风险[186] - 公司面临无法充分保护知识产权、执行美国判决等风险[193][198][199][200]

公司战略与政府合作 - 公司已与美国多个城市合作，提交了多项申请，以在“电动垂直起降飞行器整合试点计划”下启动初期空中出租车运营[1] - 申请旨在为选定美国城市的长期电动空中出租车服务奠定基础，包括组建本地运营团队、开发或升级支持eVTOL飞行的基础设施，以及与公共安全和应急机构密切协调[2] - 申请是与加利福尼亚州、德克萨斯州、佛罗里达州、佐治亚州和纽约州各城市拟议的“公私合作伙伴关系”[2] - 公司与加利福尼亚州亨廷顿海滩市的申请是排他性的，意味着公司是唯一参与该申请的空中出租车原始设备制造商[3] 具体运营计划与里程碑 - 公司在亨廷顿海滩的投标支持其作为2028年奥运会官方空中出租车供应商的角色，计划在洛杉矶及周边地区开展早期空中出租车运营[3] - 美国交通部与联邦航空管理局预计将在2026年初至中期审查eIPP初始阶段提交的申请并公布结果，早期运营活动预计在同年晚些时候开始[9] 行业监管与政策环境 - eIPP旨在通过为顶级美国eVTOL公司创建运营路径，加速电动空中出租车在美国主要城市的采用[1] - eIPP由美国交通部和联邦航空管理局主导，旨在联合行业、监管机构和地方政府，建立早期eVTOL运营，帮助美国城市为未来几年预期的电动空中出租车广泛采用做好准备[4] - 美国交通部公布了国家“先进空中交通”战略，为将eVTOL飞机整合进国家空域制定了框架[5] - 国家AAM战略概述了将eVTOL飞机安全整合进国家空域的协调路线图，旨在统一认证、运营、基础设施和早期部署，使美国公司能够从飞行测试进入早期商业运营[6] - 国家AAM战略及其配套行动计划概述了40项建议，以支持早期运营并推进相关议程，包括加强国内制造业、创造高技能工作岗位和巩固美国在下一代航空领域的领导地位[7] 公司高层与政府官员表态 - 美国交通部长肖恩·P·达菲表示，该战略旨在安全高效地开启航空业的下一篇章，先进空中交通工具将使美国人民受益[8] - 公司创始人兼首席执行官亚当·戈德斯坦表示，通过与政府、交通部、联邦航空管理局及其他联邦机构的密切合作，该行业现已拥有有史以来最清晰的市场化路径，当前重点是执行——在美国建造、部署和飞行这些飞机[8] - 亨廷顿海滩市长凯西·麦基翁表示，很高兴与公司合作探索在亨廷顿海滩进行安全的eVTOL演示，为社区带来新机遇并使城市保持在创新前沿[8] 公司背景与前期工作 - 多年来，公司一直与美国交通部、联邦航空管理局及其他联邦、州和地方机构密切合作，以帮助塑造这条市场化路径，包括参与先进空中交通跨机构工作组、为涵盖空中出租车的《特别联邦航空条例》的制定做出贡献，以及参与eVTOL整合试点计划的制定[8] - 公司致力于设计和开发推动航空未来所需的关键赋能技术和飞机[10]