项目进展与合作伙伴 - NOVAGOLD与Donlin Gold Holdings宣布，已选择福陆公司作为工程公司，主导位于阿拉斯加的Donlin Gold项目的可融资可行性研究，项目正朝着融资和开发阶段推进 [1] - BFS预计将于2027年完成，更详细的进度表和预算将在未来几个月内，与负责项目特定部分的其他承包商达成全面范围一致后发布 [2] - 福陆公司是全球工程、采矿、加工和大型基础设施交付领域的领导者，在北美及全球寒冷和偏远等复杂环境中执行大型金、铜项目方面拥有丰富经验 [3] - 针对BFS的招标过程全面且竞争激烈，有多家顶级工程公司参与，福陆公司将负责整合其他主要工作包，并与负责关键基础设施和工艺单元操作的专业承包商协调 [4] - 福陆公司总裁表示，其工作重点在于提供一份集成的、高质量的研究报告，并强调安全、可持续性、质量、成本准确性、可施工性和执行准备就绪 [5] - NOVAGOLD总裁兼CEO表示，选择福陆公司是推进Donlin Gold项目的重要一步，其带来了按时、按预算交付复杂项目的良好记录 [5] BFS工作范围与项目计划 - 福陆公司已开始BFS工作，将负责整合专业承包商的工作流程，推进价值和成本优化，并提供集成的工程、成本和进度框架 [6] - 针对专业承包商（负责电厂、管道、加压氧化和制氧厂工作范围）的提案请求已于2025年第四季度发出，这些工作将被纳入BFS [7] - 管理层已确定关键项目要求，并开始招募关键职位以组建业主项目团队，同时现场活动持续推进下一阶段开发，包括持续评估岩土钻探以及沿计划的上游港口和通道的材料评估，以支持详细设计和BFS [8] - 公司计划并行推进这些工作流，以支持完成一份集成的BFS，并在研究和项目融资完成后为项目进入下一开发阶段做好准备 [9] 项目资源与生产潜力 - Donlin Gold项目拥有约4000万盎司的测定和指示矿产资源量（总计5.6亿吨，平均品位约2.22克/吨，按100%基准计算），包含证实和概略矿产储量，被认为是全球最大、最高品位、最具前景的已知露天金矿之一 [11] - 根据2025年技术报告，若投入生产，Donlin Gold项目在27年的矿山寿命期内，预计平均每年生产超过100万盎司黄金（按100%基准计算） [11] - 根据2025年11月30日生效的技术报告，Donlin Gold拥有测定资源量约900万吨（品位2.67克/吨）和指示资源量约5.51亿吨（品位2.21克/吨），均按100%基准计算且包含矿产储量 [15] - 项目拥有证实储量约900万吨（品位2.29克/吨）和概略储量约4.95亿吨（品位2.02克/吨），均按100%基准计算 [15] 公司背景与股权结构 - NOVAGOLD是一家资金充裕的贵金属公司，专注于开发阿拉斯加的Donlin Gold项目，该地区是全球最安全的采矿管辖区之一 [11] - Donlin Gold Holdings由Paulson Advisers LLC及其关联公司100%全资拥有，持有Donlin Gold项目40%的权益，DGH与NOVAGOLD共同拥有Donlin Gold 100%的权益，并享有同等的投票权和运营控制权 [12]

项目概述与核心经济性 - 公司发布其位于犹他州全资拥有的White Mesa工厂二期稀土加工扩产项目的可融资可行性研究报告 该研究证实了项目卓越的经济性、有竞争力的成本结构以及满足美国稀土需求重要份额的能力 [1] - 二期项目预计初始资本成本为4.1亿美元 低于此前预估 项目税后净现值为19亿美元 或每股7.96美元 税后内部收益率为33% [2] - 若将二期项目与公司近期宣布的Vara Mada项目结合 净现值将增至37亿美元 或每股15.26美元 [2] - 二期项目独立运营的前15年 预计平均每年可产生3.11亿美元的息税折旧摊销前利润 若与Vara Mada项目结合 同期息税折旧摊销前利润将增至7.65亿美元 [2] 产能与生产目标 - 工厂现有的一期生产线具备年产约1,000吨钕镨氧化物的能力 二期项目将使钕镨年产能提升至超过6,000吨 同时增加年产约66吨铽和240吨镝的能力 [2] - 二期项目在其40年模拟寿命期内 预计年均稀土氧化物产量包括：5,513吨钕镨、48吨铽、165吨镝、748吨钐铕钆富集物和1,080吨钬及重稀土富集物 此外还将年产19.8万磅铀 [2] - 公司预计在短期内可满足美国45%的稀土总需求 并根据Benchmark Mineral Intelligence的需求预测 到2030年可满足美国100%的急需重稀土如铽和镝的需求 [5] 成本结构与竞争优势 - 仅从Vara Mada项目获取原料时 公司生产钕镨氧化物当量的全成本为每公斤29.39美元 [2] - 从包括Vara Mada在内的所有模拟来源获取5万吨/年独居石原料时 生产钕镨氧化物当量的全成本为每公斤59.80美元 [2] - 公司首席执行官表示 其稀土氧化物生产的资本和运营成本位居全球最低之列 预计运营成本和利润率将处于全球第一四分位 包括与中国生产商相比 [2][5] 项目进展与原料供应 - 二期项目预计在2027年中期获得监管批准 计划在2029年第一季度完成建设和投产 以承接来自其合资Donald项目、Vara Mada项目和Bahia项目的预期独居石供应 [2][3] - 二期项目设计处理能力为每年5万吨独居石精矿 原料计划按公平交易价格从其Vara Mada、Donald和Bahia项目采购 在这些项目投产后 若未能从第三方生产商处购得足量独居石 则用这些自有项目原料补足产能 [8] - 该可行性研究未包含公司在澳大利亚的Donald合资项目和巴西的Bahia项目可能带来的额外经济上行空间和项目级现金流 这两个项目预计也将为工厂供应稀土矿石 [8] 公司背景与战略定位 - 公司是一家美国关键材料生产商 业务聚焦于铀、稀土元素、重矿物砂、钒和医用同位素 过去数年一直是美国领先的天然铀浓缩物生产商 [6] - 公司拥有并运营美国唯一完全许可并运行的传统铀加工设施——犹他州White Mesa工厂 该工厂也生产先进的稀土产品、氧化钒 并评估从现有铀工艺流程中回收用于靶向α疗法癌症治疗的医用同位素的潜力 [6] - 公司正在开发三个重矿物砂项目：位于马达加斯加的全资Vara Mada项目、位于巴西的全资Bahia项目 以及在澳大利亚与Astron Corporation Limited合资、有权获得最多49%权益的Donald项目 [6]

公司人事任命与项目进展 - NOVAGOLD宣布任命Frank Arcese为Donlin Gold项目总监，以加强团队，为启动可研报告及推动项目开发做准备 [1] - Frank Arcese拥有超过四十年的全球项目领导经验，曾任职于WSP Global Inc 和力拓，在偏远地区管理大型矿业和发电厂项目方面拥有丰富专长 [2] - 其专业领域涵盖可行性规划、项目执行战略、风险管理以及组建高效团队，曾成功参与包括泰克资源智利Quebrada Blanca、必和必拓智利Escondida Phase 3以及力拓阿根廷Rincon 3000锂矿等多个世界级项目 [3] 管理层观点与职责 - Frank Arcese表示，Donlin Gold是世界上 outstanding 的开发阶段金矿之一，有潜力成为美国最大的单一金矿，其工作重点将是确保技术严谨性，为未来的建设决策做准备 [4] - NOVAGOLD总裁兼首席执行官Greg Lang表示，Frank Arcese在安全、按时、按预算交付大型矿业项目方面拥有卓越记录，其加入是Donlin Gold的一个重要内部里程碑，将增强项目的执行能力 [4] - Frank Arcese的新职责将包括监督项目规划、执行战略、组织准备以及与NOVAGOLD长期目标保持一致 [4] 公司及项目概况 - NOVAGOLD是一家资金充裕的贵金属公司，专注于开发位于阿拉斯加的Donlin Gold项目，其持有该项目60%的股份，Paulson Advisers LLC持有40% [5] - Donlin Gold项目拥有约3900万盎司黄金的测定和指示矿产资源（总计5.41亿吨，平均品位约2.24克/吨，按100%基准计算），包含证实和概略矿产储量，被认为是全球最大、品位最高、前景最好的已知露天金矿之一 [5] - 根据2021年技术报告和S-K 1300技术报告摘要，Donlin Gold项目投产后，在27年的矿山寿命期内，预计年均产量将超过100万盎司（按100%基准计算），其中前十年年均产量为140万盎司 [5] 项目资源与储量详情 - Donlin Gold拥有约800万吨品位2.52克/吨的测定资源量，以及约53.4亿吨品位2.24克/吨的指示资源量（均按100%基准计算且包含矿产储量）[11] - 剔除矿产储量，Donlin Gold拥有约90万吨品位2.23克/吨的测定资源量，以及约6900万吨品位2.44克/吨的指示资源量 [11] - Donlin Gold拥有约800万吨品位2.32克/吨的证实储量，以及约49.7亿吨品位2.08克/吨的概略储量（均按100%基准计算）[11] 行业与地区环境 - 根据弗雷泽研究所2024年度矿业公司调查，阿拉斯加在全球投资吸引力指数中排名第3位 [10] - Donlin Gold项目位于阿拉斯加，这是全球最安全的矿业管辖区之一 [5]

业绩总结 - NOVAGOLD与Paulson Advisers LLC于2025年6月3日以10亿美元收购Barrick Mining在Donlin Gold LLC的50%股份，其中Paulson支付8亿美元，NOVAGOLD支付2亿美元[18] - NOVAGOLD在2025年5月9日完成了增资公开发行，筹集约2.212亿美元，发行价格为每股3.75美元[18] - NOVAGOLD的债务在2025年6月3日的估值为1.589亿美元，若在18个月内未行使购买权，该债务将继续存在[18] - NOVAGOLD的现金及现金等价物为293.7百万美元，主要存放在三家大型加拿大特许银行[119] - 截至2025年6月20日，Perpetua的市场资本为27亿美元[75] 用户数据 - Donlin Gold项目拥有3900万盎司的金矿资源，矿石品位是行业平均水平的两倍[19] - Donlin Gold项目的矿石资源量为3900万盎司，平均品位为2.24克/吨[39] - Donlin Gold的已探明矿石储量为768.3万吨，平均品位为2.32克/吨，金属含量为573,000盎司[86] - Donlin Gold的可采矿石储量为497,128万吨，平均品位为2.08克/吨，金属含量为33,276,000盎司[86] - Donlin Gold的资源量（不含储量）为测量资源70,271万吨，平均品位为2.43克/吨，金属含量为5,497,000盎司[90] 未来展望 - NOVAGOLD计划在2027年完成银行可行性研究（BFS）并开始建设[13] - NOVAGOLD预计在2025年继续推进Donlin Gold项目的可行性研究和融资[17] - 公司已向顶级工程公司发出可行性研究提案请求，预计在2025年第四季度选定[84] - Donlin Gold项目的建设和运营需要获得额外的许可证和政府批准[5] - Donlin Gold项目的开发和建设面临多种风险，包括法律挑战和环境合规问题[5] 新产品和新技术研发 - Donlin Gold的探矿计划包括18,000米的钻探，初步分析结果显示多个区域成功交叉高品位金矿化[84] - Donlin Gold的矿石处理成本为每吨13.78美元，持续资本成本为每吨1.54美元[113] - 假设平均金回收率为89.5%，边际金切割品位约为0.57 g/t[120] - 变动的冶金回收率根据母岩类型在86%到94%之间[120] 市场扩张和并购 - NOVAGOLD与某些机构投资者达成了后备承诺协议，承诺购买最多1.7亿美元的普通股，以部分资助对Barrick的2亿美元支付[18] - Paulson在2025年6月的私募配售后，其在Perpetua的持股比例增加至约30%[25] - 前十大股东持有62.8%的股份，其中Electrum Strategic Resources持有24.1%[81] - Paulson Advisers LLC在Perpetua的持股比例为6.7%[81] 负面信息 - Donlin Gold项目的初始资本成本为74亿美元，生命周期内的维持资本成本为17亿美元[94] - 项目需要黄金价格约930美元/盎司才能在未折现现金流基础上实现盈亏平衡，约1,180美元/盎司才能在5%折现基础上实现盈亏平衡[104] - Donlin Gold项目的总支出为2150万美元，其中1600万美元用于公司一般和行政费用[78]

项目进展 - GoldQuest Mining Corp宣布将Romero金铜矿项目的银行级可行性研究授予Sedgman Canada Ltd与SRK Consulting合作进行 该项目为公司100%持有 位于多米尼加共和国[1] - Sedgman将主导可行性研究 负责整体管理及整合研究内容 协调GoldQuest SRK及其他第三方咨询机构的关键输入 研究将符合国家仪器43-101监管标准[2] - 该项目采用协作化结构化方法 旨在优化各咨询机构与技术管理团队的沟通 明确角色分工 支持项目开发过程中的高效决策[2] 合作伙伴资质 - Sedgman Canada Limited是CIMIC集团旗下Sedgman Pty Limited的全资子公司 作为领先的集成矿物加工解决方案提供商 拥有250多个高性能加工厂及矿山基础设施项目组合[5] - SRK Consulting为国际独立咨询机构 在地球资源和水资源行业提供尽职调查 可行性研究 运营优化等专业服务 成立于1974年 在全球6大洲44个办公室拥有超过1,600名专业人员 累计完成超30,000个项目[6] 项目价值定位 - Romero项目位于圣胡安省 是加勒比地区最先进的高品位未开发金铜矿项目之一 具备成为区域经济重要贡献者的潜力[3] - 公司CEO表示此次合作将通过明确高效的可行性研究流程推进项目 重点聚焦长期价值创造 标志着项目发展的重要里程碑[3] 公司背景 - GoldQuest为加拿大矿产勘探开发公司 在多明尼加共和国拥有项目 在多伦多证券交易所创业板交易代码GQC 法兰克福/柏林交易所代码M1W[9] - 公司资金充足 能够支持本次披露的勘探计划及推进Romero金铜矿发现项目的开发[9]

项目所有权与合作伙伴关系 - NOVAGOLD与Paulson Advisers LLC作为Donlin Gold项目所有者 近期因所有权变更后于2025年7月在阿拉斯加举办项目研讨会 双方高级代表及大股东John Paulson和Thomas S Kaplan均出席[1] - 新合作方Paulson通过实地访问与当地利益相关方包括土地资源所有者Calista Corporation和The Kuskokwim Corporation(TKC)会面 强化协作关系并推动项目发展势头[2] - 项目方与阿拉斯加原住民公司、政府官员及关键利益相关方会议凸显新合作关系的积极进展[3] 项目开发与可行性研究 - Donlin Gold已授予合同准备招标文件(RFP) 以启动更新的银行级可行性研究(BFS) 预计2025年第四季度选定顶级工程公司[3][11] - 2025年Donlin Gold完成15,000米钻探计划 重点转向储量和资源量转换与扩展 结果预计未来数月公布 另批准3,000米技术钻探用于项目道路建设[12] - 项目资源量包含测量和指示类别约3,900万盎司黄金(5.41亿吨 平均品位2.24克/吨) 预计27年矿山寿命中年产量超100万盎司[13][17] 基础设施与能源合作 - 与天然气管道开发商和分销商进行建设性会议 探索为阿拉斯加中南部输送天然气的方案 可能对项目产生重大效益[3][10] - 项目团队与政府领导及潜在承包商就关键基础设施组件进行讨论 包括计划从Jungjuk港至矿场30英里道路的物料选址[12] 人力资源与组织优化 - Donlin Gold确定招聘优先级并启动关键岗位填充工作以支持项目开发[3] - 所有者审查组织架构精简方案并加速招聘 已聘请多家高管猎头公司支持此工作[9] 利益相关方参与与社区关系 - 项目方通过实地访问库斯科维姆河当地渔村 深入了解原住民依赖河流维持传统生活方式 承诺尊重地区长期利益[2] - 与阿拉斯加州长Mike Dunleavy及自然资源部等政府代表举行合作会议 介绍新所有权结构并讨论重点发展领域[8] - 项目被定位为美国未来最大金矿 开发强调负责任原则及对所有利益相关方长期利益的尊重[2]

项目进展 - H1 2025在Jugan项目的银行可行性研究(BFS)关键工作流中取得显著进展 包括冶金测试 替代加工技术试验 地质技术评估和尾矿管理研究 水文地质地下水研究 以及Jugan矿产资源估算更新 [1] - 已完成3个全取芯冶金钻孔 总长715米 其中两个300米下倾孔岩芯已送往珀斯ALS实验室进行高级冶金测试 第三个115米孔送往纽卡斯尔Minefill Services进行尾矿特性分析 包括膏体充填试验以支持潜在地下开采设计 [2] - 同时将选定岩芯段送往加拿大Dundee Technologies评估替代专利加工路线 该热解技术旨在生产现场金银锭 同时将含砷尾矿转化为稳定的玻璃化形式 若可行将带来额外环境和社会效益 [3] 冶金与地质技术 - 715米岩芯正在进行元素分析 以验证更新的Jugan资源模型 预计2025年7月公布最终化验结果 这将增强对矿化连续性和未来矿山开发规划的信心 [4] - 地质技术钻探已部署第二台钻机 计划11个金刚石钻孔(约2700米)中已完成9个 剩余2个预计2025年6月底完成 该计划对获取露天和地下矿山规划的地质技术设计参数至关重要 [5][6] - 珀斯专业采矿工程咨询公司Minegeotech Services负责分析工作 将提供边坡稳定性 地下通道开发和采场设计等关键参数 降低Jugan开发策略风险 [7] 水文地质与试点工厂 - 已开始规划Jugan水文地质调查 预计包括地表地球物理勘测(电磁和电阻率法) 计划安装最多3个测试脱水井和3个监测井 以量化未来采矿作业的脱水需求 [8][9] - 已获得试点工厂建设所需的几乎所有当地和部门批准 仅剩采矿租约ML 05/2012/1D续期待完成 2025年6月已完成5个土建工程地质钻孔 为矿石堆场区域地面准备提供依据 [10][11] - 试点工厂已基本做好施工准备 一旦租约续期 预计4个月内完成土建工程 随后进行7个月建设期 [13]

文章核心观点 Chibougamau Independent Mines Inc.和GLOBEX MINING ENTERPRISES INC.公布Cerrado Gold Inc.关于魁北克Chibougamau附近Mont Sorcier铁钒矿项目的进展情况，该项目持续进行冶金测试和流程设计，目标在2026年第一季度末完成NI 43 - 101银行可行性研究 [1][3][4] 公司合作与权益 - Chibougamau Independent Mines Inc.和GLOBEX MINING ENTERPRISES INC.公布Cerrado Gold Inc. 2025年4月15日关于Mont Sorcier铁钒矿项目的进展 [1] - Chibougamau Independent对该矿所有铁和钒产量拥有2%总金属特许权使用费，Globex对所有铁产量拥有1%总金属特许权使用费 [1] 项目进展 - Mont Sorcier高纯度铁项目本季度持续进行详细冶金测试工作和流程设计，测试再次确认有潜力生产铁品位超过67%、二氧化硅和氧化铝含量低于2.3%的高品位高纯度铁精矿 [3] - 正在进行的测试工作集中于浮选测试、更详细的可变性测试、磨矿粒度和试剂优化计划以及设备选型 [3] - 当前测试工作和整体工艺设计是NI 43 - 101银行可行性研究的核心，目标在2026年第一季度末完成 [4] - 2022年NI 43 - 101初步经济评估显示该项目基于65%铁品位的铁精矿净现值为16亿美元 [4] - 所有主要顾问已积极参与银行可行性研究流程 [4]