公司核心动态 - Aclarion公司宣布其赞助的Nociscan技术更新文章被收录在《国际脊柱外科杂志》即将出版的特刊《疼痛特刊》中 [1] - 公司首席战略官表示，该特刊体现了对提升脊柱非手术和手术治疗科学与实践的承诺，而Aclarion致力于通过磁共振波谱为医生提供新见解以更好理解患者疼痛 [4] 产品与技术亮点 - Nociscan是首个有证据支持的SaaS平台，旨在以非侵入性方式帮助医生区分腰椎中疼痛与非疼痛的椎间盘，其目标用户是全球约2.66亿慢性腰痛患者 [2] - Nociscan通过云端连接接收来自MRI设备的磁共振波谱数据，利用专有信号处理技术提取和量化与椎间盘疼痛相关的化学生物标志物，再通过专有算法判断椎间盘是否为疼痛源 [7] - 该技术与其他诊断工具结合使用，能为医生提供关于患者腰痛位置的关键见解，从而优化治疗策略 [7] 临床证据与应用案例 - 文章通过一个成功案例加强了Nociscan不断增长的临床证据：一名27岁慢性腰痛患者，MRI提示L4/5和L5/S1椎间盘可能为疼痛源，但Nociscan仅检测到L5/S1椎间盘存在疼痛生物标志物 [3] - 外科医生结合此信息、MRI数据和患者临床病史，将手术干预仅限为L5/S1椎间盘的人工椎间盘置换术，术后患者疼痛消除并完全恢复了积极的生活方式 [3] 行业与学术背景 - 《国际脊柱外科杂志》是一本著名的同行评审期刊，其《疼痛特刊》聚焦于塑造脊柱护理未来的创新技术 [4] - 该期刊每年发表超过150篇文章，代表超过40个国家，致力于通过报道有前景的脊柱手术的科学基础、适应症、手术技术等来教育全球脊柱外科医生 [4][6] - 特刊客座编辑指出，随着更精细的诊断工具和ICD-10分类出现，临床医生获得了以前无法实现的“看见”疼痛的新方法，该领域正处于一个转折点 [2]

公司人事任命 - Aclarion公司任命Jason Brosniak为美国东部地区商业总监 [1] - Jason Brosniak拥有超过20年的医疗器械行业经验，曾任职于Relievant Medsystems（被波士顿科学收购）、Kyphon（被美敦力收购）和Intrinsic Therapeutics等公司，专注于脊柱、骨科和疼痛管理领域 [2] 新任高管背景与职责 - 新任高管在推动早期和高增长医疗器械公司的收入增长和市场应用方面有成功记录，擅长推出突破性技术并建立新的市场类别 [2][5] - 其职责是推动公司产品Nociscan在美国东部的应用，提升扫描量并深化与支付方的合作 [3] - 他将利用其在早期初创公司的经验来推动Nociscan的采用，并支持提供者提供更精准、数据驱动的护理 [3] 公司战略与市场机遇 - 此次任命是公司重要的商业里程碑，旨在满足通过真实世界证据试验和国家CLARITY随机对照试验对Nociscan日益增长的需求 [3] - 公司近期还任命了Dan Isherwood为英国商业总监，以扩大其市场覆盖，全球约有2.66亿人患有慢性腰痛 [3] - 公司认为，随着真实世界证据的积累和临床医生需求的增长，现在是扩大商业规模的合适时机 [3] 公司产品与技术 - Aclarion是一家医疗保健技术公司，利用磁共振波谱、专有信号处理技术、生物标志物和增强智能算法来优化临床治疗 [4] - 其产品Nociscan是首个有证据支持的SaaS平台，能通过客观量化化学生物标志物，无创地帮助医生区分腰椎中疼痛和非疼痛的椎间盘 [3][4] - Nociscan通过云连接接收来自MRI机器的磁共振波谱数据，利用专有算法分析生物标志物，以指示椎间盘是否为疼痛源，为医生优化治疗策略提供关键见解 [4]

公司获奖信息 - VEON Ltd 在2025年IR Magazine公司治理奖项中荣获两项荣誉：最佳企业交易治理奖和最佳技术应用奖 [1] - 最佳企业交易治理奖表彰公司在重大交易前后展现的卓越治理创新和纪律，包括IPO、并购或重组 [1] - 最佳技术应用奖认可公司在董事会沟通、股东参与、公司会议和信息治理等领域有效部署技术，提升透明度、效率和信任 [1] 获奖交易详情 - 获奖与公司通过de-SPAC交易与Cohen Circle合作，成功完成Kyivstar在纳斯达克的里程碑式上市相关 [2] - Kyivstar的上市是经过精心构建的，旨在维护稳健的治理原则，保护投资者和利益相关者的利益 [3] - 该交易具有历史意义，使Kyivstar成为首家在美国证券交易所上市的乌克兰公司 [3] 公司背景与技术应用 - VEON是一家数字运营商，为近1.6亿客户提供连接和数字服务，业务覆盖占全球人口超过6%的五个国家 [4] - 公司的治理框架创新性地整合了增强智能、数字工具和系统 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为11.15亿美元，同比增长7.5% [24]；若按可比口径计算（调整业务剥离和收购影响），收入增长率为10% [10][24] - 第三季度EBITDA为5.24亿美元，同比增长19.7%，EBITDA利润率达到47%，同比提升400个基点 [4][25] - 公司上调2025财年EBITDA增长预期，现预计按当地货币计算增长16%-18%，此前预期为14%-16% [4][29]；收入增长指引维持在13%-15%（当地货币） [29] - 直接数字收入达到1.98亿美元，同比增长63%，占集团总收入的17.8% [4][8][25] - 第三季度每股收益（EPS）为亏损1.84美元，主要受两项非现金费用影响：与Kyivstar上市相关的1.62亿美元SPAC发起人股份费用，及出售吉尔吉斯斯坦业务产生的9700万美元累计货币折算调整 [8][9] - 过去12个月EPS为8.89美元，同比增长60.2% [8] - 截至9月底，现金及存款总额为16.7亿美元，其中总部层面持有6.53亿美元；净债务（不包括租赁）为17.2亿美元，杠杆率为1.13倍 [9][26] - 过去12个月资本支出强度（不包括乌克兰）为17.7%，符合指引范围 [9][29] - 过去12个月股权现金流达到5.84亿美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电信和基础设施业务收入（按可比口径调整TNS Plus剥离影响）增长3.5%，而报告数字为增长0.5% [8] - 数字服务表现强劲，金融服务业是数字收入的最大组成部分，占数字总收入的54%，同比增长33% [11] - 娱乐平台（如巴基斯坦的Tamasha、孟加拉的Toffee）因亚洲杯板球赛事推动用户参与度创纪录，并带动广告需求激增 [18] - 企业平台（如Costco、Kyivstar Tech）正从内部支持者转型为面向市场的技术领导者，赢得新合同，提供人工智能解决方案、云服务和数据中心解决方案 [19][20] - 广告技术业务VEON AdTech覆盖超过7000万块屏幕，基于自有AI和数据基础设施提供精准广告投放 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 除孟加拉外，所有市场均实现强劲的两位数收入增长（按当地货币计算） [14] - VLINE哈萨克斯坦的收入在调整TNS Plus剥离影响后，按可比口径计算增长23.3% [14] - 孟加拉收入在2025年9月实现了14个月以来的首次同比增长 [14] - 乌克兰的合并财务报表完全合并了乌克兰塔公司UTC，而单独披露的KGL集团数据则不包含UTC [14] - 巴基斯坦的JazzCash业务表现突出，季度总交易额同比增长40%，相当于巴基斯坦过去12个月国内生产总值的13%；总交易量增长48%，每用户交易量增长38% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司里程碑：2025年9月，月度数字服务用户数首次超过月度电信SIM卡用户数，标志着向真正数字运营商的转型 [3] - 核心战略为数字运营商模式，结合连接性、数字平台和金融包容性，以解锁可持续增长 [3][4] - 资产轻量化战略持续推进，本季度完成了吉尔吉斯斯坦业务的出售，并与Starlink达成全球框架协议，旨在为所有运营市场提供直连手机的卫星连接 [5][6] - AI 1440战略（增强智能）成为运营核心，正在开发大语言模型，并越来越多地集成到面向客户的代理AI解决方案中 [5][22] - 多玩用户（即除语音和数据连接外还使用至少一项数字服务的客户）是增长关键，该部分客户产生的ARPU是仅使用语音服务的客户的3.8倍 [12]；第三季度，多玩客户贡献了总客户收入的55.4%，其收入同比增长23% [13] - 公司看好新兴市场前景，其覆盖范围内有超过5亿人口，数字化应用率不断提高，连接性扩大，人口动力强劲 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在宏观和地缘政治挑战，公司 across all markets 执行力度强劲 [28] - 公司对未来轨迹和机遇充满信心，董事会已批准另一项1亿美元的股票和/或债券回购计划，彰显对长期价值创造的信心 [7][29][30] - 在乌克兰，公司是"立即投资乌克兰"倡议的坚定支持者，Kyivstar在纳斯达克的上市成功证明了其对乌克兰未来的信念 [34][35] - 在巴基斯坦等前沿市场，未满足的金融服务需求巨大，为公司提供了显著增长机会 [47][48] - 公司看到了巨大的有机增长机会，预计将有9000万新用户接入4G网络并购买第一部智能手机，这将进一步推动数字服务采用 [86][87] 其他重要信息 - Kyivstar在纳斯达克上市，当前市值为28亿美元，是其12.5亿美元权益的2.3倍；公司持有Kyivstar 89.6%的股份，按当前市价计算价值25亿美元 [7] - 关于VEON持续经营状态的不确定性已减弱，反映了更强的流动性和更具韧性的资产负债表 [7] - 在巴基斯坦，JazzCash完成了运营分离，JazzCash和MMBL现均为VEON的全资子公司 [15] - 公司广泛嵌入增强智能（AI），例如在哈萨克斯坦的KazLLM支持四种语言，在乌克兰与数字转型部共同开发首个主权乌克兰语模型 [22] - 超级应用作为一站式数字中心，正在整合从医疗保健到娱乐的基本服务，推动更深层次的客户互动 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Kyivstar通过SPAC上市的决定动机以及未来股权处置计划 [33] - 选择De-SPAC交易是为了找到一条交易确定、快速上市的途径，以支持"立即投资乌克兰"倡议，此次上市非常成功 [34] - 公司愿意在未来稀释当前持股，以让乌克兰本土及国际投资者有机会投资Kyivstar，分享其成功故事 [35] 问题: 关于总部层面现金（约6.53亿美元）的使用计划以及乌克兰现金回流的可行性 [38] - 澄清6.53亿美元是VEON总部层面的现金，Kyivstar的现金约为4.7亿美元 [38] - 在戒严令下，乌克兰资金上流有限制（如每家公司约100万美元的分红限额） [38] - 计划在乌克兰进行投资（如收购Halsey和Hook Loan），以构建数字生态系统，并可能投资于能源韧性等领域；同时确保现金安全，投资于能产生现金或抵御贬值的资产 [39] 问题: 关于乌克兰塔资产剥离计划以及巴基斯坦金融服务的贷款类型和价值提取计划 [44] - 资产轻量化战略适用于乌克兰，独立塔公司有利于基础设施共享；将寻求机会优化基础设施共享，最终由独立方拥有和运营塔资产 [45][46] - 巴基斯坦的金融服务主要满足无银行账户人群的需求，发放的贷款多为30-40美元的"纳米贷款"，用于满足日常小额紧急需求 [48]；JazzCash拥有70万商户网络，处理大部分Raast支付 [49] - 对于数字资产，当达到适当规模时，会考虑价值变现（crystallization of value） [52] 问题: 关于数字服务规模扩大对利润率的影响以及EBITDA指引上调的驱动因素 [57] - 尽管数字服务业务增长，但通过严格的运营成本管理和有纪律的定价行动（确保价格涨幅超过通胀和GDP增长），EBITDA利润率仍得以提升 [58][59] 问题: 关于将巴基斯坦金融科技能力复制到其他市场以及提高现有用户渗透率的策略 [70] - 肯定存在将巴基斯坦积累的能力（如风险管理、信用评分引擎）复制到其他市场（如孟加拉、乌克兰）的机会 [73] - 在巴基斯坦，提高智能手机普及率是关键增长举措，旨在让所有客户都能使用数字服务 [72]；同时正在寻求将微金融银行牌照升级为全数字银行牌照，以提升能力 [76] 问题: 关于网约车业务（目前主要在乌克兰和乌兹别克斯坦）向其他市场（如巴基斯坦）扩张的计划 [80] - 网约车业务是区域性业务，目前运营28个城市（27个在乌克兰，1个在塔什干） [80]；有雄心将其扩展到其他市场（如哈萨克斯坦、巴基斯坦），但这将是逐城市决策的过程 [80] 问题: 关于公司在市场中的领导地位是否使其增长更依赖于整体市场增长而非份额争夺 [84] - 增长机会不仅来自数字服务吸引力，还来自大量尚未连接的新用户（未来有9000万新用户将接入4G并购买第一部智能手机） [85][86][87]；公司在除孟加拉外的所有市场均位居第一，处于有利地位 [86] 问题: 关于巴基斯坦金融科技业务EBITDA的可持续性/运行率 [94] - 巴基斯坦金融服务业务增长稳定，过去六个季度持续保持30%-40%的季度增长，预计未来这一趋势将持续 [95]；贷款业务的增长受资产负债表标准限制，但目前对此感到满意 [95]

公司管理层任命 - 任命Dan Isherwood为英国商业总监，这是公司的首个专注于提升扫描量的专职职位[1][2] - Dan Isherwood在先进成像和脊柱技术领域拥有丰富经验，曾任职于J&J MedTech、EOS Imaging和NuVasive等行业领先公司[3] 英国市场商业化进展 - 英国是首个医生可为患者开具Nociscan扫描而无需考虑支付方的市场，消除了支付障碍[2] - 已与The London Clinic建立合作关系，并在英国市场显现强劲的早期增长势头[2] - Nociscan已被英国四大顶级私人保险公司中的三家纳入覆盖范围，覆盖超过520万受保人[2][6] - 英国市场有超过500万患者可受益于支付障碍的消除[2] 产品与技术优势 - Nociscan是首个经证据支持的非侵入性SaaS平台，可帮助医生区分腰椎的疼痛和非疼痛椎间盘[4][5] - 该技术利用磁共振波谱、专有信号处理技术、生物标志物和增强智能算法，客观量化与椎间盘疼痛相关的化学生物标志物[4][5] - 全球约有2.66亿人患有慢性下背痛，市场潜力巨大[4] 新任管理层的战略角色与市场潜力 - 新任商业总监将负责执行公司在英国的商业扩张战略，并加强与医生和影像中心的关系[2] - 其早期职业生涯始于英国国民医疗服务体系下的医院，为商业策略带来以患者为中心的理解[3] - 公司认为其背景和经验将完美地推动Nociscan在英国的加速采用[2]

公司荣誉与行业认可 - 公司于2025年10月22日宣布，在HLTH大会的2025年数字健康中心基金会数字健康奖评选中，荣获临床诊断设备类别“新星奖” [1] - 该奖项旨在表彰具有卓越潜力和临床影响力的新兴数字健康公司，公司被认可为通过技术为慢性腰痛患者带来重大变革的下一代创新者 [3] - 此次获奖是从超过1800份参赛作品中脱颖而出，反映了公司在利用数字创新改善医疗保健速度、效率和公平性方面的贡献 [6] 核心产品与技术平台 - 公司核心产品Nociscan是首个获得证据支持的SaaS平台，旨在无创地帮助医生区分腰椎中的疼痛和非疼痛椎间盘 [4] - Nociscan通过将磁共振波谱信号转化为与椎间盘疼痛相关的客观生物标志物，为医生提供可操作信息，以制定更个性化的治疗方案 [5] - 该技术平台利用磁共振波谱、专有信号处理技术、生物标志物和增强智能算法，通过云端连接接收MRI设备的MRS数据并进行量化分析 [6] 市场定位与目标 - 公司的目标是使Nociscan成为识别腰痛来源的黄金标准 [4] - 公司首先瞄准慢性腰痛市场，该疾病在全球影响约2.66亿人 [5] - Nociscan与其他诊断工具结合使用时，能为医生提供关于患者腰痛位置的关键见解，以优化治疗策略 [6]

公司财务与战略状况 - 公司拥有无债务的资产负债表和1330万美元现金（截至2025年10月14日），相当于完全稀释后每股15.11美元，为商业扩张和临床执行提供了强大的流动性和战略灵活性 [1][9] - 现金状况包括近期按纳斯达克规则以市价进行的250万美元普通股定向增发所得的净收益 [9] - 任命Greg Gould为首席财务官，增加了上市公司、资本市场和运营经验，以推动下一阶段增长 [9] 商业增长与市场采用 - Nociscan扫描量在第三季度同比增长89%，这是在美国、英国和欧盟市场连续第三个季度实现创纪录的使用率 [1][4] - 连续三个季度的创纪录使用率突显了医生采用率的提高和商业吸引力的增强 [4] - 公司的磁共振波谱和生物标志物技术在伦敦举行的国际疼痛与神经科学学会年会上得到展示，验证了椎间盘化学作为慢性腰痛诊断关键生物标志物的重要性 [4] - 公司在2025年数字健康奖中被提名为“新星-临床诊断设备”类别决赛入围者，进一步获得行业对Nociscan创新和临床影响的认可 [4] - 商业扩张战略正按计划进行，旨在推动2026年新的收入渠道并增强全球品牌知名度 [4] 临床试验与产品开发进展 - CLARITY关键试验按计划推进，首批患者已在迈阿密大学健康系统及其米勒医学院入组，目标是在2026年第四季度前完成所有患者入组 [3][4] - 该试验旨在量化将Nociscan数据整合到手术规划中的临床价值，目标结果显著超过当前约54%的行业基准 [4] - 目前有7家领先的一期研究中心积极参与 [4] - 早期内部中期数据读出预计在2026年第二季度，随着三个月患者数据的积累，这将是一个高能见度的催化剂 [4] - Nociscan是首个通过人工智能赋能、能够客观识别椎间盘源性疼痛生物标志物的平台 [4][6] 行业背景与公司定位 - 全球估计有2.66亿人患有慢性腰痛，使其成为最普遍的健康挑战之一 [6] - 公司的Nociscan解决方案是首个有证据支持的非侵入性SaaS平台，可帮助医生区分腰椎中疼痛和非疼痛的椎间盘 [6][8] - 该平台通过云连接接收来自MRI机器的磁共振波谱数据，利用专有算法处理生物标志物数据，以指示椎间盘是否为疼痛源 [8]

公司动态与产品介绍 - Aclarion公司宣布其参与在伦敦举行的国际疼痛与神经科学学会（ISPN）年会 [1] - 公司首席执行官Brent Ness表示，公司很荣幸能持续被纳入脊柱外科和疼痛管理领域的知名学术会议 [3] - Aclarion是一家医疗技术公司，利用磁共振波谱（MRS）、专有信号处理技术、生物标志物和增强智能（AI）算法来优化临床治疗 [4] - 公司的首要目标是针对慢性下腰痛市场，其产品Nociscan是首个有证据支持的SaaS平台，可无创地帮助医生区分腰椎中的疼痛和非疼痛椎间盘 [4] 核心技术：Nociscan平台 - Nociscan是首个有证据支持的SaaS平台，通过结合MR波谱和专有AI算法，提供数据驱动的见解，以指导治疗决策并改善患者预后 [1][2] - 该解决方案能将MR波谱信号转化为已被证明与椎间盘疼痛相关的客观生物标志物 [2] - Nociscan通过云端连接接收来自MRI机器的每个待评估腰椎间盘的MRS数据，随后利用专有信号处理技术提取和量化与椎间盘疼痛相关的化学生物标志物 [4][6] - 生物标志物数据被输入专有算法，以指示某个椎间盘是否可能是疼痛源，结合其他诊断工具，可为医生提供关于患者下腰痛位置的关键见解 [6] 行业会议与专家观点 - 在ISPN年会题为“United to Conquer Pain”的小组讨论中，联合主持人Doug Beall医生强调椎间盘化学是诊断慢性下腰痛首要原因的关键生物标志物 [1] - Doug Beall医生评论称，关于MR波谱和Nociscan的讨论强调了诊断最常见背痛原因的一个关键组成部分是椎间盘的化学特性 [3] - 会议联合主持人John Sutcliffe补充说，ISPN领导层在讨论中包含了整形外科和神经外科医生，这提供了一个更广阔、更具说服力的视角 [3] - John Sutcliffe所在的伦敦脊柱诊所是全球首个获得多家私人医疗保险机构批准进行此项研究的诊所，这使得该技术能惠及越来越多的合适患者 [3] 市场与疾病负担 - 慢性下腰痛在全球范围内影响超过2.66亿人 [5] - 公司的使命是确立Nociscan®作为识别慢性下腰痛来源的黄金标准 [5]

公司活动安排 - 公司将于2025年10月20日太平洋时间中午12点在第19届年度主活动中进行演讲 [2] - 演讲地点位于加利福尼亚州圣地亚哥的Hotel del Coronado酒店 [2] - 公司执行主席Jeff Thramann和首席执行官Brent Ness将进行演讲 [2] 活动信息 - LD Micro Main Event XIX活动将于2025年10月19日至21日举行 [4] - 活动为期三天，将有约120家公司参与，每家公司进行半小时的演讲并参加与投资者的私人会议 [5] - 可通过电子邮件ksmith@pcgadvisory.com预约与管理层会面，或通过指定链接注册观看虚拟演讲 [3] 公司业务与技术 - 公司是一家医疗保健技术公司，利用生物标志物和专有的增强智能算法帮助医生定位慢性腰痛的来源 [2] - 核心技术包括磁共振波谱、专有信号处理技术、生物标志物和增强智能算法，旨在优化临床治疗 [6] - 公司首个产品Nociscan是首个证据支持的SaaS平台，通过非侵入性方式帮助医生区分腰椎中疼痛和非疼痛的椎间盘 [6]

公司荣誉与行业认可 - 公司被提名为2025年数字健康中心基金会数字健康奖“新星-临床诊断设备”类别的决赛入围者 [1] - 该奖项旨在表彰通过数字创新在提升医疗保健速度、效率和公平性方面取得进展的组织 [4] - 公司从超过1,800份参赛作品中脱颖而出成为决赛入围者，反映了其在推动医疗保健领域有意义的变革方面的承诺 [4] 核心产品与技术平台 - Nociscan是首个有证据支持的SaaS平台，旨在无创地帮助医生区分腰椎中的疼痛和非疼痛椎间盘 [3][7] - 该解决方案利用磁共振波谱技术，将MRS信号转化为与椎间盘疼痛相关的客观生物标志物 [3][7] - 通过云端连接，Nociscan接收来自MRI机器的MRS数据，并运用专有信号处理技术和人工智能算法来量化生物标志物，以指示椎间盘是否为疼痛源 [7] 市场定位与商业战略 - 公司的目标是使Nociscan成为识别腰痛来源的黄金标准 [3] - 该解决方案为医生提供可操作的信息，使其能够为患者制定更个性化的治疗计划 [3] - 公司致力于将Nociscan更广泛地提供给全球数百万慢性腰痛患者 [4] 市场规模与行业背景 - 全球估计有2.66亿人患有慢性腰痛 [3] - 数字健康中心基金会拥有一个由数千家早期至晚期医疗保健公司以及合格的行业供应商、支付方、专家、投资者、临床医生和研究人员组成的30,000名成员社区 [6]