美股市场表现 - 美股三大股指低开低走，道指跌0.5%，纳指跌1.2%，标普500指数跌0.82% [1] - 美股科技七巨头全线走弱，英伟达跌超2%，特斯拉、脸书、亚马逊均跌超1.5% [3] - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.31%，哔哩哔哩涨近5%，小马智行、亿航智能涨超3%，阿里巴巴涨2.9% [3] 中概股携程 - 携程股价跌近16%，市值蒸发78.8亿美元（约合人民币550亿元），目前总市值416亿美元 [3] - 股价下跌消息面上，市场监管总局对其涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [3] 贵金属市场 - 现货白银（伦敦银现）史上首次站上92美元/盎司大关，最高触及92.2美元/盎司，日内涨5.45%，年内涨幅突破28% [4][5] - 现货黄金（伦敦金现）同步刷新历史高位，达到4641.853美元/盎司，截至发稿报4603.96美元/盎司 [4] - 花旗策略师将黄金未来3个月目标价上调至每盎司5000美元，白银目标价上调至每盎司100美元，理由包括地缘政治风险升级、实物市场持续短缺以及美联储独立性问题再生变数 [5] - 根据市值数据平台CompaniesMarketCap的数据，白银市值为5.045万亿美元，超越英伟达晋升为全球第二大资产 [5] - 南华期货研究指出，宏观层面美伊地缘政局升温提升避险情绪，叠加美联储独立性担忧，是贵金属近期走势持续偏强的关键 [6] 原油市场 - 国际原油小幅拉升，WTI原油、布油均涨近1% [7] 美国关税政策 - 美国联邦最高法院未就特朗普政府关税政策的合法性作出裁决，相关案件仍未有最终判定 [8] - 特朗普政府2025年上台后援引美国《国际紧急经济权力法》，以行政令方式出台加征关税措施，引发一系列国内法律诉讼 [8] - 美国联邦巡回上诉法院和美国国际贸易法院此前已裁定特朗普政府一揽子关税政策违法 [8] - 在最高法院听证会中，大多数大法官对政府依靠宣布“国家紧急状态”来征收全面关税政策持怀疑态度 [8]

行业整体趋势 - 2025年低空经济进入订单大年，行业进入“技术说话、订单验证”的去泡沫化周期 [1][2] - 融资节奏在2025年有所放缓，但亿元级项目占比提升，“头部效应”显现 [3] - 低空经济加速从概念走入现实，成为各地重塑城市格局的重要机会 [11] 订单与市场验证 - 中东市场成为eVTOL订单爆发地，2025年10月小鹏汇天签订中东地区首批600台飞行汽车订购协议，创下该领域海外最大批量订购纪录 [1][9] - 2025年7月，阿联酋企业Autocraft与时的科技签署采购协议，采购350架E20 eVTOL，订单金额10亿美元 [9] - 阿联酋猎鹰航空与峰飞航空科技达成合作，订购50架eVTOL航空器 [9] - 中东地区民航监管制度相对灵活，阿联酋政府将eVTOL纳入“2030智慧自主交通战略”重点项目之一，目标2030年前实现25%的交通出行自主化 [9] - 国内市场订单涌现，2025年8月沃兰特与农银金租签署10架确认订单和110架意向订单，订单总额达30亿元 [10] - 亿航智能宣布获得贵州省旅游产业发展集团有限公司子公司订购50架EH216-S无人驾驶载人航空器 [10] - 国内订单还包括沃兰特航空、亿航智能分别签署来自贵州、北京等地的购机订单 [1] 融资动态与特点 - 低空赛道出现“+”号轮融资增多的现象，例如零重力飞机工业完成A++++轮融资近3亿元，沃兰特航空同样完成A++++轮融资 [2] - “+”号融资被认为是在产品适航取证阶段，为维持合适估值、降低投资人决策门槛的策略，反映了赛道融资寒意 [2] - 2025年10月单月披露的融资事件达23起 [3] - 头部企业融资活跃，沃兰特航空在2025年10月完成数亿元B轮融资，次月再度官宣数亿元B+轮融资 [3] - 沃兰特航空在一年内收获六轮融资，累计融资金额超1.5亿美元 [3] - 零重力飞机工业在两个月内连续完成三轮融资，累计融资额近7亿元，其A++++轮融资3亿元由四川制造业协同发展基金与方广资本投资 [5] - 时的科技在2025年完成3亿元B++轮融资，由华映资本、钧山资本、普华资本联合投资 [6] - 维新宇航连续完成种子轮、天使轮近亿元融资，由慕华科创领投 [7] - 柘飞航空宣布完成数千万元天使+轮融资，领投方为顺为资本 [8] 主要企业融资历程 - **沃兰特航空**：自2021年种子轮以来，至少完成11轮融资，2024年至2025年融资密集，包括A轮1亿人民币、A++轮亿级人民币、A+++轮1亿人民币、A++++轮数亿人民币、Pre-B轮数亿人民币、B轮数亿人民币、B+轮数亿元 [4] - **零重力飞机工业**：成立至今至少完成8轮融资，投资方包括市场化机构、地方文旅及产业投资机构、券商资本等，2025年9月至10月密集完成A++轮、A+++轮、A++++轮融资 [5][6] - **时的科技**：至少完成7轮融资，2025年完成B+轮和B++轮融资，其中B++轮融资3亿人民币 [7] 地方政策与产业布局 - **北京市**：发布行动方案力争通过三年时间将低空经济产业规模提升至1000亿元，并设立100亿元商业航天和低空经济产业投资基金 [11] - **上海市**：出台行动方案提出到2027年核心产业规模达到500亿元以上，已形成完整产业链，集聚超过300余家获批无人机通航企业及“上海eVTOL五小龙”等代表企业 [11] - **深圳市**：出台全国首部低空经济产业促进专项法规，设立规模20亿元的深圳低空经济产业基金，已集聚1700余家低空经济产业链企业 [12]

1月13日，受沪深北交易所上调融资保证金比例消息催化，三大指数盘中跳水，低空经济、商业航天板 块盘中走弱，截至14:20，通用航空ETF华夏(159230)涨幅收窄至0.83%，其持仓股海格通信涨停，中科 星图、莱斯信息、天银机电等股领涨，航空航天ETF(159227)探底回升涨0.06%。 通用航空ETF华夏（159230）跟踪国证通用航空产业指数，，以低空经济为核心，覆盖航材及基础设 施、飞行器制造、运营服务及场景应用等行业，助力投资人把握商业航天行情，低空经济含量 88.26%，无人机含量89.46%，商业航天含量65.32%。 （文章来源：每日经济新闻） 消息面上，亿航智能12月密集试飞与交付，助推低空经济试点落地。12月4日，亿航智能 EH216-S在西 班牙完成欧洲首次应急响应场景下的无人驾驶城市点对点飞行，为欧洲应急响应服务树立新标杆；12月 25日，亿航智能首架消防版EH216-F整机组装下线，标志着公司在"低空+应急"装备制造领域实现良好 开端，引领国内低空应急救援装备发展；12月31日，亿航智能 EH216系列成功完成跨越琼州海峡的点 对点航线飞行，实现跨海场景的技术验证与效率提升，为琼粤 ...

先进空中交通飞行器，尤其是载人电动垂直起降飞行器（electric Vertical Take-Off and Landing (eVTOL)），既引发了广泛的关注与期待，也伴随着不少质疑的声音。 聚焦国内 2025 年中国低空经济持续升温，据中国民航局预测，2025 年我国低空经济市场规模将达 1.5 万亿元。但与此同时，关于安全标准、空域管理、成本控制等问题的讨论也从未停止，不少 消费者和行业从业者仍对其商业化落地的实际效果持观望态度。 聚焦全球 全球范围来看，一方面， 多个政府部门和出行公司已宣布建立合作关系 ，并计划于 2026 年 在迪拜、纽约、芝加哥、旧金山和洛杉矶等全球多个城市推出电动垂直起降飞行器 （eVTOL）客运服务。此外，包括乔比航空（Joby）、阿彻航空（Archer）和贝塔技术公司 （Beta）等资金充裕的制造商正在竞相争取型号认证，尽管认证时间较预期有所推迟，但据 说仍有望在 2026 年启动商业运营。而亿航智能（eHang）是迄今为止唯一一家获得型号认证 的制造商，其最近在中国获得了商业运营的航空运营人合格证。 另一方面，在 2021 年的投资热潮之后，随着 eVTOL 领先企业 ...

广州黄埔：打造"万亿低空经济蓝海" 中新网广州1月9日电 (张璐 许婉)"我们已经在许多国家获得特许飞行许可。"亿航智能设备有限公司(简 称"亿航智能")副总裁贺天星近日在接受中新网采访时表示，公司的EH216-S无人驾驶载人航空器获得中 国民航局颁发的全球首张无人驾驶载人航空器型号合格证、生产许可证和标准适航证，并已投入运营， 在全球21个国家完成飞行，国内外运营点超过40个，始终保持零事故安全记录。 1月6日，亿航智能的无人驾驶载人航空器EH216-S在执行飞行指令。记者 陈楚红 摄 2025年，亿航智能物流无人驾驶航空器已完成多次"珠海—广州黄埔"跨城低空物流航线飞行，探索"载 人+载物"融合运营。贺天星表示，公司正积极拓展多元化应用。新推出的长航程机型VT35设计里程超 过200公里，瞄准广州至深圳、珠海等粤港澳大湾区城际出行场景。 目前，广州开发区、黄埔区集聚低空经济产业上下游核心企业50余家，产业规模约134亿元(人民币，下 同)，成为全国最重要的低空经济产业集聚区之一。该区拥有13家专精特新"小巨人"企业，3家单项冠军 企业和9家上市企业。 "我们致力于重塑人类出行方式，实现自由飞行的梦想。"公 ...

行业政策与规划 - 广州市政府印发规划 大力发展低空经济和商业航天 探索建设民用无人驾驶航空试验区 计划到2035年打造具有全球影响力的“天空之城”和中国商业航天新一极 [3] - 广东省已率先构建完整的低空经济产业链 相关企业数量达1.5万家 占全国三成以上 产值率先突破千亿元大关 [4] - 广东省低空经济核心企业投融资规模近500亿元 占全国约六成 [4] 主要参与企业动态 - 亿航智能的EH216-S无人驾驶载人航空器获得全球首张型号合格证、生产许可证和标准适航证 已在全球21个国家完成飞行 国内外运营点超过40个 [1] - 亿航智能物流无人驾驶航空器已完成多次“珠海—广州黄埔”跨城低空物流航线飞行 探索“载人+载物”融合运营 [1] - 亿航智能新推出的长航程机型VT35设计里程超过200公里 瞄准广州至深圳、珠海等粤港澳大湾区城际出行场景 [1] - 飞行派公司的朱雀eVTOL依托长航程、高安全性和智能驾驶等技术优势 未来将服务于粤港澳大湾区跨城出行、空中游览、应急响应等多元化场景 [3] - 飞行派公司研发的缩比样机已于2025年8月成功首飞 公司已签约超20亿元人民币的采购订单 [3] - 图南软件致力构建基于大数据与人工智能的一体化低空服务管理平台 融合物联网、5G-A动态监测、空域网格计算等技术构建低空数字底座 [4] - 图南软件为黄埔海关定制开发“海关保税物流低空监管应用平台” 利用无人机、5G-A等技术打造了全国首个综保区低空运输智能通关模式 [4] 应用场景与商业模式 - 行业正探索跨城低空物流、城际出行、空中游览、应急响应等多元化应用场景 [1][3] - 企业正加快形成可复制、可推广的低空经济商业模式 [3]

文章核心观点 - 欣界能源的猎鹰固态锂金属电池成功应用于eVTOL并完成跨海峡飞行验证 标志着该技术在复杂海上环境应用取得重要突破 同时公司产能建设与下一代产品规划明确 展现出在固态电池领域快速推进产业化的能力 [2][4][5] 技术突破与产品性能 - 搭载猎鹰固态锂金属电池的亿航216 eVTOL于2025年12月31日完成琼州海峡无人驾驶跨海峡飞行 全程22公里 用时18分钟 降落后电池余量约60% [2][4] - 猎鹰电池能量密度超过480Wh/kg 是现有主流航空电池的1.5-2倍 体积能量密度达1200Wh/L [4] - 电池采用HICORE固态电解质技术和界面定向调控TIE技术 提高了离子导电率并降低了泄漏和燃烧风险 [4] - 电池已通过针刺、挤压、跌落、过充和高温等安全测试 在跨海飞行中温升不超过18℃ [4] - 公司与亿航智能合作优化了电池输出特性和温控方案 以应对海上高湿、高盐及强风环境 [4] 合作进展与飞行测试 - 欣界能源自2023年初与亿航智能合作开发eVTOL动力系统 [4] - 双方于2024年11月完成全球首次试飞 续航纪录达48分10秒 比原纪录提高一倍以上 [4] - 此次技术验证支持低空跨海运输、海岛旅游、应急救援及物资运输等应用场景 [4] 产能建设与项目规划 - 2025年12月29日 公司10GWh固态锂金属电池量产项目一期首批固态圆柱电池在杭州下线 一期产能2GWh 主要应用于无人机、eBike、电摩、扫地机器人和AGV等消费电子产品 [5] - 项目二期规划产能8GWh 面向eVTOL、具身机器人及新能源汽车领域 [5] - 2026年1月4日 公司公示在广东中山的新项目 总投资1.6亿元 建设年产0.25GWh锂金属固态电池产线 [5] - 公司现有年产能2.6GWh 全部投产后规划总产能可达10GWh 可满足千架级eVTOL需求 [5] 未来产品规划 - 公司计划于2026年底量产下一代“猎鹰2.0”固态电池 其能量密度预计超过500Wh/kg [5] - 公司技术及产能规划旨在拓展至具身机器人和新能源汽车领域 [5]

公司动态 - 欣界能源已为亿航216系列eVTOL供应固态锂金属电池 [1] - 亿航216系列eVTOL已完成全国首例无人驾驶载人类航空器跨海峡飞行 [1] - 深圳海目星是欣界能源固态电池生产的设备总包商 [1] 产品与技术 - 欣界能源供应的猎鹰固态锂金属电池能量密度突破480Wh/kg [1] - 该电池能量密度较当前主流航空电池提升1.5-2倍以上 [1]

核心事件 - 1月6日广州市黄埔区举办了“新春走基层”媒体调研行黄埔低空经济专场活动 [2][4][6][8] 参与企业及产品展示 - 亿航智能在活动中展示了其无人驾驶消防航空器EH216-F [2] - 亿航智能展示了其长航程无人驾驶载人航空器VT-35 [2][4] - 亿航智能展示了其无人驾驶载人航空器EH216-S并吸引参观者体验 [4][6] - 亿航智能的EH216-S航空器在现场执行了飞行指令 [6] 产业平台与基础设施 - 活动展示了大湾区(黄埔)低空经济产业创新中心的黄埔区低空交通管理服务平台(测试) [8]

公司运营与生产进展 - 亿航智能贵州公司过渡总装车间正在进行设备调试和零部件储备，力争年初试产EH216-S无人驾驶载人航空器 [1] - EH216-S已集齐型号合格证、生产许可证和标准适航证，并已在中国首批无人驾驶载人航空器商业运营资质下投入运营 [1] - 公司正同步推进安顺市幺铺镇四旗村正式厂区的手续报批与建设工作 [1] 产品与订单情况 - EH216-S是一款可搭载两人的无人驾驶电动垂直起降航空器，被称为“空中出租车” [1][2] - 贵旅集团已向亿航智能订购50架EH216-S，用于旗下景区低空旅游观光服务 [2] - 部分订单已完成交付至黄果树旅游区、加榜梯田等应用场景并进入测试阶段 [2] 战略布局与区位选择 - 亿航智能选择落地贵州安顺，旨在构建“生产+应用”的完整生态，并将其作为辐射中国西南地区乃至全国战略布局的关键支点 [1][2] - 公司正携手安顺市及贵旅集团，深耕低空应用场景拓展，推动低空产业向高端化、智能化、绿色化方向发展，联合打造具有国际影响力的产业集群 [2] 行业应用场景与优势 - 贵州独特的喀斯特地貌和丰富的文旅资源（如黄果树瀑布、万峰林）为无人驾驶航空器的观光、短途运输提供了天然应用场景 [1] - 贵州发展低空经济具备三大核心优势：战略定位与政策支持、雄厚的航空产业基础、得天独厚的低空应用场景 [1] - 无人驾驶载人航空器将成为贵州各大景区内的亮点特色，助力贵州打造低空科技文旅名片 [2]